El Pezhma ( en ruso : Пежма ) es un río en los distritos de Vozhegodsky y Verkhovazhsky del óblast de Vologda y en los distritos de Konoshsky y Velsky del óblast de Arkhangelsk en Rusia . Es un afluente izquierdo del Vaga . Tiene 137 kilómetros (85 millas) de largo y el área de su cuenca es de 1.450 kilómetros cuadrados (560 millas cuadradas). Su principal afluente es el Semzhenga (izquierda).
La fuente del Pezhma se encuentra en la parte norte del distrito de Vozhegodsky. El Pezhma inicialmente fluye hacia el este, un tramo de su curso forma la frontera entre los distritos de Vozhegodsky y Konoshsky. Finalmente, gira hacia el sureste, sale de la frontera y entra en el distrito de Verkhovazhsky. Aguas abajo del pueblo de Nikolskaya, se puebla el valle del Pezhma. En Nikolskaya, Peshma gira hacia el noreste. En la frontera entre Vologda y Arkhangelsk Oblasts, el Pezhma recibe por la izquierda a su principal afluente, el Semzhenga. En el pueblo de Nikiforovo, el río gira hacia el este y, finalmente, hacia el sureste. La desembocadura del Pezhma se encuentra aguas arriba de la ciudad de Velsk y de la desembocadura del Kuloy .
El Pezhma, como es característico de los ríos del norte de Rusia, fluye en bosques de coníferas ( taiga ), y los pueblos del valle se agrupan en las aberturas del bosque cerca unos de otros. Estos grupos pueden estar separados por tramos relativamente grandes del curso del río. Aguas abajo del pueblo de Yelanskaya en el distrito de Konoshsky, el valle está abierto y el curso del río está separado de la taiga por prados y tierras agrícolas.