En economía financiera e investigación contable , la deriva posterior al anuncio de ganancias o PEAD (también llamado efecto SUE ) es la tendencia de los rendimientos anormales acumulados de una acción a desviarse en la dirección de una sorpresa de ganancias durante varias semanas (incluso varios meses) después de una anuncio de ganancias.
Una vez que se conocen las ganancias actuales de una empresa, los inversores deben digerir rápidamente el contenido de la información e incorporarlo al precio de mercado eficiente. Sin embargo, desde hace tiempo se sabe que esto no es exactamente lo que sucede. Para las empresas que reportan buenas noticias en sus ganancias trimestrales, sus retornos de valores anormales tienden a subir durante al menos 60 días después del anuncio de sus ganancias. De manera similar, las empresas que reportan malas noticias en las ganancias tienden a tener rendimientos anormales de valores a la baja durante un período similar. Este fenómeno se denomina deriva posterior al anuncio.
Esto fue propuesto inicialmente por el estudio del contenido de la información de Ray J. Ball & P. Brown, 'Una evaluación empírica de los números de ingresos contables', Journal of Accounting Research , otoño de 1968, pp. 159–178. Como una de las principales anomalías de ganancias, que respalda el contraargumento contra la teoría de la eficiencia del mercado , la PEAD se considera un hallazgo sólido y uno de los temas más estudiados en la literatura del mercado financiero.
El fenómeno se puede explicar con una serie de hipótesis. La explicación más aceptada del efecto es la reacción insuficiente de los inversores a los anuncios de ganancias.
Bernard & Thomas (1989) [1] y Bernard & Thomas (1990) [2] proporcionaron un resumen completo de la investigación PEAD. De acuerdo con Bernard & Thomas (1990), los patrones PEAD pueden verse como dos componentes. El primer componente es una autocorrelación positiva entre la diferencia estacional (es decir, errores de pronóstico de caminata aleatoria estacional , la diferencia entre los rendimientos reales y los rendimientos pronosticados) que es más fuerte para los trimestres adyacentes, siendo positiva durante los tres primeros trimestres rezagados. En segundo lugar, existe una autocorrelación negativa entre las diferencias estacionales que están separadas por cuatro trimestres.