El rendimiento del capital empleado es una relación contable utilizada en finanzas, valoración y contabilidad. Es una medida útil para comparar la rentabilidad relativa de las empresas después de tener en cuenta la cantidad de capital utilizado. [1]
La formula
(Expresado como%)
Es similar al rendimiento de los activos (ROA), pero tiene en cuenta las fuentes de financiación.
Capital empleado
En el denominador tenemos los activos netos o el capital empleado en lugar de los activos totales (que es el caso del rendimiento de los activos). Capital Empleado tiene muchas definiciones. En general, es la inversión de capital necesaria para que una empresa funcione. Comúnmente se representa como activos totales menos pasivos corrientes (o activos fijos más requerimiento de capital de trabajo ).
ROCE utiliza las cifras de capital informadas (final del período); si, en cambio, se utiliza el promedio del capital de apertura y cierre del período, se obtiene un rendimiento sobre el capital promedio empleado ( ROACE ).
Solicitud
El ROCE se utiliza para demostrar el valor que la empresa obtiene de sus activos y pasivos. Las empresas crean valor siempre que pueden generar retornos sobre el capital por encima del costo promedio ponderado del capital (WACC). [2] Una empresa que posee mucha tierra tendrá un ROCE menor en comparación con una empresa que posee poca tierra pero obtiene el mismo beneficio.
Básicamente, se puede utilizar para mostrar cuánto gana una empresa por sus activos o cuánto está perdiendo por sus pasivos.
Inconvenientes
El principal inconveniente del ROCE es que mide el rendimiento frente al valor contable de los activos del negocio. A medida que se deprecian, el ROCE aumentará a pesar de que el flujo de caja se ha mantenido igual. Por lo tanto, las empresas más antiguas con activos depreciados tenderán a tener un ROCE más alto que las empresas más nuevas y posiblemente mejores. Además, mientras que el flujo de caja se ve afectado por la inflación, el valor en libros de los activos no. En consecuencia, los ingresos aumentan con la inflación, mientras que el capital empleado generalmente no lo hace (ya que el valor en libros de los activos no se ve afectado por la inflación). [ cita requerida ]
Ver también
- Retorno de la inversión del flujo de efectivo (CFROI)
- Índice de plusvalía agregada en efectivo (CsVA)
- Valor económico agregado (EVA)
- Retorno sobre activos (ROA)
- Retorno sobre el capital (ROE)
- Retorno del capital invertido (ROIC)