El Proyecto de Ley de Alteración de la Constitución (Deudas del Estado) de 1928, [1] fue aprobado por referéndum el 17 de noviembre de 1928. La enmienda a la constitución australiana se refería a las relaciones financieras entre la Commonwealth de Australia y los estados australianos . Se convirtió en ley el 13 de febrero de 1929.
El propósito era asegurar la constitucionalidad del Acuerdo Financiero, que había sido alcanzado por el gobierno federal y todos los estados en 1927. El acuerdo descontinuó el sistema de pagos per cápita que había existido desde 1910 y restringió los derechos de endeudamiento de los estados al someter tal endeudamiento para ser controlado por un Consejo de Préstamos .
Las relaciones financieras entre la Commonwealth de Australia y los estados empeoraron durante la década de 1920. Un acuerdo financiero entre los gobiernos en 1910 había introducido "subvenciones per cápita", mediante el cual cada estado recibía subvenciones anuales de la mancomunidad de 25 chelines ($ 2,50) por cabeza de su población. A mediados de la década de 1920, la inflación había hecho grandes avances en esta suma, pero no se había encontrado una fórmula nueva.
El Acuerdo Financiero de 1927, además de establecer un nuevo régimen de subvenciones, preveía la asistencia del Estado Libre Asociado en la reducción de la deuda estatal y, lo que es más importante, estableció el Consejo de Préstamos. De ahora en adelante, todos los empréstitos gubernamentales, excepto para fines de defensa, estarían bajo el control del Consejo de Préstamos. Debido a las dudas sobre la constitucionalidad de este nuevo organismo, se acordó que su legalidad quedaría fuera de toda duda mediante la inserción de una nueva disposición, la Sección 105A, en el Capítulo de Finanzas y Comercio de la Constitución. La enmienda fue aprobada por una gran mayoría de votantes y en los seis estados.
El Loan Council, descrito como "una institución única entre las federaciones", atrajo la atención en el extranjero desde el momento de su nacimiento:
El Consejo de Préstamo ha tenido un impacto dramático en las relaciones financieras entre el Estado y la Commonwealth , particularmente al ayudar al gobierno de la Commonwealth a supervisar la economía nacional.