La banca en la sombra china se refiere a la actividad financiera clandestina que tiene lugar fuera de las regulaciones y sistemas bancarios tradicionales. China tiene una de las industrias bancarias en la sombra más grandes, con aproximadamente el 40% de los préstamos pendientes del país vinculados a actividades bancarias en la sombra. [1] La banca en la sombra en China surgió después de que el Banco Popular de China se convirtió en el banco central en 1983. Esto alentó a las empresas comerciales y los inversores privados a invertir más dinero en productos financieros, lo que provocó el crecimiento de la industria bancaria. [2]
Historia
Se identifica que la banca en la sombra en China surgió por primera vez a fines de la década de 1990, sin embargo, su rápido crecimiento no se produjo hasta el período posterior a la GFC en 2007. [3] Está documentado que el crecimiento de la actividad de la banca en la sombra se debió a la incapacidad de el sistema bancario tradicional para hacer frente al repunte de la demanda de financiación, debido a la estricta regulación de los préstamos. [4] [2] Se estima que en el período 2010-2012, los intermediarios no financieros en China crecieron a una tasa del 34% anual. [3]
Algunas de las razones clave por las que las personas y las empresas participan en la banca en la sombra incluyen, entre otras:
- una oferta insuficiente de crédito de los cuatro principales bancos;
- limitaciones regulatorias en torno a préstamos riesgosos y finalmente;
- una falla de los reguladores para limitar la capacidad de arbitraje regulatorio;
- exclusión de interacciones interbancarias de la gestión crediticia; y,
- el control del gobierno chino sobre las tasas de interés. [5] [2] [3]
En el pasado, se han identificado otras razones, incluido el requisito de coeficiente de reserva del 75% para los préstamos bancarios a sus depósitos y el desaliento regulatorio de otorgar préstamos a ciertas industrias.
La banca en la sombra de China se distingue por el hecho de que China tiene un sistema financiero dominado por los bancos y restricciones regulatorias únicas sobre los préstamos crediticios. Esto significa que existen más barreras para acceder a líneas de crédito para empresas e individuos chinos. [6] Los bancos también son responsables de emitir productos financieros y gestionar los fondos y los beneficios asociados con ellos. Además, está impulsado principalmente por instituciones nacionales, en lugar de inversiones y entidades extranjeras, como es habitual en la actividad bancaria en la sombra en otros países. [5] En China, donde se disuade a los bancos de otorgar préstamos a determinadas industrias y se les obliga a ofrecer tasas de interés frustrantemente bajas sobre los depósitos, las entidades no bancarias llenan el vacío. Aproximadamente dos tercios de todos los préstamos en China por parte de los bancos en la sombra son "préstamos bancarios disfrazados". [7] Una de las controversias de esta industria es que los inversores minoristas no están muy seguros de qué tipo de riesgos están asumiendo al participar en la banca en la sombra. [8]
Tipos de banca en la sombra
La banca en la sombra en China implica varias formas diferentes de actividad crediticia, algunas que incluyen bancos y otras que no. En China, las formas más comunes de banca en la sombra incluyen el uso de productos de gestión patrimonial (WMP), otros productos fiduciarios, préstamos encomendados e interconexiones con el sistema financiero, como la transferencia de derechos de beneficiarios para cuentas fiduciarias. [2]
Productos de gestión patrimonial
Los productos de gestión patrimonial (WMP) son emitidos por bancos, fideicomisos y firmas de valores y son productos financieros que tienen un rendimiento monetario más alto que depositar su dinero en un banco. [2] Las instituciones financieras los diseñan y venden como productos de ahorro, pero no aparecen en los balances de la institución, lo que significa que no se ven afectados por las regulaciones de depósitos. [3] Su rendimiento proviene del 'rendimiento' o 'valor' de los activos sobre los que se construye el producto. Funcionan ofreciendo un rendimiento de tasa fija que es más rentable que los depósitos tradicionales. En China, algunos inversores esperarán que el banco que controla su WMP asuma el riesgo crediticio asociado con él. El número de WMP en China ha aumentado de manera constante en los últimos tiempos, aproximadamente, "menos de 500 mil millones de yenes en 2004 a 9.5 billones de yenes a fines de 2013". [4] [3]
Productos de confianza
Los productos fiduciarios se refieren a la categoría de productos financieros, incluidos los préstamos fiduciarios, el capital social no cotizado en empresas y la negociación de activos o paquetes de capital. Diseñados y emitidos por "instituciones financieras no bancarias, incluidos fideicomisos, corredores, compañías de seguros y firmas de valores". [3] Son utilizados tanto por inversores privados como por empresas. [2] En China, las empresas financieras operan como sociedades fiduciarias, principalmente mediante la gestión de activos y la inversión para los clientes. La última década de acción reguladora china ha intentado frenar el uso de fideicomisos por parte de los bancos, ya que los fondos recaudados a través de productos fiduciarios a menudo se canalizan a prestatarios más riesgosos a través de préstamos fiduciarios. [4] En 2012, la industria fiduciaria se convirtió en el segundo subsector más grande de la industria financiera de China, con un total de más de 7,47 billones de yenes, que se dijo que había aumentado a 12,48 billones de yenes en junio de 2014. [3]
Préstamos encomendados
Los préstamos encomendados son préstamos entre empresas con un banco que actúa como intermediario. La razón principal de los préstamos encomendados es que la legislación china ha prohibido los préstamos entre empresas. [2] Estos préstamos operan bajo el supuesto de que el riesgo crediticio recae en quien presta en el acuerdo. En este sentido, el préstamo termina en el libro de los bancos, más que en los libros de la empresa. [4] En 2013, se determinó que el tamaño de la industria de préstamos encomendados era de aproximadamente 8.551 billones de yenes. [3]
Financiamiento alternativo
El financiamiento alternativo se relaciona principalmente con la actividad bancaria en la sombra que involucra inversiones más pequeñas e inversionistas y prestatarios más pequeños, a menudo rurales. [3] Incluye préstamos entre pares, microfinanciamiento, financiamiento de casas de empeño y arrendamiento financiero. [4] [3]
Cuerpos reguladores
Los principales organismos responsables de regular la banca en la sombra en China incluyen el Banco Popular (PBC), la Comisión Reguladora de la Banca China , las Comisiones Reguladoras de Seguros de China (CIRC) y la Administración Estatal de Divisas . [9] En 2017, el Consejo de Estado chino estableció el Comité de Desarrollo y Estabilidad Financiera , con el fin de aumentar la coordinación entre los reguladores financieros y cubrir áreas que los organismos más grandes no podían. [10] A nivel internacional, China es signataria del Comité Permanente de Cooperación en materia de Supervisión y Reglamentación del FSB. [11] En virtud de la Ley de la República Popular de China, el Banco Popular de China tiene el poder de implementar la política monetaria , intentar evitar riesgos financieros y mantener la estabilidad en los mercados financieros. Se considera que la Comisión Reguladora Bancaria China y la Comisión Reguladora de Seguros de China tienen funciones de supervisión sobre los mercados financieros dentro de China, en lugar de tener poder legislativo. [12]
Regulación
La banca en la sombra china está regulada por varias directrices y leyes nacionales e internacionales. La ley nacional que legisla la práctica y la vigilancia de la banca en la sombra en China incluye la Ley de la República Popular de China sobre el Banco Popular de China y la Ley de Bancos Comerciales de la República Popular de China del Comité Permanente del Congreso Popular Nacional . [13] Además, la Comisión Reguladora Bancaria de China emite opiniones y avisos sobre la ley relativa a la banca en la sombra, incluidas las Normas de gestión de préstamos confiados de bancos comerciales y el Aviso de la Comisión Reguladora Bancaria de China sobre medidas administrativas de impresión y distribución para bancos comerciales. Préstamos encomendados. [12] A nivel internacional, China es signataria del Comité de Basilea, que se dedica a establecer normas y supervisar la reglamentación internacional, más recientemente a través del marco de Basilea III en 2017. [14] En enero de 2018, la Comisión de Reglamentación Bancaria de China publicó un proyecto de reglamento con el objetivo de alinear a China con los estándares del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea para las grandes exposiciones de los bancos comerciales. [15] Específicamente, esto significaba que la exposición de los bancos al riesgo de contraparte no identificado dentro de los activos subyacentes de las inversiones estructuradas debía reducirse por debajo del 15% del capital de nivel 1 de los bancos antes de finales de 2018. [16]
Dentro de la regulación nacional, hay varias áreas asociadas con la banca en la sombra. Por ejemplo, el PBC tiene control sobre las tasas de interés dentro de China, lo que se identifica como una de las razones por las que las pequeñas y medianas empresas no pueden obtener financiamiento en China. [5] Además, la Ley de Bancos Comerciales de la República Popular China prohíbe a las empresas prestarse dinero entre sí, una vez más una razón documentada de por qué las empresas dentro de China se dedican a la banca en la sombra en forma de préstamos encomendados. [17] En los últimos tiempos, ha habido varios cambios significativos en la regulación china con respecto a la banca en la sombra. Estos esfuerzos han provocado que el sector de la banca en la sombra de China se contraiga aproximadamente en 16 billones de yenes desde 2017. [18] Las autoridades reguladoras chinas han declarado que siguen comprometidas con la disminución del riesgo, la limitación del arbitraje regulatorio y la apertura de líneas de capital convencionales para reducir la actividad de la banca en la sombra. en el futuro. [18]
Eliminación de la relación de reserva
El coeficiente de reserva era una ley de banca comercial china que estipulaba que los bancos solo podían prestar un máximo del 75% de sus depósitos de capital a la vez. [19] Esta política se adoptó en 1995 y se diseñó para evitar el rápido crecimiento de la escala crediticia de los bancos comerciales a fin de controlar los riesgos de liquidez. [19] Los requisitos del coeficiente de reserva se identifican como una de las principales razones por las que las instituciones financieras dedicadas a la banca en la sombra, para prestar dinero por encima del límite del 75%, sin que estos préstamos aparezcan en sus balances. La eliminación del requisito del coeficiente de reserva por parte del Congreso Nacional del Pueblo entró en vigor en octubre de 2015. [19] Se consideró que esta medida era tanto un esfuerzo para estimular el crecimiento económico como para reducir los préstamos bancarios en la sombra al liberar a los bancos para que presten el resto de sus operaciones. Capital a través de avenidas convencionales.
Mayor supervisión
En enero de 2018, la Comisión Reguladora Bancaria de China declaró que aumentaría su supervisión de la banca en la sombra y las actividades interbancarias. [20] Además, el establecimiento del Comité de Estabilidad Financiera y Desarrollo en noviembre de 2017 fue un paso más hacia una mayor supervisión de la actividad bancaria en la sombra. Además, hubo un impulso significativo para desapalancar el sector financiero chino después del XIX Partido Comunista a fines de octubre de 2017. Específicamente, el Banco Central emitió nuevas directrices que endurecen las reglas sobre la gestión de activos en China. [21]
Penalización de préstamos con tasas de interés anuales superiores al 36%
En octubre de 2019, el gobierno chino criminalizó los préstamos a una tasa de interés anualizada superior al 36%. Esta medida se dirigió al sector bancario en la sombra porque poder cobrar tasas de interés más altas es una de las razones principales por las que las instituciones financieras optan por realizar préstamos fuera de libros como una forma de banca en la sombra. [22]
Medidas sobre préstamos encomendados
En enero de 2018, la Comisión Reguladora Bancaria de China endureció las regulaciones sobre los bancos y otras instituciones financieras que organizan préstamos encomendados. [23] Estas medidas incluían impedir que los bancos participaran en la toma de decisiones sobre el préstamo, así como prohibirles ofrecer garantías de cualquier tipo sobre la propia financiación. Esta medida aseguró que las propias empresas debían asumir el riesgo crediticio de los préstamos encomendados. [23] Esto se produjo como respuesta a los riesgos asociados del rápido crecimiento dentro de esta industria como una forma de banca en la sombra. En ese momento, se determinó que la cantidad de dinero en préstamos confiados era de ¥ 13,9 billones. [24] Esta medida también tenía la intención de devolver el crédito a los canales de financiación convencionales, como los préstamos en libros y los bonos de las instituciones financieras.
Cambios en las tasas de interés
En septiembre de 2019, el Banco Central de China anunció su intención de reducir las tasas de interés del mercado en un esfuerzo por apoyar el crecimiento económico dentro de China. [25] Esto se identifica como una respuesta parcial a la guerra comercial con los Estados Unidos . Se cita una declaración emitida por el comité de política monetaria del Banco Popular en ese momento:
No debemos escatimar esfuerzos para mejorar la transmisión de la política monetaria e insistir en reformas orientadas al mercado para promover una caída notable en las tasas de interés reales ... Debemos hacer un uso flexible de múltiples herramientas monetarias para mantener una liquidez razonablemente amplia. Al mismo tiempo, [deberíamos] profundizar la liberalización de los tipos de interés, mejorar el régimen de tipos de interés preferenciales para los préstamos y promover su uso en la práctica. [25]
Esta medida implicó disminuir la tasa preferencial de préstamos (LPR), que representa la tasa de interés promedio ofrecida por un grupo de 18 bancos en China. La tasa de interés preferencial de los préstamos está destinada a servir como punto de referencia para todos los préstamos. Eliminar el LPR se identificó como uno de los métodos para disminuir la actividad bancaria en la sombra, ya que permite que más prestatarios accedan a líneas de capital. [25]
Ver también
- Servicios financieros en China
- Banca en China
Referencias
- ^ China 2019 - Banca en la sombra hoy
- ^ a b c d e f g Lindgren, Megan (2018). "Regulación del sistema bancario en la sombra en China" (PDF) . Facultad de Derecho de la Universidad de Chicago . Archivado desde el original (PDF) el 15 de febrero de 2020.
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