Un turbo es un derivado financiero apalancado introducido por primera vez por Goldman Sachs en 2004. [1] Son negociables por inversores institucionales y privados y tienen características similares a los contratos por diferencia y garantías cubiertas . Los turbo son populares en Alemania y los Países Bajos.
La característica más importante de un turbo es la estricta conexión de su valor con el precio del activo subyacente, que generalmente es una acción o un índice. El valor de la acción subyacente se multiplica por el valor de apalancamiento para dar el valor del turbo. A diferencia de otros derivados financieros, el apalancamiento de un turbo se mantiene constante diariamente. Sin embargo, el emisor puede cambiar el apalancamiento mediante un procedimiento fijo predeterminado.
El fundamento de un turbo rodante surge de una combinación de un proceso de curso predecible del stock de valor base y la promesa de una ganancia proporcionalmente mayor que la que sería posible con la compra del stock base. Los turbos rodantes también ofrecen la posibilidad de especular con cotizaciones a la baja. En el DAX se ofrecen turbos rodantes con apalancamientos entre 5 y 35.
En Alemania, el beneficio que obtienen los inversores privados de un turbo rodante está sujeto a impuestos. El inversor también debe cumplir con la ley alemana de comercio de valores § 37d.
Cuando las autoridades holandesas que supervisan los mercados financieros investigaron el uso de turbos en 2020, descubrieron que el 68 % de los comerciantes pierden dinero. [2] Además, su investigación concluyó que dos tercios de los turbos alcanzan su punto de inactivación, lo que significa que el propietario pierde (casi) todo el capital invertido. [3] También encontraron que muchas personas usan cantidades extremas de apalancamiento, a veces 100x, lo que significa que un cambio del 1% en el precio de las acciones subyacentes se amplificará 100x, lo que generará un mayor riesgo de destrucción de capital. Esto llevó a las autoridades a introducir nuevas reglas que limitaron el apalancamiento a un máximo de 30x para pares de divisas, 20x para fondos indexados y materias primas, y 5x para acciones individuales.