La turbulencia del mercado de valores chino comenzó con el estallido de la burbuja del mercado de valores el 12 de junio de 2015 [1] y terminó a principios de febrero de 2016. [2] Un tercio del valor de las acciones A en la Bolsa de Valores de Shanghai se perdió en un mes. del evento. Se produjeron réplicas importantes alrededor del 27 de julio y el "Lunes Negro" del 24 de agosto. Entre el 8 y el 9 de julio de 2015, la bolsa de valores de Shanghai había caído un 30 por ciento en tres semanas, ya que 1.400 empresas, o más de la mitad que cotizaban en bolsa, solicitaron una suspensión de la cotización en un intento por evitar pérdidas adicionales. [3] Valores de los mercados de valores chinoscontinuó cayendo a pesar de los esfuerzos del gobierno para reducir la caída. [4] [5] Después de tres semanas estables, el índice de Shanghái volvió a caer el 24 de agosto en un 8,48 por ciento, marcando la mayor caída desde 2007. [6]
En la reunión anual del Fondo Monetario Internacional (FMI) de octubre de 2015 de "ministros de finanzas y banqueros centrales de los 188 países miembros del prestamista con sede en Washington" celebrada en Perú, la depresión de China dominó las discusiones con los participantes preguntando si "la recesión económica de China [desencadenaría] una nueva crisis financiera ". [7]
A finales de diciembre de 2015, el mercado de valores de China se había recuperado de los shocks y había superado al S&P en 2015, aunque todavía muy por debajo de los máximos del 12 de junio. [8] A finales de 2015, el Índice Compuesto de Shanghai subió un 12,6 por ciento. [8] En enero de 2016, el mercado de valores chino experimentó una fuerte liquidación y la negociación se detuvo el 4 y 7 de enero de 2016 después de que el mercado cayera un 7%, este último a los 30 minutos de la apertura. El colapso del mercado desencadenó una derrota mundial a principios de 2016. [9] [10] [11]
Según los artículos del 19 de enero de 2016 en la agencia de noticias Xinhua , la agencia de prensa oficial de la República Popular China , China informó una tasa de crecimiento del PIB del 6,9 por ciento para 2015 y un "volumen económico de más de diez billones de dólares estadounidenses". [12] El periodista de Forbes sostiene que la "caída del mercado de valores no indica un estallido de la economía física china". China está pasando de centrarse en las industrias manufactureras a las de servicios [13] y, si bien se ha desacelerado, sigue creciendo en un 5%. [14] Después de esta última turbulencia, a enero de 2017 el Índice Compuesto de Shanghai se ha mantenido estable en torno a los 3.000 puntos, un 50% menos que antes de que estallara la burbuja. [2]
Fondo
Después de un período de cierre durante la historia temprana de la República Popular de China , el mercado de valores moderno en China resurgió a principios de la década de 1990 con la reapertura de la Bolsa de Valores de Shanghai y la fundación de la Bolsa de Seguridad de Shenzhen . Para el año 2000, el mercado de valores chino tenía más de 1.000 empresas cotizadas, con una capitalización de mercado de casi un tercio del producto interno bruto (PIB) general de China , y para fines de 1998, los inversores habían abierto casi 40 millones de cuentas de inversión. [15] A medida que más empresas se hicieron públicas, los inversores se apresuraron a acudir a las bolsas de Shanghai y Shenzhen. El mercado de valores y la economía chinos crecieron rápidamente, [ vago ] y para 2012, el número de empresas que cotizan en bolsa entre las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen había aumentado a más de 2400, lo que representa una capitalización de mercado de casi el 50% del PIB real de China, y se incluye más de 200 millones de cuentas activas de acciones y fondos mutuos. [dieciséis]
Sin embargo, el crecimiento económico de China se vio frenado por la recesión mundial de 2008 y sus secuelas. El gobierno chino respondió a la recesión de 2008 con un paquete de estímulo que extraería recursos tanto del sector público como del privado para financiar una construcción de infraestructura sin precedentes . [ cita requerida ] El crecimiento después del paquete de estímulo fue rápido: de 2009 a 2011, el crecimiento del PIB real en China creció aproximadamente al 9,6%, aunque en los dos años siguientes, el crecimiento del PIB real cayó al 7,7%. [17]
Al ver la oportunidad de una reinversión a nivel nacional en la economía a través del mercado de valores, el gobierno desarrolló una campaña que atraería a los ciudadanos comunes a comerciar; se la conoció como "Zhongguomeng", que se traduce como el " Sueño de China ". Primero concebido e impulsado por el líder supremo y secretario general de China , Xi Jinping , el "sueño" era uno de prosperidad económica general y un estatus internacional elevado. [18]
La población comercial que se desarrolló en China se diferenciaba de manera importante de la de otras partes del mundo. En China, la actividad de negociación del mercado de valores está dominada por inversores individuales (cerca del 85%), también conocidos como " inversores minoristas ". Como indicativo de la enorme afluencia de inversores a los mercados, después de varios meses de desarrollo de un mercado alcista en China, los inversores minoristas abrieron más de 30 millones de nuevas cuentas en los primeros 5 meses de 2015, según datos del Depósito de Valores de China. y Clearing Corp. Y aunque una población inversora más grande y más activa generalmente significa una mayor capitalización de mercado, muchos de estos nuevos comerciantes no tenían experiencia y eran fácilmente manipulados por el frenesí de compras, y casi dos tercios nunca habían ingresado o se habían graduado de la escuela secundaria, según un encuesta realizada por la Universidad de Finanzas y Economía del Suroeste de China. Como resultado, el impulso y los rumores entre los comerciantes tenían más peso que la razón cuando se trataba de decisiones de inversión, creando una tendencia de compra impulsiva y sobrevaloración en el mercado. [19]
Antes del colapso, en un intento de liberar dinero adicional para el comercio, la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC), responsable de proponer y hacer cumplir las leyes de valores, había relajado varias regulaciones financieras relacionadas. Antes de la importante reforma política en 2010, el acto de vender al descubierto , esencialmente, pedir prestado y vender acciones con la creencia de que su precio bajará, y negociar con margen , negociar con deuda, estaba estrictamente prohibido en China. Sin embargo, en marzo de 2010, China implementó una fase de prueba para su bolsa de valores en la que se autorizó a 90 empresas seleccionadas para ser vendidas en corto y negociadas con margen. Esta lista se amplió con el tiempo, con más de 280 empresas que recibieron la misma autorización a finales de 2011. Poco después, la CSRC implementó un cambio de política total que legalizó ambas prácticas en todo el mercado de valores. Estos cambios en la regulación llevaron a aumentos significativos en los préstamos con fines comerciales, y las ventas en corto se convirtieron en la estrategia de inversión más popular entre los comerciantes. Desde 2010, cuando se implementaron los cambios, hasta 2012, el volumen de negocios corto diario promedio aumentó de 0.01% a 0.73%, y el volumen de negocios de compra de margen diario promedio aumentó de 0.78% a 5.15%. Como resultado, el mercado chino se estaba inundando de operaciones financiadas con deuda y jugadas de venta en corto arriesgadas. [20]
Para empeorar las cosas, la CSRC también se convirtió en un espectador regulatorio, negándose a tomar medidas que alterarían la estabilidad política y social de la época. En lugar de eliminar de la lista a las empresas públicas que no se desempeñaron durante tres trimestres consecutivos, una regulación bien conocida en China, la CSRC solía dejar que esas empresas se deslizaran por temor a molestar a los accionistas. Esto se sumó a las llamas de las malas inversiones, lo que permitió a los inversores seguir invirtiendo su dinero en empresas que tenían un rendimiento inferior y estaban sobrevalorando acciones que esencialmente no tenían valor en los libros. [20]
2015
RMB chino
Según datos de SWIFT , en noviembre de 2014 el renminbi (RMB) de China, también conocido como yuan, "se convirtió en una de las cinco monedas de pago más importantes del mundo ... superando al dólar canadiense y al dólar australiano". [21]
El 11 de agosto, dos meses después de la turbulencia, el Banco Popular de China devaluó el RMB en un 1,86 por ciento a CN ¥ 6.2298 por dólar estadounidense. [22] Un renminbi (RMB) más bajo "hace que las exportaciones de China sean más competitivas en los mercados extranjeros, compensando parte del aumento de los salarios de los obreros del país durante la última década; y hace que las empresas extranjeras, las casas y otras inversiones extranjeras parezcan más caras . " [9] El 14 de agosto, el banco central lo devaluó nuevamente a CN ¥ 6.3975 por dólar estadounidense. [23] En agosto se especuló sobre las causas de la devaluación del yuan y los cambios en la economía china en 2015, incluido el "crecimiento de su sector de servicios en lugar de la industria pesada". [13] A mediados de enero de 2016, un artículo de The Economist argumentó que las tensiones sobre el yuan indicaban un problema con la política de China. [24] Sin embargo, un portavoz de la Agencia Internacional de Energía (AIE) argumentó que el riesgo fue "exagerado". [25] Durante la drástica liquidación del 7 de enero de 2016, el banco central de China, el Banco Popular de China fijó el tipo medio oficial del RMB en su nivel más bajo desde marzo de 2011, a CN ¥ 6,5646 por dólar estadounidense. [9] [26] [27]
El 8 de octubre de 2015, China puso en marcha un nuevo sistema de compensación desarrollado por el Banco Popular de China (PBOC), el Sistema de Pagos Interbancarios Transfronterizos (CIPS), para liquidar transacciones transfronterizas en RMB con el objetivo de "aumentar el uso mundial de la moneda china moneda ", al" reducir los costos de transacción y los tiempos de procesamiento "y eliminar" uno de los mayores obstáculos para la internacionalización del yuan ". [21] Debido a la turbulencia del mercado de valores, el lanzamiento se retrasó y CIPS fue una oferta "diluida", una "red complementaria para cerrar acuerdos relacionados con el comercio en la moneda china con un mosaico actual de bancos de compensación chinos en todo el mundo ". [28]
En diciembre de 2015, el RMB seguía siendo la "quinta moneda de pago mundial más utilizada y la segunda moneda más utilizada para la financiación del comercio", con el 27% de los bienes de China facturados en RMB en comparación con el 19% de 2014. En diciembre, China era la principal moneda del mundo. mayor exportador. [29] Para octubre de 2016, el renminbi se añadirá a la canasta de divisas de los derechos especiales de giro , los activos de reserva de divisas definidos y mantenidos por el Fondo Monetario Internacional , [30] que incluye el dólar estadounidense , el euro , el yen japonés y la libra esterlina. . [31] La decisión del FMI de agregar el RMB al DEG fue "crucial para la estabilidad financiera mundial", ya que alentaría a China a "continuar siendo un ciudadano mundial responsable y liberalizar su tipo de cambio, al tiempo que interviene para garantizar una disminución gradual". . [32]
PMI de China
En agosto de 2015, Caixin Media , un indicador de la actividad manufacturera a nivel nacional seguido de cerca [33] , anunció que el índice de gerentes de compras de China (PMI) había disminuido a 51,5. Este fue el comienzo de una disminución que continuó en diciembre de 2015 con el PMI cayendo por debajo de 50; cualquier cosa por debajo de 50 indica desaceleración. [34] [35] Los PMI son indicadores económicos derivados de encuestas mensuales a los gerentes de compras de las empresas y producidos por la firma de información financiera Markit Group , que compila la encuesta y realiza PMI para más de 30 países en todo el mundo. De 2010 a 2015, HSBC patrocinó el PMI de China de Markit, pero esa relación terminó en junio y Caixin intervino. [36]
Para 2016, el PMI bajó por quinto mes, lo que indica un enfriamiento en la fabricación en China. La actividad manufacturera es un signo clave del desempeño económico. [37] Diciembre fue el décimo mes consecutivo en que la manufactura en China se contrajo, lo que generó preocupaciones de que la economía de China no estaba sobre una base más estable. [38] Se consideró el indicio más reciente de desaceleración del crecimiento económico mundial. Dado que China es el mayor consumidor y productor de metales del mundo, [34] [39] : 11 y "la segunda economía más grande del mundo", [40] se sigue de cerca el PMI de China. [36] [39] [41] [42] Este frenesí de ventas de 2016 fue impulsado por la encuesta privada más reciente de la actividad de las fábricas, el informe de diciembre de 2015 de Caixin sobre la lectura del PMI de China, que mostró que la actividad manufacturera de China se había desacelerado nuevamente en diciembre de 2015 a una lectura de PMI de 48,2, con cualquier valor por debajo de 50 indicando desaceleración. [34] [35]
Burbuja del mercado de valores
En el año previo a la turbulencia, alentados por los medios de comunicación estatales, [43] [44] inversores individuales entusiastas inflaron la burbuja del mercado de valores a través de cantidades masivas de inversiones en acciones que a menudo utilizan dinero prestado, superando la tasa de crecimiento económico y ganancias. de las empresas en las que estaban invirtiendo. [1] [45]
Los inversores enfrentaron llamadas de margen sobre sus acciones y muchos se vieron obligados a vender acciones en masa, lo que precipitó la turbulencia. [46]
"... de junio de 2014 a junio de 2015, los precios aumentaron más del 150 por ciento en la bolsa de Shanghai, e incluso más en la Bolsa de Valores de Shenzhen y el tablero Shenzhen ChiNext, un mercado al estilo Nasdaq. Una parte inusualmente grande de esta corrida La subida fue impulsada por inversores minoristas que pidieron prestado para comprar acciones. El precio del mercado fue mucho más allá de la perfección. Una vez que los precios cayeron aunque sea levemente, muchos de estos inversores se vieron en la necesidad de vender, lo que provocó una fuerte corrección del mercado ".
- Nicholas Lardy The New York Times 26 de agosto de 2015
Respuesta del gobierno de 2015
El gobierno chino promulgó muchas medidas para detener la marea de las turbulencias. Los reguladores limitaron las ventas en corto bajo amenaza de arresto. [47] Grandes fondos mutuos y fondos de pensiones se comprometieron a comprar más acciones. El gobierno detuvo las ofertas públicas iniciales . El gobierno también proporcionó efectivo a los corredores para comprar acciones, respaldado por efectivo del banco central. [48] Debido a que los mercados chinos comprenden principalmente a individuos y no fondos institucionales (el 80 por ciento de los inversionistas en China son individuos [49] ), los medios estatales continuaron persuadiendo a sus ciudadanos para que compraran más acciones. Además, la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) impuso una prohibición de seis meses a los accionistas que poseían más del 5 por ciento de las acciones de una empresa de vender esas acciones, lo que resultó en un aumento del 6 por ciento en los mercados de valores. [50] Además, alrededor de 1.300 empresas en total, que representan el 45 por ciento del mercado de valores, suspendieron la negociación de acciones a partir del 8 de julio. [51]
Jesse Colombo, colaborador de Forbes, sostuvo que las medidas adoptadas por el gobierno chino, junto con la reducción de la tasa de interés, "permitiendo el uso de la propiedad como garantía para préstamos de margen y alentando a las empresas de corretaje a comprar acciones con efectivo del Banco Popular de China" causaron Las acciones chinas comenzarán a subir a mediados de julio. Sostuvo que, en general, sin embargo, los resultados de la intervención del gobierno en lo que respecta a la turbulencia serán, por su naturaleza, difíciles de predecir, pero dijo que a largo plazo, el efecto puede ser el desarrollo de una burbuja aún mayor a través de creación de un riesgo moral . [47]
Al 30 de agosto, el gobierno chino arrestó a 197 personas, incluido Wang Xiaolu, periodista de la "influyente revista financiera Caijing ", [52] y funcionarios del mercado de valores, por "difundir rumores" sobre la caída del mercado y las explosiones de Tianjin en 2015 . El delito de difusión de rumores conlleva una pena de prisión de tres años después de su introducción en 2013 [53].
Los funcionarios del gobierno acusaron a "fuerzas extranjeras" de "intencionalmente [desestabilizar] el mercado" y planearon tomar medidas enérgicas contra ellas. [54]
El 1 de noviembre, el gestor de fondos de cobertura multimillonario, Xu Xiang - conocido como Warren Buffett de China , [55] o Carl Icahn de China [56] [57] - fue arrestado por presuntamente manipular el mercado de valores durante la turbulencia del mercado de valores chino de 2015. [52] [55]
Según los medios de Caixin, "los llamamientos para que China adopte un mecanismo de disyuntor cobraron impulso después de una caída del mercado de valores en el verano que hizo que el Índice Compuesto de Shanghai, que rastrea los precios de las acciones de todas las empresas que cotizan en la ciudad, cayera de más de 5,000 puntos a mediados de junio a menos de 3.000 a finales de agosto ". [58]
Lunes y martes negros
El 24 de agosto, el índice principal de acciones de Shanghai perdió un 8,49% de su valor. Como resultado, se perdieron miles de millones de libras en los mercados bursátiles internacionales y algunos comentaristas internacionales etiquetaron el día como Lunes Negro . [59] [60] Hubo pérdidas similares de más del 7% el 25 de agosto, lo que provocó que algunos comentaristas lo llamaran Martes Negro . [61]
Respuesta financiera mundial
En la semana anterior al Lunes Negro, el Promedio Industrial Dow Jones había caído debido a las preocupaciones sobre el yuan, los bajos precios de la gasolina y la incertidumbre sobre las medidas de la Reserva Federal de Estados Unidos para aumentar las tasas de interés . [62] El Lunes Negro, el Dow Jones cayó 1000 puntos en la apertura, la mayor caída de la historia. [37]
La revista Money estimó que el posible impacto negativo en el mercado de valores de Estados Unidospuede producirse cuando los inversores chinos comiencen a buscar inversiones estadounidenses relativamente estables en bonos del Tesoro , acciones y efectivo, y fortalezcan aún más un dólar estadounidense ya fuerte, aumentando así los precios. sobre bienes estadounidenses y la disminución de los beneficios de las exportaciones. [63]
Las empresas globales que dependían del mercado chino sufrieron las turbulencias. Las acciones de su propiedad fueron devaluadas en US $ 4.000.000.000.000. Por ejemplo, la empresa francesa de bebidas alcohólicas, Rémy Cointreau , y la empresa británica de artículos de lujo, Burberry , vieron cómo sus acciones se devaluaron y disminuyó la demanda de sus importaciones de los distribuidores chinos. Ventas del segundo trimestre de la empresa estadounidense de comida rápida Yum! Las marcas , en China, cayeron un 10 por ciento, lo que resultó en ingresos por debajo de las estimaciones de la compañía. La empresa sudafricana de extracción de minerales, Kumba Iron Ore , eliminó sus dividendos el 21 de julio cuando se anunció la pérdida de beneficios del 61 por ciento en la primera mitad del año. [64]
El 19 de enero de 2016, el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Mark Carney, citó "el crecimiento chino tocando un mínimo de 25 años" como una de las razones por las que el BoE probablemente no "elevará las tasas hasta la segunda mitad de este año como muy pronto" durante su charla en la Universidad Queen Mary de Londres. [sesenta y cinco]
Un artículo en The Guardian argumentó que "los comentaristas estadounidenses impulsan implacablemente una narrativa de" desaceleración liderada por China ", pero la realidad es que Estados Unidos es una economía relativamente aislada. Sí, las acciones chinas han caído drásticamente en los últimos meses, pero el Índice Compuesto de Shanghai de las acciones líderes se mantiene un 40% por encima de su nivel de hace apenas 18 meses. Se trata de una desaceleración nacional en Estados Unidos, por mucho que le duela admitirlo ". [66]
Respuesta del comentarista
Algunos medios de comunicación publicaron titulares alarmistas en agosto de 2015, con The Guardian comparando el patrón de pérdidas durante el Lunes Negro de China con el desplome de Wall Street de 1929 , [67] y un artículo en The Mirror sobre Damian McBride , un exasesor de British Prime. El ministro Gordon Brown , pidiendo a la gente que se abastezca de alimentos enlatados porque la crisis que se avecina sería veinte veces peor que la crisis financiera de 2007-08 . [68] Otros como The Economist cuestionaron su severidad. [69] George Osborne , Ministro de Hacienda del Reino Unido, dijo que la turbulencia del mercado de valores chino no tendrá un gran impacto en las economías europeas. [70]
El periodista de Globe and Mail , Nathan Vanderklippe, argumentó que "para comprender la devaluación del yuan y los cambios en la economía china hoy, mire el crecimiento de su sector de servicios en lugar de la industria pesada". [13] Vanderklippe describió la nueva economía como "los bancos de inversión, las cadenas de restaurantes y las aerolíneas que componen el sector de servicios". En 2014, la industria de servicios en China aumentó hasta representar el 44,6% de la economía. (En los Estados Unidos, la industria de servicios representa el 80%, en Canadá, aproximadamente el 70% y en la India, el 57% de la economía). Para el 17 de agosto de 2015, el sector de servicios en China, que incluye "hoteles, bancos, proveedores de telefonía celular y spas "estaba prosperando. [13] "En el primer semestre de 2015, el PIB entre los servicios aumentó un 8,4 por ciento, unas 2 1/2 veces la tasa de crecimiento del sector primario o extractivo". [13]
"La relación entre el crecimiento industrial y el crecimiento del PIB [en China] se ha roto por completo ... El cambio es profundo, pero 'tremendamente subestimado'".
- Instituto Nicholas Lardy Peterson de Economía Internacional
Como China experimentó un período de turbulencia en el mercado de valores en el verano de 2015 agravado por "la debilidad económica, el pánico financiero y la respuesta política a estos problemas", Anatole Kaletsky no estuvo de acuerdo con quienes afirmaban que China era el "eslabón más débil de la economía mundial". [7] Afirmó que "los datos económicos débiles conducen a turbulencias financieras, lo que induce errores políticos que a su vez alimentan más pánico financiero, debilidad económica y errores políticos". [7]
Según The Economist , China tuvo un "superávit comercial récord de 595.000 millones de dólares en 2015". Sin embargo, en los "últimos seis meses de 2015, el capital salió de China a una tasa anualizada de alrededor de 1 billón de dólares". [24]
Según un artículo de The Wall Street Journal ,
"China es el comodín. Pidió prestadas enormes cantidades para estimular su economía, lo que provocó un grave exceso de capacidad en todo, desde fábricas hasta apartamentos de lujo. La desaparición de esta juerga es una de las causas de la actual agitación del mercado".
- Justin Lahart The Wall Street Journal 15 de enero de 2016
Neil Atkinson, de la Agencia Internacional de Energía (AIE), fue citado en The Economist en enero de 2016 argumentando que aunque la venta masiva de petróleo en enero "ocurrió al mismo tiempo que una caída en el mercado de valores chino y el yuan que algunos inversionistas creen que refleja debilidad en la economía de China y, por tanto, en la demanda de petróleo ", el riesgo se" exagera ". "Las cifras del 13 de enero mostraron que China importó un récord de 6,7 millones de barriles por día (b / d) de petróleo en 2015". [25]
Según Nicholas Lardy, "autor de Markets Over Mao: The Rise of Private Business in China y miembro del Peterson Institute for International Economics que ha escrito extensamente sobre el desarrollo de la economía china", [13] la "narrativa popular" que China se encuentre en "un colapso financiero y económico" "no está bien respaldado por los hechos". [71] "Los [servicios], no la industria, están impulsando el crecimiento de China". [71] Lardy explicó la caída en agosto como una corrección atrasada en el mercado de valores de China.
Colapso global de enero de 2016
Tanto el 4 de enero como el 7 de enero de 2016, el mercado de valores chino experimentó una fuerte liquidación de alrededor del 8% que hizo que las acciones cayeran rápidamente a nivel mundial. [72] [73] Del 4 al 15 de enero, el mercado de valores de China cayó un 18% y el promedio industrial Dow Jones bajó un 8,2%. [10]
Durante los primeros quince minutos del primer día de cotización en la bolsa de valores china, "la bolsa cayó un 5% antes de que los principales reguladores detuvieran la cotización. Se reabrió durante otros quince minutos y las acciones cayeron hasta que se detuvo de nuevo la cotización". "El índice CSI 300 de primera línea cayó un 8%, mientras que el índice compuesto de Shanghai de referencia cayó un 6,9%. El compuesto de Shenzhen, de gran tecnología, fue el de peor desempeño y cayó más de un 8%". [74]
Respuesta de la Comisión Reguladora de Valores de China de 2016
El 4 de enero de 2016, los mercados bursátiles de China cayeron hasta el punto de activar su nueva regla de frenar el comercio , un mecanismo de mercado que detiene la negociación cuando las pérdidas alcanzan un umbral destinado a ayudar a estabilizar las acciones, por primera vez. [9] [34] En comparación, en los Estados Unidos, la regla de la acera comercial o el disyuntor se aplicó por primera vez en el Mini-Crash de 1997 durante la crisis financiera asiática . Durante ese mini-desplome, muchos intercambios cayeron y el Promedio Industrial Dow Jones cayó un 7,18% en valor, pero se recuperó rápidamente.
Un portavoz de la CSRC argumentó que las reglas para la acera comercial difieren de las de los Estados Unidos; en los EE. UU. el énfasis está en prevenir el riesgo sistémico. "Tuvimos que considerar que hay más especulación y un comportamiento de inversión irracional" porque China tiene más inversores individuales que Estados Unidos ". [58] Según un artículo de The Economist, a diferencia de la mayoría de los mercados principales, dominan millones de inversores individuales [14]. el mercado de valores chino, impulsando "más del 80 por ciento de la negociación en las bolsas de Shanghai y Shenzhen, frente a alrededor del 15 por ciento en los EE. UU." [14] [75] Un artículo en Forbes afirma que estos inversores minoristas "no sofisticados" de mamá y papá tienden "reaccionar de forma exagerada", "leer mal las señales" y comprar y vender por instinto especulativo. [14]
El freno de negociación se puso en funcionamiento después de los primeros 27 minutos de negociación en la bolsa de valores china el jueves 7 de enero, cuando las acciones chinas cayeron un 7 por ciento. [26]
En un movimiento sorpresivo el 7 de enero de 2016, el banco central de China, el Banco Popular de China, estableció el tipo medio oficial del yuan, también conocido como renminbi (RMB), a su nivel más bajo desde marzo de 2011, a CN ¥ 6.5646 por EE. UU. dólar. [9] [26] [27] Un renminbi (RMB) más bajo "hace que las exportaciones de China sean más competitivas en los mercados extranjeros, compensando parte del aumento de los salarios de los obreros del país durante la última década; y hace que las empresas, casas y otras inversiones extranjeras parecen más caras ". [9]
El 7 de enero, las autoridades chinas suspendieron el disyuntor por temor a que el freno comercial pudiera "haber intensificado las preocupaciones de los inversores". [9]
El 16 de enero de 2016, Xiao Gang, director de la Comisión Reguladora de Valores de China, defendió la gestión de crisis de la CSRC de la "volatilidad anormal en el mercado de valores". Xiao "prometió tomar medidas enérgicas contra las actividades ilegales, aumentar la transparencia del mercado y educar mejor a los inversores" en un período de "creciente incertidumbre en los mercados externos, incluida la caída del mercado de valores global, la caída de los precios de las materias primas y las devaluaciones de las divisas en los mercados emergentes". [76]
Comentaristas 2016
Los datos de las encuestas compiladas por la firma de información financiera Markit Group mostraron que el PMI de China fue 48,2 en diciembre de 2015 por debajo de 48,6 en noviembre, 48,3 en octubre, septiembre es 50,5 y 51,5 en agosto. [41] El informe de octubre fue alentador, pero el informe de diciembre redujo las esperanzas de recuperación y provocó temores en la economía general de China. y los mercados de todo el mundo respondieron. [33]
El viernes 1 de enero de 2016, The Guardian informó que la actividad fabril de China continuó disminuyendo, la demanda de bienes en el extranjero cayó y los pedidos de exportación para los fabricantes chinos. [40] Los mercados de valores que ya habían respondido a mediados de diciembre con "los metales [experimentaron] una caída generalizada debido a la debilidad de la actividad manufacturera en China, [39] : 11 [41] Según el Institute for Supply Management (ISM ), un grupo de gerentes de compras que realiza PMI, EE. UU. también tuvo un PMI de 48,2 en diciembre frente al 48,6 de noviembre. El PMI de octubre fue de 50,1 en octubre. Mientras que China ha experimentado una disminución gradual desde finales de 2014, Estados Unidos por último el descenso fue en noviembre de 2012. [39] Pero el PMI de Estados Unidos de diciembre de 2015 fue "el más bajo desde el final de la recesión y marca la primera vez desde 2009 en meses consecutivos en territorio de contracción". Se culpó a la actividad manufacturera más lenta en los Estados Unidos sobre la fortaleza del dólar estadounidense, la debilidad de la economía mundial, los bajos precios del petróleo y los inventarios excesivos. [77]
En octubre de 2015, el PMI de servicios generales de Caixin China informó que "la actividad comercial china [había disminuido] a su tasa más rápida desde principios de 2009". [41]
"En el grupo de materias primas no energéticas, los metales experimentaron una caída generalizada debido a la debilidad de la actividad manufacturera en China, mientras que los precios agrícolas también bajaron en general. Los metales preciosos mostraron su mayor caída desde 2013 debido a expectativas más firmes de subidas de tipos de interés en el NOSOTROS.
- "OCDE diciembre de 2015
Ruta mundial de enero de 2016
La liquidación en el mercado de valores chino "desencadenó una caída global, con las acciones en Europa y Estados Unidos siendo golpeadas", con muchas acciones cayendo del 2% al 3%. [9] El índice bursátil alemán, el DAX, su índice de acciones de primera clase se desplomó a 9979 puntos el 7 de enero "cayendo por debajo del umbral psicológicamente importante de 10,000 puntos", lo que representa una caída del 2,29 por ciento desde el 6 de enero. [27] A las 3:22 del lunes 4 de enero en Nueva York, el " Dow Jones Industrial Average había caído un 2,2%, el" S&P un 2,1% y el Nasdaq Composite un 2,6% ", índice paneuropeo Stoxx Europe 600 2,5%, Shanghai Composite El índice 6,9% y el "Vanguard FTSE Emerging Markets Exchange-Traded Fund perdió un 3,3%". [11] Las acciones estadounidenses como Netflix cayeron un 6%, Alphabet un 3,9% y Facebook un 3,9%. [11] El mismo día "el brasileño el real cayó un 2% frente al dólar y las acciones brasileñas cayeron un 1,6% a 42.646,19, su nivel más bajo desde el 16 de marzo de 2007 ". [11]
Debate de Bloomberg sobre China en Davos 2016
En la conferencia del Foro Económico Mundial de 2016 en Davos , organizada por Bloomberg, que incluyó a los panelistas Christine Lagarde del Fondo Monetario Internacional (FMI), Gary Cohn de Goldman Sachs , Ray Dalio de Bridgewater Associates , el CEO de Soho China , Zhang Xin , Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) El vicepresidente Fang Xinghai y Jiang Jianqing del Banco Industrial y Comercial de China , [78] discutieron la volatilidad y las transiciones. Zhang Xin señaló
"... una disociación total de los mercados de valores como promotor inmobiliario (que tiene un gran descuento) y la economía real, en la que se ve la flexibilización de la política monetaria, en realidad está elevando el precio de los activos ... En términos de transición desde la inversión de la economía impulsada por el consumo a una economía impulsada por el consumo para bienes raíces, lo que significa que solíamos construir edificios y hoy solo administramos el arrendamiento ... En términos de arrendamiento, en realidad va bastante bien. En las ciudades en las que opero, Beijing y Shanghai, estamos viendo una ocupación masiva de nuevo espacio por parte de [la mayoría] de las empresas de Internet. No vemos tanto un despegue nuevo de la vieja economía, como una economía tradicional ajena a Internet. Pero, en general, tenemos nuevos edificios en el mercado todos los días ... No hemos visto un solo edificio vacío, que no esté siendo ocupado. Así que creo que debe haber un problema de comunicación porque, por un lado, la economía real parece estar funcionando bien, pero por el otro Por otro lado, el mercado de valores se cotiza con un gran descuento. Obviamente, el inversor s no están recibiendo el mismo mensaje que nosotros [que estamos] operando estamos recibiendo ".
- Zhang Xin CEO de Soho China, Davos Bloomberg Panel 2016
Ver también
- Venta masiva del mercado de valores de 2015
- Burbuja bursátil china de 2007
- Lista de caídas del mercado de valores y mercados bajistas
- Índice compuesto SSE
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enlaces externos
- Precios de las acciones chinas
- Datos fundamentales de las acciones de las empresas públicas chinas
- Datos de factores de renta variable de las empresas públicas chinas