La gestión activa (también llamada inversión activa ) es un enfoque de la inversión. En una cartera de inversiones gestionada activamente, el inversor selecciona las inversiones que componen la cartera. La gestión activa a menudo se compara con la gestión pasiva o la inversión en índices.
Idealmente, el administrador activo explota las ineficiencias del mercado comprando valores (acciones, etc.) que están infravalorados o vendiendo valores que están sobrevalorados. Cualquiera de estos métodos puede usarse solo o en combinación. Dependiendo de los objetivos de la cartera de inversión específica, fondo de cobertura o fondo mutuo, la gestión activa también puede servir para crear menos volatilidad (o riesgo) que el índice de referencia. La reducción del riesgo puede ser en lugar de, o además de, el objetivo de crear un rendimiento de inversión mayor que el índice de referencia.
Los gestores de cartera activos pueden utilizar una variedad de factores y estrategias para construir su(s) cartera(s). Estos incluyen medidas cuantitativas como las relaciones precio-beneficio y las relaciones PEG , las inversiones sectoriales que intentan anticipar las tendencias macroeconómicas a largo plazo (como un enfoque en las acciones de energía o vivienda) y la compra de acciones de empresas que están temporalmente desfavorecidas. o vender con descuento sobre su valor intrínseco. Algunos fondos gestionados activamente también persiguen estrategias como el arbitraje de riesgos y la asignación de activos .
Utilizando el concepto de asignación de activos, los investigadores dividen la gestión activa en dos partes [ cita requerida ] ; una parte selecciona valores dentro de una clase de activos, mientras que la otra parte selecciona entre clases de activos (a menudo denominada asignación táctica de activos ). [ cita requerida ] Por ejemplo, un fondo de acciones estadounidenses de gran capitalización podría decidir qué acciones estadounidenses de gran capitalización incluir en el fondo. Entonces a esas acciones les irá mejor o peor que a la clase en general. Por ejemplo, un fondo puede elegir mover dinero de bonos a acciones, o enfocarse en compañías en un país diferente. Entonces una clase lo hará peor o mejor que la otra clase. [ cita requerida ]
El caso en que un fondo cambia su clase de activos se denomina cambio de estilo . [ cita requerida ] Un ejemplo sería cuando un fondo que normalmente invierte en bonos del gobierno cambia a acciones de pequeñas empresas en mercados emergentes. Si bien esto otorga mayor discrecionalidad al gestor, también dificulta las cosas para el inversor (gestor de cartera) si también tiene un objetivo de asignación de activos. [ cita requerida ]
La eficacia de una cartera de inversiones gestionada activamente depende de la habilidad [ cita requerida ] del gestor y del personal de investigación, pero también de cómo se define el término activo. Muchos fondos mutuos supuestamente administrados de forma activa permanecen completamente invertidos independientemente de las condiciones del mercado, con solo ajustes menores de asignación a lo largo del tiempo. Otros gestores se retirarán por completo al efectivo o utilizarán estrategias de cobertura durante caídas prolongadas del mercado. Estos dos grupos de administradores activos a menudo tendrán características de desempeño muy diferentes.