La gestión activa (también llamada inversión activa ) es un enfoque para invertir. En una cartera de inversiones gestionada activamente, el inversor selecciona las inversiones que componen la cartera. La gestión activa a menudo se compara con la gestión pasiva o la inversión indexada.
Idealmente, el administrador activo explota las ineficiencias del mercado comprando valores (acciones, etc.) que están infravalorados o vendiendo valores que están sobrevalorados. Cualquiera de estos métodos puede usarse solo o en combinación. Dependiendo de los objetivos de la cartera de inversiones específica, el fondo de cobertura o el fondo mutuo, la gestión activa también puede servir para crear menos volatilidad (o riesgo) que el índice de referencia. La reducción del riesgo puede ser en lugar de, o además de, el objetivo de crear un rendimiento de la inversión mayor que el índice de referencia.
Los administradores de cartera activos pueden utilizar una variedad de factores y estrategias para construir su (s) cartera (s). Estos incluyen medidas cuantitativas como la relación precio-beneficio y la relación PEG , inversiones sectoriales que intentan anticipar tendencias macroeconómicas a largo plazo (como un enfoque en acciones de energía o vivienda) y compra de acciones de empresas que están temporalmente fuera de favor. o vender con descuento sobre su valor intrínseco. Algunos fondos gestionados activamente también persiguen estrategias como el arbitraje de riesgos y la asignación de activos .
Utilizando el concepto de asignación de activos, los investigadores dividen la gestión activa en dos partes [ cita requerida ] ; una parte es seleccionar valores dentro de una clase de activos, mientras que la otra parte es seleccionar entre clases de activos (a menudo llamada asignación táctica de activos ). [ cita requerida ] Por ejemplo, un fondo de acciones de Estados Unidos de gran capitalización podría decidir qué acciones de Estados Unidos de gran capitalización incluir en el fondo. Entonces esas acciones lo harán mejor o peor que la clase en general. Por ejemplo, un fondo puede optar por mover dinero de bonos a acciones o centrarse en empresas de un país diferente. Entonces, a una clase le irá peor o mejor que a la otra. [ cita requerida ]
El caso en el que un fondo cambia su clase de activos se denomina deriva de estilo . [ cita requerida ] Un ejemplo sería cuando un fondo que normalmente invierte en bonos del gobierno cambia a acciones de pequeñas empresas en mercados emergentes. Aunque esto le da la mayor discreción al administrador, también le dificulta al inversionista (administrador de cartera) si también tiene un objetivo de asignación de activos. [ cita requerida ]
La eficacia de una cartera de inversiones gestionada de forma activa depende de la habilidad [ cita requerida ] del director y del personal de investigación, pero también de cómo se define el término activo. Muchos fondos mutuos que supuestamente se administran activamente permanecen completamente invertidos independientemente de las condiciones del mercado, con solo pequeños ajustes de asignación a lo largo del tiempo. Otros administradores se retirarán completamente al efectivo o utilizarán estrategias de cobertura durante las caídas prolongadas del mercado. Estos dos grupos de gerentes activos a menudo tendrán características de desempeño muy diferentes.