La burbuja inmobiliaria de los estados bálticos es una burbuja económica que involucra a las principales ciudades de Estonia , Letonia y Lituania . Los Estados bálticos habían disfrutado de un crecimiento económico relativamente fuerte entre 2000 y 2006, y el sector inmobiliario había tenido un buen desempeño desde 2000. De hecho, entre el primer trimestre de 2005 y el primer trimestre de 2007, el índice oficial de precios de la vivienda de Estonia, Letonia y Lituania registró un fuerte aumento de 104,6%, 134,3% y 106,7%. En comparación, el índice oficial de precios de la vivienda para la zona del euro aumentó un 11,8% durante un período similar. [1]
La crisis finalmente golpeó en 2007 debido a la crisis financiera de 2007-08 que resultó en economías bálticas frágiles. La corrección del precio de la vivienda había comenzado en Estonia a mediados de 2007, seguida por Letonia y Lituania a mediados de 2008. [1] Posteriormente, Letonia y Estonia experimentaron una recesión en la primera mitad de 2008, mientras que Lituania experimentó una desaceleración de su economía en la primera mitad de 2008. [5] La situación empeoró después de la crisis financiera mundial de septiembre de 2008, lo que envió a toda la región en una recesión en toda regla . Los tres países experimentaron una recesión en 2009. [5]
El aumento de la oferta crediticia al sector privado fue en gran parte culpable de la burbuja inmobiliaria en los estados bálticos, debido a la disponibilidad de financiamiento de prestamistas extranjeros (predominantemente bancos escandinavos). [5] Los bancos nacionales (en particular, Parex Bank , un banco nacional de Letonia) dependían en gran medida de la renovación de sus préstamos extranjeros (denominados en euros ) con una gran exposición al sector inmobiliario. [6] La situación empeoró aún más debido a la ausencia de una relación préstamo-valor, así como a una tasa de interés real negativa , lo que impulsó a los especuladores a impulsar la demanda de vivienda en el mercado. [6]Luego, la oferta de crédito se deterioró en el pico del auge, ya que tanto los bancos nacionales como extranjeros endurecieron los estándares crediticios debido al mayor riesgo crediticio en la región. [5] Posteriormente, el mercado inmobiliario se hundió, deterioró aún más la calidad crediticia y obligó a los bancos a endurecer aún más las normas de concesión de préstamos. [5]
La gravedad de la crisis difirió de unos a otros; con Letonia fue el más afectado por la crisis. Letonia solicitó apoyo para la balanza de pagos del Fondo Monetario Internacional , la Unión Europea y los miembros regionales en noviembre de 2008 con el fin de fortalecer la situación fiscal tras el rescate de Parex Bank (el banco más grande de Letonia). [7] Lituania experimentó un impacto menor de la crisis en comparación con Letonia, ya que adoptó importantes medidas de austeridad y más medidas de estímulo en comparación con los dos estados bálticos. Sin embargo, los salarios del sector público se enfrentaron a recortes y a menores beneficios sociales . [8] Estonia, por otro lado, se redujeron drásticamente los salarios y las prestaciones del sector público con el fin de mejorar el equilibrio presupuestario en preparación para la adopción del euro . [9]
La economía de los países bálticos se encontraba entre las de más rápido crecimiento en el Área Europea tras el colapso de la Unión Soviética y la recesión provocada por la crisis financiera rusa de 1998 . Para minimizar su dependencia de Rusia , los estados bálticos optaron por integrarse más cerca de Europa Occidental. A principios de 2000, la economía de los países bálticos había comenzado a crecer, hasta cierto punto más que algunas de sus contrapartes de la zona del euro. Tras la adhesión a la UE de Estonia , Letonia y Lituania en 2004, el período comprendido entre 2005 y 2007 fue testigo de una economía sobrecalentada en los tres estados bálticos. Una combinación de crecimiento por encima del potencial, alta inflacióny el gran aumento del déficit por cuenta corriente se señaló como las causas del sobrecalentamiento de la economía en los países bálticos. [10] Un auge crediticio, además de la inversión inmobiliaria alcista impulsada por los bancos extranjeros (principalmente bancos escandinavos) empeoró el escenario. [10] Todos estos factores llevaron a una burbuja inmobiliaria en los estados bálticos, poniendo a prueba el sector inmobiliario más allá de lo sostenible.