Un libro de órdenes de límite central ( CLOB ) era una base de datos centralizada de órdenes de límite propuestas por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos en 2000. Sin embargo, las compañías de valores se opusieron al concepto . [1] [2] [3]
Un libro de órdenes de límite central [4] o ("CLOB") es un método de negociación utilizado por la mayoría de los intercambios a nivel mundial. Es un sistema transparente que hace coincidir los pedidos de los clientes (por ejemplo, pujas y ofertas) sobre una base de "prioridad de precio y tiempo". La orden de oferta más alta ("mejor") y la orden de oferta más baja ("más barata") constituye el mejor mercado o "el toque" en un contrato de valor o permuta determinado. Los clientes pueden cruzar habitualmente el margen de oferta / demanda para lograr una ejecución de bajo costo. También pueden ver la profundidad del mercado o la "pila" en la que los clientes pueden ver las órdenes de oferta para varios tamaños y precios en un lado frente a ver las órdenes de oferta en varios tamaños y precios en el otro lado. El CLOB es por definición totalmente transparente, en tiempo real, anónimo y de bajo costo de ejecución.
En el modelo CLOB, los clientes pueden comerciar directamente con los distribuidores, los distribuidores pueden comerciar con otros distribuidores y, lo que es más importante, los clientes pueden comerciar directamente con otros clientes de forma anónima. [5]
En contraste con el enfoque CLOB, está el método de negociación Solicitud de cotización ("RFQ"). RFQ es un modelo asimétrico de ejecución comercial. En este método, un cliente consulta a un conjunto finito de creadores de mercado participantes que cotizan una oferta / oferta ("un mercado") al cliente. El cliente solo puede "acertar en la oferta" (vender al mejor postor) o "levantar la oferta" (comprar al vendedor más barato). El cliente tiene prohibido ingresar al margen de oferta / demanda y, por lo tanto, reducir sus tarifas de ejecución. A diferencia del modelo CLOB, los clientes solo pueden comerciar con distribuidores. No pueden comerciar con otros clientes y, lo que es más importante, no pueden crear mercados por sí mismos.
Ver también
- Oficina de Investigación Financiera que puede requerir un libro de órdenes de límite central
Referencias
- ^ Caroline Humer (21 de marzo de 2000). "Firmas de valores de la nueva era para testificar contra el libro de órdenes de límite central" . TheStreet.com . Consultado el 20 de marzo de 2007 .
- ^ Robert Kowalski (24 de mayo de 2000). "Empresas e intercambios para intercambiar opiniones sobre el futuro de los mercados" . TheStreet.com. Archivado desde el original el 30 de septiembre de 2007 . Consultado el 20 de marzo de 2007 .
- ^ Gregg Wirth (5 de noviembre de 1999). "Discurso de Grasso sobre pedidos electrónicos destaca la lucha de la industria" . TheStreet.com. Archivado desde el original el 27 de septiembre de 2007 . Consultado el 20 de marzo de 2007 .
- ^ http://www.ft.com/cms/s/0/6c24f7e4-0948-11e0-ada6-00144feabdc0.html#axzz18N8sI200
- ^ https://www.wsj.com/articles/SB10001424052748704170404575625071140314554