Un swap de correlación es un derivado financiero extrabursátil que permite especular o cubrir los riesgos asociados con la correlación promedio observada , de una colección de productos subyacentes , donde cada producto tiene precios periódicamente observables, como con un producto básico , tipo de cambio. , tasa de interés o índice bursátil .
Definición de pago
El tramo fijo de un swap de correlación paga el nocional veces la huelga pactada , mientras que la pierna flotante paga la correlación realizada . El valor del contrato al vencimiento desde la perspectiva de pago fijo es, por lo tanto,
Dado un conjunto de pesos no negativos en valores, la correlación realizada se define como el promedio ponderado de todos los coeficientes de correlación por pares :
Típicamente se calcularía como el coeficiente de correlación de Pearson entre los rendimientos logarítmicos diarios de los activos i y j , posiblemente bajo el supuesto de media cero.
La mayoría de los swaps de correlación operan con ponderaciones iguales, en cuyo caso la fórmula de correlación realizada se simplifica a:
La especificidad de los swaps de correlación es algo contradictoria, ya que el comprador de protección paga lo fijo, a diferencia de los swaps habituales.
Precios y valoración
Aún no existen modelos estándar de la industria que tengan correlación estocástica y estén libres de arbitraje .
Ver también
Fuentes
- Meissner, Gunter (2014). Modelado y gestión del riesgo de correlación: una guía aplicada que incluye el marco de correlación de Basilea III, con modelos interactivos en Excel / VBA . Wiley. pag. 11. ISBN 111879690X.