Un evento de crédito ocurre cuando una persona u organización incumple en una transacción significativa. Él o ella no puede cumplir con los términos del contrato celebrado y la capacidad de pago del prestatario se pone en duda. Debido a que el mercado reconoce este tipo de eventos en relación con los de un mérito de crédito, eventos de crédito pueden desencadenar protecciones específicas proporcionadas por los derivados de crédito (por ejemplo default swap de crédito , índice de intercambio predeterminada de crédito , crédito por defecto de intercambio índice de tramo ). [1]
Un evento de crédito desencadena un intercambio en el que, a menudo, el prestatario tiene que rescindir el contrato y aceptar un acuerdo en lugar de cumplir con los términos restantes, porque el evento de crédito que ocurrió esencialmente los obligó a hacerlo cuando incumplen.
Eventos estándar
Los eventos que desencadenan un derivado crediticio se definen en una confirmación de swap bilateral, que es un documento transaccional que generalmente se refiere a un contrato marco de la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA) ejecutado previamente entre las dos contrapartes del swap. La ISDA es una organización comercial global para derivados OTC, y proporciona las definiciones y establece el estándar para lo que consideramos eventos crediticios.
Hay varios eventos crediticios estándar a los que normalmente se hace referencia en las transacciones de derivados crediticios:
- Bancarrota
- Falta de pago
- Reestructuración
- Repudio
- Moratoria
- Aceleración de obligaciones
- Incumplimiento de la obligación
Los eventos crediticios pueden tener enormes implicaciones porque ponen a los prestamistas en una mala situación con un alto riesgo, donde el dinero y las obligaciones contractuales se pierden o se rompen. Estos swaps son esencialmente un seguro contra la falta de pago en el que, si ocurre un evento de crédito, el vendedor compensa al comprador. Estos swaps son una forma para que los prestamistas minimicen el riesgo y modifiquen los rendimientos, ya que se les proporciona un seguro para los posibles resultados negativos.
Reestructuración
Un evento de reestructuración crediticia, según la ISDA, ocurre cuando hay una reducción en la tasa de interés o en el monto del principal, un aplazamiento u otro aplazamiento del pago, un cambio que causa subordinación a las obligaciones o si hay algún cambio en la composición. de los pagos de intereses y principal. [2]
Listas de seguimiento
Las listas de seguimiento son una revisión de calificación creada por las agencias de calificación crediticia que ayudan a las empresas a evitar celebrar contratos que podrían experimentar un evento crediticio. La lista de vigilancia se utiliza para prestatarios con mayor solvencia crediticia para mejorar la entrega de información, sin embargo, para prestatarios con mal crédito, actúa como una señal de alerta / advertencia para que la empresa se mantenga alejada de un contrato que induce a riesgos. Esto puede reducir el riesgo para las empresas antes de que celebren un mal contrato, donde pueden experimentar un evento crediticio y eventualmente buscar venderlo para transferir el riesgo. La lista de vigilancia puede ayudar a las empresas a ver los problemas antes de que sucedan. [3]
Referencias
- ^ Duffie, Darrell (1999). "Valoración de la permuta de crédito". Diario de analistas financieros . 55 : 73–87. doi : 10.2469 / faj.v55.n1.2243 .
- ^ Berndt, Antje; Jarrow, Robert A .; Kang, Choongoh (2007). "Riesgo de reestructuración en swaps de incumplimiento crediticio: un análisis empírico" . Procesos estocásticos y sus aplicaciones . 117 (11): 1724-1749. doi : 10.1016 / j.spa.2007.01.013 .
- ^ Bannier, Christina E .; Hirsch, Christian W. (2010). "La función económica de las agencias de calificación crediticia - ¿Qué nos dice la lista de vigilancia?" (PDF) . Revista de banca y finanzas . 34 (12): 3037–3049. doi : 10.1016 / j.jbankfin.2010.07.002 . hdl : 10419/27929 .