El movimiento de exención del crowdfunding en los EE. UU. Es el esfuerzo por eximir las ofertas de inversión relativamente pequeñas (generalmente $ 1 millón o menos), vendidas al público en general en bloques pequeños, de los requisitos de registro y cumplimiento exigidos a las grandes empresas públicas. [1] Inspirados por el crecimiento del crowdfunding sin inversión , los defensores ven estas exenciones como una forma de estimular la innovación, la actividad económica y la creación de empleo en pequeñas empresas, pero los oponentes ven esos cambios como invitaciones al fraude que se dirigirán a inversores poco sofisticados. [2] El movimiento ha tenido éxito con la aprobación de la Ley Jumpstart Our Business Startups , que entró en vigor en 2016, y un número creciente de exenciones a nivel estatal.[3] [4]
El primer gran impulso hacia una exención del crowdfunding de equidad se produjo en abril de 2010, cuando Paul Spinrad de la revista Make , Jenny Kassan del Sustainable Economies Law Center (SELC), [5] y Danae Ringelmann de Indiegogo lanzaron la Campaña de crowdfunding para cambiar la ley del crowdfunding para financiar el trabajo legal para redactar una petición a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. para una exención de financiamiento colectivo. Una vez que la campaña alcanzó su objetivo de financiación, los pasantes de SELC Aroma Sharma y Kathleen Kenney investigaron y redactaron la petición, que enumera los nombres de todos sus patrocinadores financieros en la primera nota al pie. La SEC publicó la petición como expediente No. 4-605 el 1 de julio de 2010. [6]
Para limitar el abuso y proteger a los inversores, la petición SELC propuso un límite de $ 100 mil en toda la oferta y un límite de $ 100 en inversiones individuales. Otras propuestas de exención a la financiación participativa siguieron [7] la misma estrategia de dos límites. El grupo de presión Startup Exemption , liderado por Jason Best, Sherwood Neiss y Zak Cassady-Dorion, propuso límites de exención de crowdfunding de $ 1 millón para la oferta total y $ 10,000 o 10% de los ingresos por cada inversión individual a la SEC en diciembre de 2010, [ 8] ya principios de 2011 a la iniciativa Startup America, que fue lanzada por la Casa Blanca para celebrar, inspirar y acelerar el espíritu empresarial de alto crecimiento en todo el país. [9] Se le pidió a Sherwood Neiss que testificara dos veces en el Congreso. Su testimonio ante el Congreso revisó los pros y los contras del crowdfunding.
Hasta 2011, con la asistencia del Small Business and Entrepreneurship Council y un respaldo digno de noticia de Whoopi Goldberg, [10] la Startup Exemption se reunió con miembros del Congreso, personal de la Casa Blanca y otros para presionar por una exención de crowdfunding. Los límites de $ 1 millón / $ 10k de la Exención de inicio se repitieron en el primer respaldo de exención de financiamiento colectivo de la Casa Blanca, el 8 de septiembre de 2011, [11] y en el primer proyecto de ley de financiamiento colectivo, la Ley de Acceso Empresarial al Capital [12] presentada por el Representante Patrick McHenry (R-NC) el 14 de septiembre de 2011. Como inspiración inicial para HR2930, McHenry señala el sitio web BuyaBeerCompany.com, que se lanzó en noviembre de 2009 y reunió más de 5 millones de promesas para una compra de grupo teórica de Pabst Brewing Company.antes de ser cerrado por la SEC. [13]
La Casa Blanca aprobó la Ley de Acceso Empresarial al Capital el 1 de noviembre de 2011 [14] y fue aprobada por la Cámara al día siguiente con una votación de 407-17. [15] En el Senado, siguieron dos nuevos proyectos de ley de financiación colectiva: S.1791, con límites de $ 1 millón y $ 1000, [16] y S.1970, con un límite de oferta total de $ 1 millón, y un límite individual escalonado que va desde $ 500 a 1% de los ingresos al 2% de los ingresos, dependiendo de los ingresos anuales del inversor. [17] Aproximadamente al mismo tiempo, las propuestas académicas para una exención de financiación colectiva incluyeron un total de $ 250-500 000 y $ 500 o 2% de los ingresos individuales, propuesto por Steven Bradford, [18] y $ 250 000 en total y $ 1000 individuales por seis meses, propuesto por Nikki D. Papa. [19]