Un modelo de financiación de proyectos es un modelo financiero especializado , cuyo objetivo es evaluar la viabilidad económica del proyecto en cuestión. El resultado del modelo también se puede utilizar para estructurar o "esculpir" el acuerdo de financiación del proyecto.
El contexto: la financiación de proyectos es la financiación a largo plazo de proyectos industriales y de infraestructura basada en los flujos de caja proyectados del proyecto, en lugar de los balances de sus patrocinadores. Por lo tanto, el proyecto solo es factible cuando el proyecto es capaz de producir suficiente efectivo para cubrir todos los gastos operativos y de servicio de la deuda durante todo el plazo de la deuda.
Por lo tanto, lo más importante es que el modelo se utiliza para determinar el monto máximo de deuda que la empresa del proyecto ( entidad de propósito especial ) puede mantener, y el perfil de pago de la deuda correspondiente; aquí hay varias métricas relacionadas, la más importante de las cuales es posiblemente el índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR).
La estructura general de cualquier modelo financiero es estándar: entrada – algoritmo de cálculo – salida; véase Previsión financiera . Si bien la salida de un modelo de financiación de proyectos es más o menos uniforme y el algoritmo de cálculo está predeterminado por las normas contables, la entrada es muy específica del proyecto. En general, el modelo se puede subdividir en las siguientes categorías:
Un modelo generalmente se construye para un caso más probable (o base). Luego, se realiza un análisis de sensibilidad del modelo para determinar los efectos de los cambios en las variables de entrada en las salidas clave, como la tasa interna de retorno (TIR), el valor presente neto (VAN) y el período de recuperación .
Para la discusión (i) sobre el modelo de flujo de efectivo, consulte Valuación usando flujos de efectivo descontados #Determinar el flujo de efectivo para cada período de pronóstico ; y (ii) la "calibración" del modelo y el análisis de sensibilidad y de escenarios , consulte #Determinar el valor de la equidad .