The Dogs of the Dow es una estrategia de inversión popularizada por Michael B. O'Higgins en 1991 y el sitio web oficial de Dogs of the Dow, [1] que propone que un inversor seleccione anualmente para invertir las diez acciones del Dow Jones Industrial Average (DJIA). cuyo dividendo es la fracción más alta de su precio. Bajo otro análisis, estas acciones serían consideradas "perros", o indeseables, pero la estrategia de los Perros del Dow propone que estas mismas acciones tienen el potencial de aumentos sustanciales en el precio de las acciones más pagos de dividendos relativamente altos. [ cita requerida ]
Historia
Seleccionar algunos componentes del DJIA no es una idea nueva. Un artículo de HG Schneider fue publicado en The Journal of Finance en 1951, basado en la selección de acciones por su relación precio-ganancias . [2]
Concepto
Los defensores de la estrategia de los Perros del Dow argumentan que las empresas de primera línea que componen el Promedio Industrial Dow Jones están en mejores condiciones para resistir las recesiones económicas y del mercado y mantener su alta rentabilidad por dividendo debido a su acceso a los mercados crediticios, capacidad para contratar gestión de nivel, capacidad para adquirir empresas dinámicas, etc. [ cita requerida ] Dado que a menudo se produce un alto rendimiento después de una caída significativa del precio de las acciones, un dividendo alto en relación con el precio de las acciones para una empresa de primera línea tiende a sugerir que las acciones pueden ser un valor razonable con el potencial de que el precio de las acciones se recupere junto con un alto pago de dividendos.
Según este modelo, un inversor que reinvierte anualmente en empresas de alto rendimiento de Dow tiene el potencial de superar al mercado en general. Los datos de Dogs of the Dow [3] sugieren que este ha sido el caso desde el cambio de siglo. La lógica detrás de esto es que un rendimiento de dividendos alto sugiere tanto que las acciones están sobrevendidas como que la gerencia cree en las perspectivas de su empresa y está dispuesta a respaldarlo pagando un dividendo relativamente alto. De este modo, los inversores esperan beneficiarse tanto de ganancias por encima de la media del precio de las acciones como de un dividendo trimestral relativamente alto.
Debido a la naturaleza del concepto, los perros del Dow probablemente no cubran todos los sectores del mercado. Por ejemplo, las diez acciones que pertenecían a la lista Dogs of the Dow de 2019 provenían de solo siete sectores, incluidos tecnología, energía y atención médica, [4] en contraste con el índice S&P 500 que cubre once sectores.
Resultados
O'Higgins y otros probaron la estrategia desde la década de 1920 y descubrieron que invertir en los perros superaba constantemente al mercado en su conjunto. Desde entonces, los datos muestran que los perros del Dow, así como la variante popular, los perros pequeños del Dow, se han desempeñado bien.
Por ejemplo, durante los veinte años comprendidos entre 1992 y 2011, los perros del Dow igualaron el rendimiento total anual promedio del DJIA (10,8 por ciento) y superaron al S&P 500 (9,6 por ciento). [1]
Los perros pequeños del Dow, que son los cinco perros de menor precio del Dow, superaron tanto al Dow como al S&P 500 con un rendimiento total anual promedio del 12,6 por ciento. [3]
Cuando se revisa cada año individual, queda claro que tanto los perros del Dow como los perros pequeños del Dow no superaron todos y cada uno de los años. De hecho, los perros del Dow y los perros pequeños del Dow lucharon por mantenerse al día con el Dow durante las últimas etapas del auge de las punto com (1998 y 1999) , así como durante la crisis financiera (2007-2009) . [1] Esto sugiere que un inversor se beneficiaría mejor si lo considerara una estrategia a más largo plazo al darle tiempo a esta cartera de acciones para recuperarse en caso de un evento económico raro pero extremo (p. Ej., Auge de las puntocom, crisis).
Crítica
El 8 de enero de 2014, John S. Tobey escribió un artículo en la revista Forbes donde criticaba a los perros. Dijo que debería usar la ponderación de precios , en lugar de la misma ponderación , porque eso es lo que usa el DJIA. Dijo que, para el año 2013, utilizando la ponderación de precios, los Perros habrían devuelto menos, en lugar de más, que el DJIA. Sugirió que es demasiado simple y debería utilizar más factores como la relación de pago de dividendos , crecimiento de efectivo y ganancias, desempeño de precios y muchas otras cosas. Sin embargo, no dijo cómo combinarlos en una estrategia. También lo criticó por realizar pruebas retrospectivas (aunque el método se publicó en 1991). También dijo que la estrategia no funcionaría bien para 2014. [5]
Ver también
Referencias
- ^ a b c "'Sitio web oficial de perros de Dow'" . Perros del Dow - dogsofthedow.com
- ^ Personal (sin fecha). "'Perros del Dow' y los 'Cuatro tontos'" . investorhome.com. Consultado el 11 de mayo de 2016.
- ^ a b "Dog Years - Dogs of the Dow Performance (2000 - Today)" .
- ^ "Perros del Dow 2019" .
- ^ Tobey John S. (8 de enero de 2014). "Deshazte de 'perros del Dow' - los chuchos tienen genes malos, reproducción inadecuada y papeles falsos" . Forbes . Consultado el 11 de mayo de 2016 .
Bibliografía
- O'Higgins, Michael; Downes, John (2000, revisado y actualizado). Venciendo al Dow: un método de alto rendimiento y bajo riesgo para invertir en acciones industriales de Dow Jones con tan solo $ 5,000 . HarperBusiness . ISBN 978-0066620473 .
enlaces externos
- Dogs of the Dow Official Website, que ha estado siguiendo esta estrategia de inversión desde 1995
- Última actuación de los perros del Dow