Brecha de duración
 | Este artículo necesita citas adicionales para su verificación . ( julio de 2008 ) |
Definición
La diferencia entre la duración de los activos y pasivos mantenidos por una entidad financiera. [1]
Visión general
La brecha de duración es un término financiero y contable y generalmente lo utilizan los bancos, fondos de pensiones u otras instituciones financieras para medir su riesgo debido a cambios en la tasa de interés. Este es uno de los desajustes que pueden ocurrir y se conocen como desajustes de activos y pasivos .
Otra forma de definir la Brecha de duración es: es la diferencia en la sensibilidad al precio de los activos que generan intereses y la sensibilidad al precio de los pasivos (de la organización) a un cambio en las tasas de interés del mercado (rendimientos). [2]
La brecha de duración mide qué tan bien emparejados están los tiempos de las entradas de efectivo (de los activos) y las salidas de efectivo (de los pasivos).
Cuando la duración de los activos es mayor que la duración de los pasivos, la brecha de duración es positiva. En esta situación, si las tasas de interés suben, los activos perderán más valor que los pasivos, reduciendo así el valor del capital social de la empresa. Si las tasas de interés bajan, los activos ganarán más valor que los pasivos, aumentando así el valor del capital social de la empresa.
Por el contrario, cuando la duración de los activos es menor que la duración de los pasivos, la brecha de duración es negativa. Si las tasas de interés suben, los pasivos perderán más valor que los activos, aumentando así el valor del capital social de la empresa. Si las tasas de interés bajan, los pasivos ganarán más valor que los activos, disminuyendo así el valor del capital social de la empresa.
Al igualar la duración, es decir, crear una brecha de duración cero, la empresa se inmuniza contra el riesgo de tasa de interés . La duración tiene una vista de doble faceta. Puede ser beneficioso o perjudicial dependiendo de hacia dónde se dirijan las tasas de interés.
Algunas de las limitaciones de la gestión de la brecha de duración incluyen las siguientes:
- la dificultad para encontrar activos y pasivos de la misma duración
- Algunos activos y pasivos pueden tener patrones de flujos de efectivo que no están bien definidos.
- Los pagos anticipados de los clientes pueden distorsionar los flujos de efectivo esperados en duración.
- Los incumplimientos de los clientes pueden distorsionar los flujos de efectivo esperados en duración.
- la convexidad puede causar problemas.
Cuando la brecha de duración es cero, la empresa está inmunizada solo si el tamaño de los pasivos es igual al tamaño de los activos. En este ejemplo, con un préstamo a dos años de un millón y un activo a un año de dos millones, la empresa todavía está expuesta al riesgo de refinanciamiento después de un año en el que debe financiarse el año restante del préstamo a dos años.
Ver también
- Lista de temas financieros
- Convexidad de enlace
- La diferencia de duración también se muestra clasificando en categorías de vencimiento como en la tabla Cómo el banco de ejemplo administra su liquidez
Referencias
- ^ Lee, Cheng-Few; Lee, Alice C. (5 de mayo de 2006). Enciclopedia de Finanzas . Saltador. págs. 423–. ISBN 9780387262840. Consultado el 15 de febrero de 2013 .
- ↑ Skinner, Frank (29 de octubre de 2004). Precios y cobertura de intereses e instrumentos sensibles al riesgo de crédito . Butterworth-Heinemann. págs. 218–. ISBN 9780080473956. Consultado el 15 de febrero de 2013 .
