Ellington Management Group es una operación de fondos de cobertura multimillonaria. [1] A partir de junio de 2019, la empresa supuestamente administraba USD 8500 millones en productos estructurados y otros instrumentos crediticios . [2]
La firma fue cofundada en 1994 por Mike Vranos y Laurence Penn con fondos de las inversiones de los hermanos Ziff . [3] A finales de 1995, la empresa se había convertido en una operación de tres fondos con una variedad de activos. [4]
Ellington se vio afectado por la debacle de Long-Term Capital Management en 1998. [5] Durante unos días a mediados de octubre, la empresa vendió valores hipotecarios para reducir el apalancamiento de sus fondos. [6] [7] La firma emitió una declaración pública describiendo sus préstamos para calmar los temores públicos, lo que se consideraba inusual para los fondos de cobertura en ese momento. [8] Aclaró que aunque estaba cumpliendo con las llamadas de margen al descargar cientos de millones de dólares en activos durante un período de dos días, las pérdidas fueron limitadas. [9] Un informe sugiere que algunos de los fondos de cobertura de Ellington pueden haber perdido temporalmente alrededor del 25% de su valor al liquidar $2 mil millones en activos [10]después de supuestamente perder una llamada de margen de UBS . [11] [12] Sin embargo, desde su creación en diciembre de 1994 hasta abril de 2004, la empresa entregó un rendimiento anual compuesto del 15,4 %, después de los honorarios. [13]
Varios de los fondos de Ellington han invertido en valores respaldados por hipotecas en dificultades a lo largo del tiempo. [14] En 2004, sus $ 3 mil millones en activos de fondos de cobertura incluían derivados hipotecarios. [15] En octubre de 2007, a medida que el desempeño crediticio futuro de las hipotecas residenciales se volvió cada vez más incierto, se informa que uno de los fondos cayó en valor en un 22% [16] y suspendió temporalmente los reembolsos a la espera de una mayor claridad en torno a las valoraciones. [17] A partir de 2007, los activos de Ellington Management incluyeron $ 1200 millones en una cuenta administrada, $ 5400 millones en fondos de cobertura y cuentas privadas, y casi $ 23 mil millones en obligaciones de deuda garantizada . [10] En 2014 se abrió una oficina enLondres, Inglaterra, para expandirse al mercado europeo. [18]
En junio de 2007, se lanzó Ellington Financial LLC. [10] La oferta se centró principalmente en inversiones en valores respaldados por hipotecas no emitidos por agencias. El acuerdo fue respaldado por Friedman Billings Ramsey y, aunque originalmente estaba programado para una oferta de $ 750 millones, [10] las condiciones cambiantes del mercado solo permitieron un aumento de capital de $ 250 millones. [16] Antes de la colocación privada, un columnista del New York Times señaló que una parte de la colocación privada podría usarse para comprar tramos riesgosos del prestamista de alto riesgo en bancarrota New Century Financial Corporation y señaló la dificultad potencial para valorar dichos instrumentos. [10]En octubre de 2010, Ellington Financial LLC se hizo pública y debutó en la Bolsa de Nueva York. [19] Según sus presentaciones públicas, Ellington Financial invierte principalmente en valores respaldados por hipotecas que no son de agencias, pero también posee grupos de agencias y otros valores relacionados con hipotecas, y obtuvo un rendimiento total del 59 % entre su inicio en agosto de 2007 y el final. de 2011. [20]
El REIT hipotecario residencial de Ellington, presidido y fundado por Mike Vranos, se hizo público en la Bolsa de Nueva York después de su oferta pública inicial a fines de 2013, cotizando bajo el símbolo de cotización EARN. [21]