Endaka
Endaka ( japonés :円 高, literalmente yen caro ) o Endaka Fukyo ( japonés :円 高 不 況, literalmente yen recesión cara ) es un estado en el que el valor del yen japonés es alto en comparación con otras monedas. Dado que la economía de Japón depende en gran medida de las exportaciones, esto puede provocar que Japón caiga en una recesión económica .
El opuesto de endaka es en'yasu ( japonés :円 安, literalmente yen barato ), donde el yen es bajo en relación con otras monedas.
Los orígenes de endaka comenzaron en 1971 con el Acuerdo Smithsonian . El término se acuñó con el primer uso en 1985 durante el Acuerdo de Plaza , en el que el yen se revaluó bruscamente de la noche a la mañana. Sin embargo, su uso en el contexto de la recesión se utilizó por primera vez en 1992 [ cita requerida ] , cuando la economía de Japón se desaceleró, y nuevamente en 1995, cuando el yen alcanzó su máximo de posguerra de 79 por dólar.
Japón ha luchado por mantener su yen bajo para ayudar a los exportadores. China, Singapur y Hong Kong suelen tener un tipo de cambio objetivo y compran divisas extranjeras para mantener ese tipo de cambio. Sin embargo, China, como Japón, también ha comenzado a arrinconarse con sus enormes excedentes.
Después del estallido de la burbuja de la grave crisis inmobiliaria en 1992, las tasas de interés de Japón se hundieron casi a cero. Junto con los gigantescos ahorros acumulados durante décadas de los superávits en el extranjero y el yen vertiginoso, Japón intentó una serie de medidas para debilitar su moneda. Primero comenzó a comprar propiedades en el extranjero, como el Rockefeller Center en la ciudad de Nueva York en 1990, así como a invertir en bonos corporativos estadounidenses. Después de enormes pérdidas de propiedad, renunció a eso. Otro fue la intervención estatal del BOJ en las reservas de divisas , que finalmente abandonó en 2004 después de acumular casi un billón de dólares. Japón también invirtió directamente en Fannie Maey otros bonos hipotecarios, con cerca de un billón de dólares en esos bonos. Otra medida más fue prestar grandes cantidades de dinero a bancos estadounidenses y europeos a tasas de cero por ciento, que comenzó en serio en 2004, también conocido como el carry trade masivo (a través de préstamos bancarios denominados en yenes a inversores extranjeros). Los bancos estadounidenses y europeos luego prestaron este dinero a los propietarios de viviendas en Estados Unidos, así como a los grandes inversores inmobiliarios en el Medio Oriente. Esto mantuvo efectivamente al yen en 120 o niveles más débiles frente al dólar.
Endaka recibió un aviso nuevamente en 2008. El yen pasó de la flotación cerca de 120 a la flotación cerca de 90. Se cree que esta es la primera vez que endaka contribuyó a una recesión mundial, en lugar de solo una recesión japonesa. Si bien se cree que la causa próxima de la recesión es un aumento de los incumplimientos crediticios (principalmente fuera de Japón) que provocan una pérdida de confianza en los mercados crediticios (una crisis crediticia ), el yen estaba financiando estas inversiones a través del carry trade., donde se otorgaron préstamos a tasas de interés cercanas a cero en yenes para financiar la compra de deudas distintas del yen que tenían tasas de interés más altas. A medida que aumentaba el valor del yen, la acumulación de operaciones de carry trade por valor de billones de dólares a lo largo de los años se revirtió rápidamente en cuestión de días, y hubo presión para vender estos activos para cubrir los préstamos en yenes más caros, disminuyendo así el crédito disponible y acelerando la crisis. Para 2011, el yen había tocado 81.1129 por USD. [1]
.svg)
