En finanzas, el costo anual equivalente ( EAC ) es el costo anual de poseer y operar un activo durante toda su vida útil. Se calcula dividiendo el VAN de un proyecto por el "valor presente del factor de anualidad ":
, dónde
donde r es la tasa de interés anual y
t es el número de años.
Alternativamente, la EAC se puede obtener multiplicando el VAN del proyecto por el "factor de reembolso del préstamo".
El EAC se utiliza a menudo como una herramienta de toma de decisiones en el presupuesto de capital cuando se comparan proyectos de inversión de vidas útiles desiguales. Sin embargo, los proyectos que se comparan deben tener el mismo riesgo: de lo contrario, no se debe utilizar EAC. [1]
La técnica se discutió por primera vez en 1923 en la literatura de ingeniería, [2] y, como consecuencia, el EAC parece ser una técnica preferida empleada por los ingenieros , mientras que los contables tienden a preferir el análisis del valor actual neto (VPN). [3] Dicha preferencia se ha descrito como una cuestión de educación profesional, en contraposición a una evaluación de los méritos reales de cualquiera de los métodos. [4] En el último grupo, sin embargo, la Sociedad de Contadores de Gestión de Canadá respalda a EAC, habiéndolo discutido ya en 1959 en una monografía publicada [5] (que fue un año antes de la primera mención del VPN en los libros de texto de contabilidad). [6]
Solicitud
EAC se puede utilizar en los siguientes escenarios:
- Evaluar proyectos alternativos de vidas desiguales (donde solo los costos son relevantes) para abordar cualquier sesgo incorporado que favorezca la inversión a más largo plazo. [7]
- Determinación de la vida económica óptima de un activo, mediante el registro del cambio en el EAC que puede ocurrir debido a la fluctuación de los costos operativos y los valores de rescate a lo largo del tiempo. [8]
- Evaluar si arrendar un activo sería más económico que comprarlo. [9]
- Evaluar si el aumento de los costos de mantenimiento cambiará económicamente la vida útil de un activo. [10]
- Calcular cuánto se debe invertir en un activo para lograr el resultado deseado (es decir, comprar un tanque de almacenamiento con una vida útil de 20 años, en lugar de uno con una vida útil de 5 años, para lograr un EAC similar). [11]
- Comparación con los ahorros de costos anuales estimados, para determinar si tiene sentido económico invertir. [12]
- Estimar los ahorros de costos necesarios para justificar la compra de nuevos equipos. [13]
- Determinar el costo de continuar con el equipo existente. [14]
- Cuando un activo se somete a una revisión importante y el costo no se refleja completamente en los valores de rescate, para calcular la vida óptima (es decir, el EAC más bajo) de mantener el activo. [15]
Un ejemplo practico
Un gerente debe decidir qué máquina comprar, asumiendo una tasa de interés anual del 5%: [16]
Opción | Máquina A | Máquina B |
---|---|---|
Costo de inversión | $ 50 000 | $ 150 000 |
Vida útil esperada | 3 años | 8 años |
Costo de mantenimiento anual | $ 13 000 | $ 7.500 |
Costo anual equivalente |
La conclusión es invertir en la máquina B ya que tiene un EAC más bajo.
Contexto canadiense con asignación para costos de capital
Dicho análisis también se puede realizar después de impuestos, y en Canadá se ha realizado un trabajo extenso para la tasación de inversiones de activos sujetos a su régimen de asignación de costos de capital para calcular la depreciación a efectos del impuesto sobre la renta. Está sujeto a un cálculo de tres partes: [17]
- Determinación del VAN de la inversión después de impuestos
- Cálculo del VAN después de impuestos del flujo de costos operativos
- Aplicar un factor de amortización de fondo de amortización al monto después de impuestos de cualquier valor de rescate.
En notación matemática, para los activos sujetos a la regla general de medio año del cálculo de CCA, esto se expresa como:
dónde:
- A = factor de recuperación de capital (amortización)
- F = factor de amortización del fondo de amortización
- I = Inversión
- S = valor de rescate estimado
- = Flujo de gastos operativos
- d = tasa de CCA por año a efectos fiscales
- t = tipo impositivo
- n = número de años
- i = costo de capital , tasa de interés o tasa mínima de rendimiento (lo que sea más relevante)
y donde
Ver también
Referencias
- ^ Copeland y Weston 1988 , p. 51.
- ^ Pescado, John Charles Lounsbury (1923). Economía de la Ingeniería (2ª ed.). Nueva York: McGraw-Hill . ASIN B001CZKN9K ., y ampliado en Grant, Eugene L. (1930). Principios de la economía de la ingeniería . Nueva York: Ronald Press.
- ^ Jones y Smith , 1982 , p. 103.
- ^ Jones y Smith , 1982 , p. 108.
- ^ Edge, C. Geoffrey (1959). La tasación de gastos de capital . Hamilton : Sociedad de Contadores Industriales de Canadá. OL 16634923M .
- ^ Jones y Smith , 1982 , p. 106.
- ^ Edge e Irvine , 1981 , págs. 74–78.
- ^ Edge e Irvine , 1981 , págs. 78–80.
- ^ "Arrendamiento versus compra de maquinaria agrícola" (PDF) . Departamento de Economía Agrícola, Universidad Estatal de Kansas .
- ^ Edge e Irvine , 1981 , págs. 88–89.
- ^ Edge e Irvine , 1981 , págs. 90-91.
- ^ Edge e Irvine , 1981 , p. 94.
- ^ Edge e Irvine , 1981 , p. 96.
- ^ Edge e Irvine , 1981 , p. 97.
- ^ Edge e Irvine , 1981 , págs. 98–99.
- ^ demostrado en "Coste anual equivalente" . formularium.org. Archivado desde el original el 22 de julio de 2012.
- ^ Edge e Irvine , 1981 , págs. 74-102.
Otras lecturas
- Edge, C. Geoffrey; Irvine, V. Bruce (1981). Un enfoque práctico para la evaluación de gastos de capital (2ª ed.). Hamilton : Sociedad de Contadores de Gestión de Canadá . ISBN 0-920212-29-8.
- Copeland, Thomas E .; Weston, J. Fred (1988). Teoría financiera y política corporativa (PDF) (3ª ed.). Lectura : Addison-Wesley . ISBN 0-201-10648-5.
- Jones, Thomas W .; Smith, J. David (1982). "Una perspectiva histórica del valor actual neto y el costo anual equivalente" . La Revista de Historiadores Contables . Academia de Historiadores de Contabilidad . 9 (1): 103-110.
- Kauffmann, Paul; Howard, Ed; Yao, Jason; Harbinson, Drew; Brooks, Newell; Williams, Richard; Gurganus, Christine (2012). "Criterios para la gestión de flotas: identificación de puntos de disposición óptimos utilizando el costo anual uniforme equivalente" (PDF) . Registro de investigación de transporte . Junta de Investigación de Transporte . 2292 : 171-178. doi : 10.3141 / 2292-20 . ISSN 0361-1981 . Archivado desde el original (PDF) el 17 de mayo de 2017 . Consultado el 11 de febrero de 2015 .
enlaces externos
- Costo anual equivalente - EAC - Calculadora