En economía , el efecto Fisher es la tendencia de las tasas de interés nominales a cambiar para seguir la tasa de inflación . Lleva el nombre del economista Irving Fisher , quien fue el primero en observar y explicar esta relación. Fisher propuso que la tasa de interés real es independiente de las medidas monetarias (conocida como la hipótesis de Fisher ), por lo tanto, la tasa de interés nominal se ajustará para adaptarse a cualquier cambio en la inflación esperada . [1]
Derivación
La tasa de interés nominal es la tasa de interés contable, el porcentaje por el cual la cantidad de dólares (u otra moneda) adeudada por un prestatario a un prestamista crece con el tiempo. Mientras que la tasa de interés real es el porcentaje por el cual el poder adquisitivo real del préstamo crece con el tiempo. En otras palabras, la tasa de interés real es la tasa de interés nominal ajustada por el efecto de la inflación sobre el poder adquisitivo del préstamo pendiente.
La relación entre las tasas de interés nominal y real, y la inflación, está aproximadamente dada por la ecuación de Fisher :
La ecuación establece que la tasa de interés real (), es igual a la tasa de interés nominal () menos la tasa de inflación esperada ().
La ecuación es una aproximación, sin embargo, la diferencia con el valor correcto es pequeña siempre que la tasa de interés y la tasa de inflación sean bajas. La discrepancia se vuelve grande si la tasa de interés nominal o la tasa de inflación es alta. La ecuación precisa se puede expresar utilizando composición continua como:
Si la tasa real se supone que es constante, la tasa nominal debe cambiar punto por punto cuando sube o baja. Por lo tanto, el efecto Fisher establece que habrá un ajuste uno por uno de la tasa de interés nominal a la tasa de inflación esperada.
La implicación de la tasa real constante conjeturada es que eventos monetarios como las acciones de política monetaria no tendrán ningún efecto sobre la economía real, por ejemplo, ningún efecto sobre el gasto real de los consumidores en bienes de consumo duraderos y de las empresas en maquinaria y equipo .
Hipótesis alternativas
Algunos modelos contrarios afirman que, por ejemplo, un aumento en la inflación esperada aumentaría el gasto real actual sujeto a cualquier tasa nominal y, por lo tanto, aumentaría el ingreso, limitando el aumento en la tasa de interés nominal que sería necesario para reequilibrar la demanda de dinero con la oferta de dinero. en cualquier momento. En este escenario, un aumento de la inflación esperada da como resultado solo un aumento menor en la tasa de interés nominal y, por tanto, una disminución de la tasa de interés real . También se ha sostenido que la hipótesis de Fisher puede fracasar en tiempos tanto de flexibilización cuantitativa como de recapitalización del sector financiero. [2]
Conceptos relacionados
El efecto Fisher internacional predice una variación del tipo de cambio internacional basado enteramente en las respectivas tasas de interés nominales nacionales . [3] Un concepto relacionado es la paridad de Fisher . [4]
Referencias
- ^ Frank, Robert; Bernanke, Ben; Antonovics, Kate; Heffetz, Ori. Principios de macroeconomía . McGraw-Hill. págs. 138-139.
- ^ Shiratsuka, Shigenori; Okina, Kunio (1 de febrero de 2004). "Efecto de duración de la política bajo tipos de interés cero: una aplicación del análisis de wavelet". SSRN 521402 . Cite journal requiere
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( ayuda ) - ^ "Efecto Fisher internacional (IFE)" . Consultado el 3 de noviembre de 2007 .
- ^ Kwong, Mary; Bigman, David; Taya, Teizo (2002). Tipos de cambio flotantes y el estado del comercio y los pagos mundiales . Libros de barba. pag. 144. ISBN 1-58798-129-7.