Intervención monetaria
La intervención cambiaria , también conocida como intervención en el mercado cambiario o manipulación de la moneda , es una operación de política monetaria . Ocurre cuando un gobierno o banco central compra o vende moneda extranjera a cambio de su propia moneda nacional, generalmente con la intención de influir en el tipo de cambio y la política comercial.
Los formuladores de políticas pueden intervenir en los mercados de divisas para promover una variedad de objetivos económicos: controlar la inflación, mantener la competitividad o mantener la estabilidad financiera. Es probable que los objetivos precisos dependan de la etapa de desarrollo de un país, el grado de desarrollo del mercado financiero y la integración internacional, y la vulnerabilidad general del país a las perturbaciones, entre otros factores. [1]
El tipo más completo de intervención monetaria es la imposición de un tipo de cambio fijo con respecto a alguna otra moneda o al promedio ponderado de algunas otras monedas.
Hay muchas razones por las que la autoridad monetaria y / o fiscal de un país puede querer intervenir en el mercado cambiario . Los bancos centrales generalmente están de acuerdo en que el objetivo principal de la intervención en el mercado cambiario es gestionar la volatilidad y / o influir en el nivel del tipo de cambio . Los gobiernos prefieren estabilizar el tipo de cambio porque la volatilidad excesiva a corto plazo erosiona la confianza del mercado y afecta tanto al mercado financiero como al mercado de bienes reales.
Cuando existe una inestabilidad excesiva, la incertidumbre del tipo de cambio genera costos adicionales y reduce las ganancias para las empresas. Como resultado, los inversores no están dispuestos a invertir en activos financieros extranjeros. Las empresas son reacias a participar en el comercio internacional. Además, la fluctuación del tipo de cambio se extendería a los demás mercados financieros . Si la volatilidad del tipo de cambio aumenta el riesgo de tener activos nacionales, los precios de estos activos también se volverían más volátiles. La mayor volatilidad de los mercados financieros amenazaría la estabilidad del sistema financiero y dificultaría el logro de los objetivos de política monetaria. Por lo tanto, las autoridades realizan una intervención monetaria.
Además, cuando las condiciones económicas cambian o cuando el mercado malinterpreta las señales económicas, las autoridades utilizan la intervención cambiaria para corregir los tipos de cambio, a fin de evitar rebasamientos en cualquier dirección. Anna Schwartz sostuvo que el banco central puede provocar el colapso repentino del exceso especulativo y que puede limitar el crecimiento al restringir la oferta monetaria. [2]
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