Great Southern Group fue un grupo de empresas australianas que se destacó como el negocio de esquemas de inversión administrada por agronegocios (MIS) más grande del país . [2]
Tipo | Compañía pública |
---|---|
Negociado como | ASX : GTP |
Industria | Esquemas de inversión administrados |
Fundado | 1987 (público 1999) |
Sede | Perth , Australia Occidental |
Gente clave | David Gould (propietario), David Griffiths (presidente), Cameron Rhodes (director gerente), John Young (fundador y miembro de la junta) |
Productos | Ganado vacuno de madera para pasta |
Ingresos | 444 millones de dólares australianos (2008) [1] |
Lngresos netos | (pérdida) 63,8 millones de dólares australianos (2008) |
Número de empleados | 430 (2008) |
La empresa fue fundada en 1987 y se convirtió en una empresa pública en 1999. Expandió rápidamente su negocio de MIS en la década de 2000, respaldada por regulaciones fiscales favorables para este tipo de inversiones. La mayor parte del negocio del Grupo estaba en plantaciones forestales para el suministro de astillas de madera para la industria de la pulpa y el papel , pero en la década de 2000 se diversificó en maderas de alto valor, ganado vacuno, aceitunas , viticultura y producción de almendras . El beneficio después de impuestos de la empresa alcanzó un máximo de 132 millones de dólares australianos en 2006, pero en 2008 se había deteriorado a una pérdida de 63 millones de dólares australianos.
Las compañías de Great Southern atrajeron el debate y las críticas asociadas con la operación de esquemas de inversión administrada en general, y el desempeño ambiental de su operación en las Islas Tiwi en particular. El 16 de mayo de 2009, como resultado del empeoramiento de las condiciones económicas y los problemas regulatorios, GSL, GSMAL, GSF y otras subsidiarias de GSL entraron en administración voluntaria . Ferrier Hodgson fue asignado como liquidador de Great Southern Group. [3] El colapso de Great Southern Group, junto con la quiebra de otra empresa de agronegocios de alto perfil, Timbercorp , llevó a tres investigaciones separadas del comité parlamentario australiano sobre la industria de MIS.
Actividades de negocio
The Great Southern Group formó en 2008 la operación de esquema de inversión en agronegocios administrada más grande de Australia. [2] [4] La empresa estaba formada por una entidad matriz, Great Southern Plantations Limited (desde 2007 rebautizada como Great Southern Limited), [5] y más de cuarenta filiales, casi todas de propiedad total. Esas subsidiarias tenían u operaban los negocios de Great Southern, incluida la prestación de servicios de administración. [6]
En el centro de las operaciones de Great Southern estaban los esquemas de inversión gerencial (a los que se hace referencia como esquemas MIS). Los esquemas de MIS son un mecanismo mediante el cual los fondos de los inversionistas se agrupan para invertir en una empresa comercial común. Una "entidad responsable" (como Great Southern) controla la administración rutinaria de las inversiones. [7] En esquemas de producción primaria como los administrados por Great Southern, los inversionistas son los productores de productos (como plantaciones forestales), con un acuerdo con la empresa para administrar la inversión "para plantar, establecer y mantener los árboles hasta que estén cosechado en la madurez ". [8] Los inversores de Great Southern generalmente compraban lotes (típicamente de 1 hectárea) en terrenos propiedad de Great Southern o arrendados por Great Southern. [9] [10] Por lo tanto, los inversores eran propietarios de las plantaciones, pero los activos de la tierra pertenecían a la empresa. Si bien los inversores eran propietarios de parcelas de madera individuales, los riesgos y los beneficios se distribuían entre todos los inversores en proyectos individuales, y los productores compartían "el rendimiento promedio en la cosecha de todo el proyecto ... en lugar del rendimiento de su parcela de madera individual". [11] No se trataba de tasas de rendimiento elevadas para la duración de la inversión involucrada. [12] Algunos de los planes se basaban en el argumento de que los inversores se jubilarían y, por lo tanto, recibirían ingresos del plan cuando su tipo impositivo marginal fuera más bajo que en el momento de la inversión inicial. Con base en esta premisa, algunos esquemas reclamaban una tasa de rendimiento después de impuestos del ocho al nueve por ciento. [13] Otros sugirieron que los esquemas eran una inversión pobre que probablemente solo lograría un rendimiento del seis por ciento. [14]
Los rendimientos para los inversores comprendían una deducción fiscal en el año en que compraron los productos, [15] y los rendimientos de la venta de productos durante la vida del proyecto, [16] que generalmente se encontraba en el punto de cosecha 10 a 12 años después. para plantaciones, "y hasta 23 años para proyectos hortícolas como la almendra". [17] Great Southern deduciría los gastos de gestión del valor de venta final. [15] Una inversión forestal típica a principios de la década de 2000 implicó un pago inicial de $ 3000 por un tercio de una hectárea de bosque, lo que arrojó una deducción de impuestos de $ 2900 en ese momento. Los rendimientos de la cosecha dependían de muchas variables; Great Southern pronosticó que los inversores recuperarían su inversión original y un retorno adicional de entre $ 1923 y $ 4569 por lote de madera, sin embargo, los primeros esquemas no alcanzaron estas cifras sobre la base de las ventas de madera, y algunos resultaron en ventas de astillas de solo alrededor de A $ 1500. la mitad del valor de lo invertido originalmente. Los inversionistas recibieron sus ganancias cuando el producto (generalmente astillas de madera) fue cosechado y vendido. [15]
Si bien la mayor parte de la actividad de Great Southern consistía en la venta de planes de inversión gestionados, en 2007 se diversificó hacia la gestión de fondos mediante la compra de Rural Funds Management Ltd, [18] conservando su fondo de activos agrícolas diversificados y ofreciendo un nuevo fondo de acciones y un Fondo de propiedad. [19] Además de vender productos MIS al por menor a los inversores, Great Southern también concedió préstamos a los inversores que deseaban pedir prestado para invertir . [15] En 2009, su cartera de préstamos comprendía 14.500 préstamos con un valor medio de aproximadamente 50.000 dólares australianos. [20]
Aumento
El Gran Grupo del Sur comenzó como la compañía Great Southern, co-fundada en 1987 por el contador John Carlton joven , [4] y el microbiólogo Helen Sewell. [22] [23] Comenzó gestionando las plantaciones de Pinus radiata en el sureste de Australia , pero en 1992 se trasladó a las plantaciones de Eucalytus para la producción de astillas, [24] con inversiones en bosques de goma azul . [25] A lo largo de la década de 1990, desarrolló su negocio de plantaciones en el suroeste de Australia Occidental, incluida la región Great Southern (que da nombre a la empresa), alquilando terrenos arbolados a inversores en tierras propiedad de Great Southern. Una entidad relacionada, Templegate Finance Pty Ltd, también prestaría financiación a inversores. [26] [27] [28] [29] [30] [31]
Young era la presidenta ejecutiva de Great Southern cuando cotizó en la Bolsa de Valores de Australia en 1999, y la cofundadora Sewell permaneció en un puesto de tiempo completo hasta su jubilación en febrero de 2001. [32] Cuando el ASX200, un nuevo índice bursátil que comprende el Las 200 principales empresas australianas por capitalización de mercado y liquidez, [33] se instituyó en marzo de 2000, [34] Great Southern fue una de las acciones incluidas.
En 2001, el Grupo tenía 66 000 hectáreas de plantaciones forestales en Nueva Gales del Sur , Queensland , Victoria y Australia Occidental . [35] Su desempeño en el mercado de acciones fue lo suficientemente fuerte como para que en enero de 2002 fuera la acción número uno en la clasificación de la revista Shares en su tabla de las 50 principales acciones por rendimiento . [36] Sin embargo, la empresa enfrentó algunos momentos turbulentos, con ganancias en 2001 y 2002 por debajo de los niveles de 2000. [35] [37] La empresa se retiró de la lista de ASX200 por un período (de octubre de 2002 a agosto de 2003), [38] [39] aunque volvió a cotizar y permaneció en el índice hasta diciembre 2008. [40]
En 2004, el Grupo se diversificó hacia la viticultura, plantando vides en Australia Occidental. [41] La compañía informó que había sido el cuarto mejor desempeño del ASX200 en 2004, y el segundo mejor desempeño en los dos años anteriores. [42] En noviembre de 2004, Young indicó a la reunión anual de la empresa que ya había comenzado la recolección de las primeras plantaciones y pronosticó un mayor crecimiento de las ventas de MIS. Las acciones de Great Southern alcanzaron un máximo de 4,76 dólares australianos en ese momento, y Young vendió una proporción significativa de su participación accionaria, lo que le permitió obtener 32,6 millones de dólares australianos. [43]
En 2005, Great Southern se expandió a la producción de aceitunas orgánicas, adquirió algunas empresas existentes de sistemas de información sobre ganado vacuno [44] y compró la empresa de productos forestales Sylvatech, incluidos sus activos de 700 millones de dólares australianos. [45] La compra de Sylvatech significó que la compañía ahora también tenía plantaciones forestales en el Territorio del Norte , en las Islas Tiwi . [46]
Las propiedades ganaderas de Great Southern incluían la propiedad Moola Bulla de 660.000 hectáreas en la región de East Kimberley de Washington , el parque Wrotham de tamaño similar, a 300 kilómetros al oeste de Cairns , y la estación Blue Ribbon de 196.000 hectáreas de Chudleigh Park cerca de Townsville ", así como un 2,4 millones de hectáreas más de arrendamiento pastoril . [47] En 2007, la empresa también diversificó su oferta de MIS a maderas de alto valor, como la caoba , cuyos usos incluían muebles y pisos. [48] En el cuadro siguiente se describe la expansión del Operaciones de Great Southern Group.
1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Propiedades de tierras de plantaciones (ha) [notas 1] | 29.238 | 47,774 | 66,894 | 67,012 | 70,329 | 174.859 | 200,516 | 235.000 | 240.000 | 240.000 |
Cabeza de ganado | N / A | N / A | N / A | N / A | N / A | N / A | N / A | 167,134 | 176,544 | 149,935 |
Horticultura (ha) [notas 2] | N / A | N / A | N / A | N / A | N / A | 185 | 793 | 3.986 | 4.537 | 5.093 |
Otoño
A mediados de la década de 2000, el negocio de Great Southern estaba creciendo rápidamente, con ventas y capitalización de mercado aumentando en más del 100 por ciento anual. [58] Sin embargo, en su Informe Anual de 2005, la empresa reveló que estaba subvencionando los beneficios de su plan forestal de 1994 en aproximadamente 3 millones de dólares australianos y que esperaba tener que subvencionar de forma similar los planes de 1995 y 1996 en hasta 12 dólares australianos. millones en años futuros. [43] [59] El presidente de la junta, Peter Patrikeos, y el director no ejecutivo, Jeffry Mews, expresaron su preocupación por la forma en que Great Southern financiaba los déficits en las ventas de productos de madera, y el problema condujo directamente a la renuncia de Mews. [43] Aunque la empresa siguió vendiendo más de 800 millones de dólares australianos en productos MIS en los dos ejercicios económicos después de sufrir pérdidas en sus primeras ofertas, no estaba cumpliendo los objetivos de ventas, [18] y el precio de sus acciones estaba cayendo. [43]
La decisión de Great Southern de subsidiar los rendimientos de sus primeros inversores se basaba en un problema inminente: sus plantaciones forestales no estaban cumpliendo las expectativas. Los rendimientos de la madera fueron inferiores a lo previsto. [15] La proyección de referencia de Great Southern había sido 250 toneladas de astillas de madera por hectárea, pero una evaluación en 2003 sugirió que en la mayoría de las plantaciones el rendimiento se reduciría: en algunos casos a menos de la mitad de la cifra prevista. [15] La propia empresa consideró que los rendimientos estaban demostrando ser "decepcionantes", siendo los rendimientos reales de las parcelas plantadas entre 1994 y 1997 (y, por tanto, cosechadas en 2008) entre 120 y 200 toneladas por hectárea. [60] El crecimiento de las plantaciones se había visto limitado por las condiciones de sequía y problemas con el sitio y la calidad de las plántulas de las primeras plantaciones. [15]
Las ventas de la compañía de esquemas MIS y sus ganancias alcanzaron su punto máximo en 2006, con más de 450 millones de dólares australianos en ventas y una ganancia neta después de impuestos de 133 millones de dólares australianos. [61] Sin embargo, la cosecha de 2006 (de las plantaciones de 1996) arrojó un rendimiento de sólo 1500 dólares australianos y 1750 dólares australianos por las parcelas arboladas que los inversores habían comprado por 3000 dólares australianos. Estas plantaciones no habían sido lo suficientemente productivas como para generar beneficios para los inversores, por lo que Great Southern infló los rendimientos a 4100 dólares australianos utilizando sus propios fondos. [15]
En diciembre de 2007, Young anunció que dejaría el cargo de director gerente, permaneciendo como director no ejecutivo y como accionista principal. [18] Al decir que quería que alguien más joven implementara los planes de negocios quinquenales de la compañía, [19] se lo entregó a Cameron Rhodes, uno de los miembros del equipo de alta gerencia existente de Great Southern. [18]
1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Ventas MIS | 37,122 | 56,418 | 76,503 | 42,174 | 55,299 | 108,654 | 242,932 | 355,368 | 456,906 | 412 000 | 314.000 |
Ganancia operativa | 34,520 | 49,756 | 94,483 | 63,052 | 54,571 | 99,449 | 208,344 | 318,849 | 499,511 | ||
Beneficio (pérdida) antes de impuestos | 23,631 | 33,540 | 59.081 | 33.186 | 24,726 | 59.485 | 132,716 | 175,552 | 192,989 | 99,600 | (67,694) |
Beneficio (pérdida) después de impuestos | 18.805 | 22,129 | 38.295 | 21,921 | 17.215 | 41,397 | 93,226 | 124.307 | 132,859 | 71.508 | (63,804) |
En 2008, Great Southern tenía más de 430 empleados gestionando planes de inversión en nombre de más de 47 000 inversores. Los sectores industriales en los que se invirtieron fueron el ganado vacuno, la silvicultura, la uva de vinificación, la almendra y la producción avícola. [21] Su finca de plantaciones había aumentado a 179 000 hectáreas, la gran mayoría de las cuales se destinaba a la producción de pulpa de madera. [66]
A medida que las ventas de MIS disminuyeron desde su pico de 2006, los niveles de deuda del Grupo aumentaron. En octubre de 2008, los analistas de negocios Austock Securities describían a la empresa como "excesivamente orientada". [9] El Grupo desarrolló una propuesta, conocida como Proyecto de Transformación, para reestructurar el negocio, en particular mediante la búsqueda del acuerdo de los inversores para intercambiar sus inversiones en MIS por acciones de Great Southern Limited. [67] La intención era liberar capital para reducir la deuda y hacer que el negocio fuera más atractivo para los inversores. Analistas como Austock Securities y Macquarie Research Equities apoyaron la estrategia. [9] [68] [69]
La compañía reportó una pérdida de 64 millones de dólares australianos en su año financiero 2008. [65] En 2009, la recesión económica mundial y la incertidumbre regulatoria asociada con los esquemas de MIS estaban poniendo a la empresa bajo presión financiera, y buscaba mejorar su situación tanto mediante la venta de activos como la refinanciación de la deuda. [70] Sus niveles de deuda habían aumentado significativamente: había ampliado el financiamiento de la deuda con sus bancos de 245 millones de dólares australianos a 350 millones de dólares australianos en 2007. [15] En septiembre de 2008, su deuda total se había disparado a 820 millones de dólares australianos, de los cuales 376 dólares australianos. millones se debía a sus principales banqueros, ANZ , Commonwealth Bank , BankWest y Mizuho . [71] Great Southern también esperaba ver un aumento en el precio obtenido por sus astillas de madera, pero no tuvo éxito en sus negociaciones de 2009 con clientes japoneses. [72]
A principios de 2009, los analistas de negocios Lonsec Agribusiness Research consideraban que Great Southern estaba en dificultades financieras y que era "difícil prever un cambio rápido en las perspectivas" para la empresa. Le dieron a Great Southern como gerentes la segunda calificación más baja en su escala de evaluación, justo antes de afirmar que la inversión sería "perjudicial para la cartera ... de un inversionista". [73] Los bancos de Great Southern rechazaron una solicitud en 2009 de un préstamo adicional de 35 millones de dólares. [71] Los intentos de Great Southern de salir de los problemas financieros no tuvieron éxito y en mayo de 2009, cuando se llamó a una suspensión comercial , las acciones de la compañía valían solo 12 centavos. [74] El 16 de mayo de 2009 se nombraron administradores en virtud de la Ley de sociedades de 2001 , y los activos de las empresas pasaron al control de los receptores McGrathNicol el 18 de mayo de 2009. [4] [15] [75] Los activos del grupo eran principalmente sus tierras valores en cartera. En el momento en que entró en administración, estaban valorados en 1.800 millones de dólares australianos; sin embargo, a pesar de los planes de expansión de la empresa, sus activos netos no habían crecido durante cuatro años.
En julio de 2009, los síndicos determinaron que la empresa era insolvente. [76] Con una estructura empresarial compleja que desentrañar, algunos comentaristas esperan que el colapso de la empresa demore años en resolverse por completo. [77] En abril de 2010, la empresa maderera Gunns se había hecho cargo de la entidad responsable de gestionar la mayoría de los planes de producción de madera para pasta de Great Southern, pero la tierra en la que se cultivaban aún no se había vendido. [78]
Después de su colapso, hubo algunas especulaciones sobre si Great Southern había revelado al mercado problemas con la tasa de rendimiento que iba a lograr en algunas de sus inversiones en madera. [43] Durante las investigaciones de la comisión parlamentaria, estas acusaciones se ampliaron a la posibilidad de que los auditores hubieran sido engañados. [79] También se señaló que, en el momento en que estaban surgiendo dificultades para Great Southern, su director ejecutivo vendió algunas de sus acciones en la cima de la fortuna de las empresas por $ 32,6 millones. [43]
Una de las otras empresas líderes en planes de inversión gestionada de Australia, Timbercorp, también entró en funciones de administración el mes anterior. [80] Los dos colapsos corporativos motivaron el examen de tres investigaciones separadas de comisiones parlamentarias: [81] la primera por parte del Comité Parlamentario Conjunto sobre Corporaciones y Servicios Financieros, sobre esquemas de inversión administrados por agronegocios, que informó en septiembre de 2009; [82] el segundo por el Comité Selecto del Senado sobre Industrias Agrícolas y Afines; [83] [84] y el tercero del Comité de Referencias Económicas del Senado, "Planes de inversión gestionados por agronegocios - Cosecha amarga"; publicado el 11 de marzo de 2016. [85]
En 2012, más de 22.000 de los inversores de Great Southern iniciaron una acción civil demandando daños y perjuicios, alegando que la empresa los había engañado. [86]
Great Southern y la regulación de los esquemas de inversión administrada (MIS)
Se estimó que Great Southern y su rival industrial más cercano, Timbercorp, tenían el 43 por ciento de todos los negocios de esquemas de inversión administrados (MIS) en Australia. [4] A diferencia de otros participantes de la industria de MIS, para los cuales la actividad de MIS es solo una pequeña parte de sus operaciones, los esquemas de inversión administrados eran el 100 por ciento del negocio de Great Southern Group y Timbercorp. [4]
Los MIS de agronegocios ofrecen ciertas ventajas a los inversionistas, dispersando los riesgos de inversión entre un gran grupo de inversionistas y, a través de concesiones fiscales, compartiendo esos riesgos entre el inversionista privado y el contribuyente. [87] Los planes estaban destinados a superar las fallas en el mercado del riesgo, [87] y en el ámbito de la silvicultura reflejan el hecho de que Australia siempre ha subvencionado el desarrollo de plantaciones. [88]
Sin embargo, los esquemas MIS tienen una larga historia de críticas. Se informó que los informes de la Corporación de Investigación y Desarrollo de Industrias Rurales (RIRDC) en 2000 y 2004 encontraron que los esquemas se desempeñaron relativamente deficientemente, en un caso relatando un análisis "de esquemas ofrecidos al público en 2002-03 [que] encontró que menos del 10 por ciento fueron inversiones suficientemente sólidas para justificar su recomendación ". [89] En 2006, otro informe del RIRDC en 2006 observó:
Junto con otros estudios, nuestro análisis sugiere que el sector MIS (pero no todos los MIS) continúa
tienen un desempeño deficiente con respecto a las tasas de rendimiento realistas o reales frente a las tasas comercializadas. Hay derechos limitados para los inversores. Problemas que surgen del gran número y el pequeño tamaño económico del comercio minorista
La población de inversores y los que surgen de la información asimétrica dominan la economía de MIS. [87]
El Valores e Inversiones Comisión Australiana También se informó (ASIC) haber identificado problemas con la divulgación inadecuada de información a los inversores potenciales, el bajo rendimiento de las inversiones y los gastos de gestión altos para los esquemas de MIS agrícolas. [89] En 2003, la comisión comentó que "ha destinado un porcentaje desproporcionado de sus recursos a la regulación de este sector, que representa sólo una minoría de los fondos gestionados". [90] En 2010 se inició la revisión de las normas de divulgación, motivada por "la reciente agitación en el sector de los planes de agronegocios". [91]
The Great Southern Group se basó significativamente en planificadores financieros y contadores que recomendaban sus productos MIS a los inversores. [92] La compañía estaba pagando comisiones del diez por ciento, altas para los estándares de la industria, y similares a las pagadas por otras empresas de inversión fallidas, incluidas Westpoint Corporation y Storm Financial . [15] También estaba gastando mucho dinero en la contratación de asesores financieros para vender sus productos. [4] Un informe indicó que se gastaron 137 millones de dólares australianos en "comisiones, marketing y promoción en dos años hasta 2008". [15] Algunos contadores, con el apoyo de Great Southern, recomendaban los planes de inversión en agronegocios, aunque no tenían una licencia de servicios financieros; [93] un informe sugirió que más de la mitad de las ventas de MIS de Great Southern procedían de contables, a menudo especialistas en impuestos de pequeñas prácticas. [94] Estas prácticas habían sido cuestionadas durante varios años por el regulador corporativo ASIC y algunos analistas de mercado, [89] y fueron ampliamente criticadas tras el colapso de Great Southern. [15] [77] [93] Algunos expertos criticaron la falta de conocimiento y experiencia de los asesores de inversiones que recomendaban esquemas de MIS agroforestales. [95]
Tratamiento fiscal de los sistemas MIS
Un factor crucial para el atractivo de los inversores de todos los esquemas de MIS es su tratamiento fiscal. El gobierno australiano había estado fomentando durante muchos años planes de inversión agrícola y forestal al permitir a los inversores reclamar deducciones fiscales por adelantado de los costos de inversión. [4] Los inversores pagaron a Great Southern una tarifa para arrendar lotes de bosque para plantaciones. Great Southern administraba el terreno arbolado y el inversionista podía deducir el costo del arrendamiento de los ingresos que declararon ese año para fines de evaluación de impuestos. [15] La condición de deducible de impuestos de la inversión se consideró en general como el principal atractivo de los sistemas MIS para los inversores. [15] [93] [96]
La naturaleza impulsada por los impuestos de la inversión en el sector lo hizo vulnerable a cambios de política y fallos judiciales que interpretan la legislación tributaria. Las reformas de la ley tributaria a fines de la década de 1990 como resultado de una importante revisión de la política tributaria (llamada revisión Ralph) alteraron la forma en que se podían reclamar las deducciones. Estos cambios, junto con las advertencias sobre las ganancias de la empresa , provocaron una caída en el precio de las acciones de Great Southern y sus perspectivas comerciales en 2000 y 2001. [97] Aunque Great Southern sobrevivió a las reformas, otra empresa, Australian Plantation Timber, pasó a la administración. [98] En junio de 2001, un informe de un comité del Senado criticó el asesoramiento de la Oficina de Impuestos de Australia (ATO) sobre inversiones forestales, [99] y la ATO emitió una declaración en la que aseguraba a los inversores de productos forestales que tenían certeza en sus inversiones. [100] Los esquemas de MIS se recuperaron en 2002, [101] a pesar de otro informe del Comité del Senado que criticaba los esquemas de inversión comercializados en masa, que recomendaba "que el gobierno buscara asesoramiento tanto de la ASIC como de la ACCC sobre la idoneidad de las medidas actuales para el seguimiento del mercado de esquemas, con especial referencia a los esquemas de agronegocios y franquicias ". [102]
A mediados de la década de 2000, los esquemas de MIS, incluidos los de Great Southern, atrajeron cada vez más inversiones, impulsadas por ventajas fiscales. [103] [104] [105] Los beneficios fiscales para los inversores que debían expirar en junio de 2006 se ampliaron en el presupuesto de 2005 del gobierno de Howard hasta junio de 2008, y Great Southern fue uno de los beneficiarios de la decisión. [106] No obstante, aunque el negocio de Great Southern había seguido creciendo, el sector estaba descontento por la incertidumbre fiscal. El gobierno se movió para abordar esto en 2007, a través del Proyecto de Ley de Enmienda de las Leyes Tributarias (Medidas de 2007 No 3). Organismos máximos de la industria forestal, la Asociación Nacional de Industrias Forestales, Tree Plantations Australia, Treefarm Investment Managers Australia y Australian Plantation Products y El Consejo de la Industria del Papel apoyó conjuntamente la legislación y dijo que pondría fin a "diez años de inestabilidad e incertidumbre sobre los futuros acuerdos tributarios en curso para los proyectos forestales minoristas". [107] Sin embargo, el proyecto de ley atrajo un acalorado debate en el Parlamento, [108] y no puso fin a los problemas fiscales en el sector.
En 2007, la ATO decidió poner fin a las deducciones fiscales por adelantado para inversiones en MIS no forestales. [4] Este anuncio fue una decepción para Great Southern, aunque solo el 30 por ciento de su negocio en esa etapa era MIS no forestal que se vería afectado por el fallo de la ATO. [109] La resolución de la ATO fue revocada en 2008, [110] sin embargo, había creado una gran incertidumbre entre inversores y prestamistas. [4]
Gran política austral y austral
Debido a que Great Southern estaba involucrada en una industria controvertida, figuró en los debates políticos a lo largo de su vida como empresa que cotiza en bolsa. En el centro del negocio de Great Southern estaba el desarrollo de nuevas propiedades forestales para la cosecha comercial. Los gobiernos estatal y federal de Australia acordaron en 1992 una Declaración de Política Forestal Nacional, que incluía el objetivo de expandir las plantaciones de bosques de Australia. [111] Sobre esta base, en julio de 1996, el ministro federal de bosques y sus homólogos estatales y territoriales se reunieron y "respaldaron el objetivo de la industria de las plantaciones de triplicar la superficie de plantaciones de 1,1 millones de hectáreas a 3 millones de hectáreas para el año 2020". [112] En octubre de 1997, los gobiernos, el Consejo Australiano de Productos de Plantaciones y la Industria del Papel, los Productores Forestales de Australia y la Asociación Nacional de Industrias Forestales publicaron conjuntamente Plantaciones para Australia: Visión 2020 , conocida como "Plantaciones 2020". [112]
El ministro federal de bosques de 1998 a 2001, Wilson Tuckey , fue un firme defensor de Plantations 2020. También ocupó la sede federal de O'Connor en Australia Occidental, que incluía gran parte de la región del Gran Sur y áreas importantes de plantaciones forestales. [15] Tuckey y la industria forestal tenían una relación estrecha, en la medida en que la industria pagaba anuncios en los periódicos que reproducían una carta de Tuckey, tras la cobertura crítica de los esquemas de MIS forestales en los medios de comunicación. [15] Great Southern también reprodujo la carta de Tuckey en su Informe Anual de 2000. [113]
Durante el año electoral de 2004 , Great Southern entregó 20.000 dólares australianos a cada uno de los partidos gobernantes Liberal y Nacional , así como a la oposición laborista . [15] En el período previo a las elecciones federales de 2007 , Great Southern hizo 40.000 dólares australianos en donaciones a la oposición laborista, incluidos 10.000 dólares australianos dos días después de la publicación de la política de industrias primarias del partido. [114] Después de que Labor ganó las elecciones, el director gerente de Great Southern, John Young, habló positivamente del cambio de gobierno y de la voluntad de Labor de revisar la política hacia esquemas de inversión administrada. [115]
Problemas ambientales y de uso de la tierra
Al adquirir las plantaciones de Acacia mangium de Sylvatech en las islas Tiwi, Great Southern Group había asumido la responsabilidad de una inversión que, si bien contaba con el apoyo del Consejo de Tierras de Tiwi local, [45] tenía la oposición de organizaciones ambientales no gubernamentales (ONG) [116 ] [117] [118] y algunas personas en las Islas Tiwi. [119] Las preocupaciones expresadas por las ONG se relacionan con la pérdida de diversidad biológica y las emisiones de gases de efecto invernadero. [116] [118] [120]
Se presentaron quejas de que la adquisición de Great Southern Group en 2005, Sylvatech, estaba realizando actividades de desmonte y plantación en violación de las condiciones ambientales establecidas por el Departamento de Medio Ambiente, Agua, Patrimonio y Artes del Commonwealth . Estas denuncias dieron lugar a una investigación departamental y a un acuerdo entre la empresa y el gobierno que reconoció que había habido infracciones involuntarias de las condiciones ambientales por parte de la empresa [121], donde las operaciones forestales se habían introducido en zonas diseñadas para proteger selvas tropicales sensibles y áreas de humedales . Se pidió a la empresa que "arreglara todas las incursiones en la selva tropical y las zonas de amortiguamiento de los humedales", emitiera una fianza de 1 millón de dólares australianos para garantizar que se completaran las obras y proporcionara 1,35 millones de dólares australianos durante tres años para el programa de guardabosques indígenas del Consejo de Tierras de Tiwi [122] un grupo de personal de manejo de tierras indígenas financiado por el Consejo de Tierras de Tiwi y Great Southern para realizar trabajos ambientales, incluido el manejo de malezas y el monitoreo de especies amenazadas. [122] [123]
Ha habido críticas a las empresas de MIS en general, y a Great Southern Group (como la empresa más grande del sector) en particular, lo que sugiere que su apetito por la tierra para las plantaciones y la agroindustria estaba elevando los precios de la tierra en algunas regiones y distorsionando algunos mercados de productos básicos. [4] [124] En 2004, el principal competidor de Great Southern, Timbercorp, informó un aumento en los precios de la tierra de las plantaciones de alrededor de A $ 3,000 a alrededor de A $ 6,000 por hectárea en sólo cinco años. [104] La alta demanda de esquemas de MIS forestales llevó a que las plantaciones se expandieran a tierras menos adecuadas, con el crecimiento de la madera y el rendimiento por debajo de las proyecciones que se basaban en plantaciones de mejor calidad. [88] Algunos agricultores alegaron que los MIS estaban haciendo subir los precios en los mercados de agua para uso agrícola. [125] La opinión también estuvo dividida acerca de si la expansión de las propiedades de MIS en una región estaba causando la contracción de las ciudades o, por el contrario, estaba estimulando el empleo. [13] [124]
Analizando el fracaso del Grupo
El análisis de las fallas de MIS de Great Southern Group y Timbercorp se centró en varios factores. En primer lugar, los críticos argumentaron que algunas inversiones en MIS se parecían a los esquemas Ponzi , en los que la obtención de beneficios financieros para los inversores existentes dependía de la atracción de nuevos inversores en lugar de una actividad económica exitosa. [4] [83] [126] En segundo lugar, la rápida expansión de Great Southern Group había estado respaldada por altos niveles de deuda, y en circunstancias económicas difíciles en las que las nuevas inversiones estaban disminuyendo y los nuevos préstamos eran difíciles de obtener, esa deuda no podía ser exitosa. atendido. [71] [77] En tercer lugar, algunos expertos y el propio Great Southern Group expresaron su preocupación de que la incertidumbre de los inversores causada por los fallos de la ATO, y alimentada por la información sobre cuestiones de política fiscal, había asustado a los inversores para alejarlos de su MIS. [83] [127] Esta fue una opinión que la Oficina de Impuestos de Australia rechazó, argumentando que los administradores tanto de Timbercorp como de Great Southern no habían identificado la incertidumbre fiscal como un problema. [128] Por último, una serie de comentaristas consideró que las concesiones fiscales del MIS estaban fomentando modelos comerciales insostenibles, y las empresas se centraban en vender los beneficios fiscales de las inversiones en lugar de centrarse en la producción rentable de productos básicos. Esto, se argumentó, los llevó a subestimar los riesgos comerciales, inflar en exceso los precios de la tierra y vender productos a precios inferiores a los óptimos. [93] [129] Ajani predijo en 2008 el fracaso de los esquemas de MIS por estas razones, quien argumentó que "sabemos que la inversión impulsada por la demanda de minimización de impuestos, y no por las realidades del mercado, está asociada con el colapso". [130]
El Australian Financial Review (AFR) había publicado durante años historias críticas de los planes de inversión gestionados. Una historia de AFR había provocado la carta, apoyando a las industrias forestales, del ministro del gobierno federal Wilson Tuckey en 2000. [131] Cuando Great Southern colapsó, el Sydney Morning Herald pidió a Tuckey que comentara . Dijo: "Todo el mundo pensó que [una estrategia de plantación] era una buena idea en ese momento". Argumentó que los inversores probablemente no perderían su dinero, pero "los accionistas y los prestamistas podrían tener algunos problemas". [15] Con Great Southern Group y Timbercorp bajo administración, la AFR continuó su ataque editorial a la política de MIS del gobierno. [93] Un periodista de AFR escribió, "como regla general, las industrias de MIS están inherentemente condenadas al fracaso tanto desde una perspectiva de inversión como de bienestar social ... Los contribuyentes no deberían ... sorprenderse de que sigan cayendo". [89]
Gran acción de clase sureña
En mayo de 2011, más de 2.000 de los aproximadamente 8.000 inversores que perdieron dinero en el colapso de GSL iniciaron acciones legales en busca de daños y perjuicios a Great Southern. Dijeron que la compañía no reveló los riesgos asociados con los esquemas de inversión administrados y el pobre desempeño financiero de la compañía. La acción también buscaba interrogar a Bendigo y Adelaide Bank , Javelin Asset Management y Great Southern Finance sobre por qué otorgaron préstamos a inversionistas en Great Southern. [132]
El acuerdo de $ 23 millones, marcado en julio, resuelve una demanda colectiva de 2000 inversionistas liderada por Macpherson y Kelley Lawyers y que apunta a la participación de Bendigo y Adelaide Bank en los esquemas de Great Southern.
La demanda colectiva había buscado anular más de $ 300 millones de préstamos tomados con Bendigo y Javelin Asset Management para financiar los esquemas sobre la base de que Great Southern engañó a los inversores, que colapsó hace cinco años.
Sin embargo, la escritura de liquidación confirma que los préstamos son válidos y ejecutables, al tiempo que renuncia a los intereses de penalización acumulados sobre los préstamos vencidos.
Aproximadamente $ 20 millones de los $ 23 millones se pagarán a Macpherson y Kelley Lawyers para cubrir sus costos, y solo $ 3 millones se distribuirán entre decenas de miles de inversores que invirtieron casi $ 2 mil millones en Great Southern. [133]
Notas
- ^ Estas cifras son para el total de tierras de plantaciones, que son áreas separadas (y más altas) que para las hectáreas de plantaciones reales bajo manejo. La superficie correspondiente a 1999 representa la tenencia de tierras para 2000 menos las adquisiciones de tierras para 2000 [49]
- ^ Para 2004 y 2005: suma de la superficie de vides y olivares. [56] [57]
Referencias
- ^ Gran sur de 2008 , p. 3.
- ^ a b "¿Quién es Great Southern?" . Gran Grupo del Sur. 2006. Archivado desde el original el 26 de marzo de 2009 . Consultado el 28 de mayo de 2009 .
- ^ "Información ASIC para grandes productores del sur" .
- ^ a b c d e f g h yo j k l Burrell, Andrew (23 de mayo de 2009). "El árbol de la contienda". Revista financiera australiana .
- ↑ Great Southern 2007 , p. 1.
- ^ Great Southern 2008 , págs.27, 127, 128.
- ^ "¿Qué son los planes de inversión gestionados?" . Comisión Australiana de Valores e Inversiones. 11 de marzo de 2009 . Consultado el 26 de julio de 2009 .
- ^ "3 Esquemas de producción primaria y cine" . Categorías de fondos gestionados . Comisión Australiana de Valores e Inversiones. 20 de enero de 2009 . Consultado el 26 de julio de 2009 .
- ↑ a b c Austock Securities , 2008 , p. 2.
- ^ Underwood 2007 , p. 270.
- ^ "Grandes proyectos de plantaciones del sur de 1998-2003: comprensión de los rendimientos de su inversión" . Great Southern Valores Pty Ltd . Consultado el 7 de septiembre de 2009 .[ enlace muerto permanente ]
- ^ Conlon, Martin (18 de julio de 2009). "Las lecciones difíciles se encuentran en los escombros de las plantaciones". Revista financiera australiana .
- ^ a b Hooper, Narelle (8 de octubre de 2005). "Los problemas crecen en los árboles de las tierras forestales". Revista financiera australiana .
- ^ Bolt, Cathy (8 de mayo de 2000). “Mala imagen de los regímenes fiscales rurales 'merecidos ' ”. Revista financiera australiana .
- ^ a b c d e f g h i j k l m n o p q r s Williams, Ruth; Philip Hopkins (23 de mayo de 2009). "Perplejo: la muerte de MIS" . El Sydney Morning Herald . Consultado el 13 de julio de 2009 .
- ^ Underwood 2007 , p. 269.
- ^ Austock Securities 2008 , p. 3.
- ↑ a b c d Great Southern 2007 , p. 5.
- ^ a b Garvey, Paul (20 de diciembre de 2007). "Grandes épocas de impuestos para el clima del Sur". Revista financiera australiana .
- ^ LaFrenz, Carrie (30 de mayo de 2009). "Los inversores dejaron un árbol de goma". Revista financiera australiana .
- ↑ a b Great Southern 2008 , p. 8.
- ^ Gran sur de 2008 , p. 5.
- ^ Donkin, Rachel (21 de mayo de 2009). "Los jefes de las empresas de plantaciones recolectaron $ 40 millones". Australia Occidental .
- ^ Gran Sur de 2001 , p. 10.
- ^ Bolt, Cathy (15 de agosto de 2000). "Great Southern crece". Revista financiera australiana .
- ^ "PR 2001/106: Impuesto sobre la renta: Grandes plantaciones del sur de 1994" . Normativa de producto . Oficina de Impuestos de Australia. 27 de junio de 2001 . Consultado el 26 de agosto de 2009 .
- ^ "PR 2001/107: Impuesto sobre la renta: Great Southern Plantations 1995" . Normativa de producto . Oficina de Impuestos de Australia. 27 de junio de 2001 . Consultado el 26 de agosto de 2009 .
- ^ "PR 2001/108: Impuesto sobre la renta: Grandes plantaciones del sur 1996" . Normativa de producto . Oficina de Impuestos de Australia. 27 de junio de 2001 . Consultado el 26 de agosto de 2009 .
- ^ "PR 2001/109: Impuesto sobre la renta: Grandes plantaciones del sur de 1997" . Normativa de producto . Oficina de Impuestos de Australia. 27 de junio de 2001 . Consultado el 26 de agosto de 2009 .
- ^ "PR 2001/110: Impuesto sobre la renta: Great Southern Plantations 1998" . Normativa de producto . Oficina de Impuestos de Australia. 27 de junio de 2001 . Consultado el 26 de agosto de 2009 .
- ^ "PR 2001/111: Impuesto sobre la renta: Grandes plantaciones del sur de 1999" . Normativa de producto . Oficina de Impuestos de Australia. 27 de junio de 2001 . Consultado el 26 de agosto de 2009 .
- ^ Gran Sur de 2001 , p. 5.
- ^ "Hoja de datos de Standard & Poor's S & P / ASX200" . Standard & Poor's. 31 de diciembre de 2008 . Consultado el 7 de septiembre de 2009 .
- ^ AAP (20 de marzo de 2006). "El mercado australiano rompe la barrera de los 5000 puntos" . El Sydney Morning Herald . Consultado el 7 de septiembre de 2009 .
- ↑ a b c d Great Southern 2001 , p. 14.
- ^ Gran sur de 2002 , p. 3.
- ↑ a b Great Southern 2003 , p. 12.
- ^ "Adiciones y eliminaciones de ASX200 2002" . Standard & Poor's . 2009 . Consultado el 7 de septiembre de 2009 .
- ^ "Adiciones y eliminaciones de ASX200 2003" . Standard & Poor's . 2009 . Consultado el 7 de septiembre de 2009 .
- ^ "Adiciones y eliminaciones de ASX200 2008" . Standard & Poor's . 2009 . Consultado el 7 de septiembre de 2009 .
- ^ Gran sur de 2004 , p. 7.
- ^ Gran sur de 2004 , p. 4.
- ^ a b c d e f Grigg, Angus (10 de junio de 2009). "Cómo el jefe de la madera cobró sus fichas". Revista financiera australiana . págs. 1, 60.
- ^ Great Southern 2005 , págs.10, 13.
- ^ a b Forrest, Peter; Sheila Forrest (2005). Tiwi Conoce el futuro: Ngawurraningimarri . Consejo de Tierras de Tiwi.
- ^ Gran sur de 2005 , p. 13.
- ^ John, Danny (21 de mayo de 2009). "Gran interés del comprador en las estaciones ganaderas Great Southern" . La edad . Consultado el 28 de mayo de 2009 .
- ↑ Great Southern 2007 , p. 11.
- ↑ a b Great Southern 2000 , págs. 17-18.
- ^ Gran sur de 2002 , p. 12.
- ^ Gran sur de 2003 , p. 15.
- ^ Great Southern 2005 , págs.18, 68.
- ^ Gran sur de 2006 , p. 80.
- ^ Great Southern 2007 , págs.11, 74.
- ^ Great Southern 2008 , págs.12, 88.
- ^ Gran sur de 2004 , p. sesenta y cinco.
- ^ Gran sur de 2005 , p. 68.
- ^ Gran sur de 2004 , p. 11.
- ^ Gran sur de 2005 , p. 86.
- ^ "Actualización de inversiones en proyectos de plantaciones de Great Southern 2004-2007" . Gran Grupo del Sur. Abril de 2009 . Consultado el 7 de septiembre de 2009 .[ enlace muerto permanente ]
- ↑ a b Great Southern , 2006 , p. 15.
- ↑ Great Southern 2000 , p. 15.
- ^ Gran sur de 2005 , p. dieciséis.
- ^ Great Southern 2007 , págs.9, 48.
- ↑ a b Great Southern 2008 , p. 25.
- ^ Great Southern 2008 , págs. 8–9.
- ^ Gran sur de 2008, p. 3
- ^ Wackett, Andrew (12 de noviembre de 2008). "Gran Sur: oportunidad de transformación" . Acciones de Macquarie Research . Consultado el 26 de agosto de 2009 .[ enlace muerto permanente ]
- ^ Wackett, Andrew (27 de agosto de 2008). "Great Southern: recompra de la finca" . Acciones de Macquarie Research . Consultado el 26 de agosto de 2009 .[ enlace muerto permanente ]
- ^ AAP (19 de mayo de 2009). "Great Southern colocado en quiebra" . El Sydney Morning Herald . Consultado el 28 de mayo de 2009 .
- ^ a b c John, Danny (20 de mayo de 2009). "Los bancos rechazan el acuerdo de rescate del Gran Sur" . El Sydney Morning Herald . Consultado el 28 de mayo de 2009 .
- ^ Hopkins, Philip (28 de marzo de 2009). "Las empresas madereras decepcionaron a pesar de mantener la línea frente a los japoneses". La edad .
- ^ Lonsec Agribusiness Research (2009), págs. 2, 20
- ^ "Great Southern: Accionistas: Precio de la acción" . Gran Grupo del Sur. 29 de mayo de 2009. Archivado desde el original el 26 de marzo de 2009 . Consultado el 29 de mayo de 2009 .
- ^ "Receptores y Gerentes designados para Great Southern" . Gran Grupo del Sur. 17 de mayo de 2008. Archivado desde el original el 21 de febrero de 2009 . Consultado el 28 de mayo de 2009 .
- ^ "Great Southern declarada insolvente" . ABC Noticias. 8 de julio de 2009 . Consultado el 8 de julio de 2009 .
- ^ a b c Peacock, Sue (23 de mayo de 2009). "Desentrañar los esquemas fallidos de MIS es un dolor para todos". Australia Occidental .
- ^ LaFrenz, Carrie (12 de abril de 2010). "Se acerca el gran calendario de ventas del Sur". Revista financiera australiana . pag. dieciséis.
- ^ Grigg, Angus; Andrew Burrell (2 de julio de 2009). "Auditores 'engañados' en el gran escándalo del sur". Revista financiera australiana .
- ^ Hopkins, Philip (24 de abril de 2009). "Timbercorp en problemas lo pone fin" . La edad . Consultado el 28 de mayo de 2009 .
- ^ Franklin, Matthew (28 de mayo de 2009). "Canberra investiga esquemas agrícolas" . El australiano . Consultado el 28 de mayo de 2009 .
- ^ "Investigación sobre planes de inversión gestionados por agronegocios" . Comisión Parlamentaria Mixta de Sociedades Anónimas y Servicios Financieros. Septiembre de 2009 . Consultado el 16 de abril de 2010 .
- ^ a b c Berkovic, Nicola (19 de mayo de 2009). "El retroceso fiscal contribuyó al fracaso de Great Southern" . El australiano . Consultado el 4 de junio de 2009 .
- ^ "Investigación sobre la producción de alimentos en Australia" . Senado Comité Selecto del Senado sobre Agricultura e Industrias Afines. Junio de 2008 . Consultado el 4 de junio de 2009 .
- ^ "Esquemas de inversión gestionados por agronegocios - Bitter Harvest" .
- ^ Farnsworth, Sarah (29 de octubre de 2012). "Miles demandan por colapso de sociedades de inversión" . ABC News . Consultado el 29 de octubre de 2012 .
- ^ a b c Lacey, Rick; Alistair Watson; John Crase (enero de 2006). Efectos económicos de la ley del impuesto sobre la renta en las inversiones en la agricultura australiana (PDF) . Barton, ACT: Corporación de Investigación y Desarrollo de Industrias Rurales. ISBN 1-74151-176-3. Consultado el 13 de julio de 2009 .
- ^ a b Poynter, Mark (12 de junio de 2009). "No echemos los bosques con los esquemas MIS". La edad .
- ^ a b c d Stephens, Mike (4 de junio de 2009). "Las inquietudes se registraron hace mucho tiempo". Revista financiera australiana . pag. 59.
- ^ Comisión Australiana de Valores e Inversiones (febrero de 2003). Cumplimiento de las obligaciones de asesoramiento y divulgación: Informe sobre esquemas de producción primaria (PDF) . Informe. 17 . Comisión Australiana de Valores e Inversiones.
- ^ Comisión Australiana de Valores e Inversiones (8 de abril de 2010). "ASIC consulta para mejorar la divulgación del esquema de agronegocios" . Comunicado de prensa 10-73AD . Archivado desde el original el 13 de abril de 2010 . Consultado el 8 de abril de 2010 .
- ^ Griffiths, David (23 de noviembre de 2005). "Discurso del presidente y del director general a la Junta General de Accionistas" . Archivado desde el original el 30 de agosto de 2007 . Consultado el 28 de mayo de 2009 .
- ^ a b c d e (Editorial) (11 de junio de 2009). "Las exenciones fiscales de MIS no se acumulan". Revista financiera australiana .
- ^ Jacobs, Marsha (20 de mayo de 2009). "Great Southern utiliza contadores para vender". Revista financiera australiana .
- ^ Wettenhall, David (15 de julio de 2009). "Comité Hansard" (PDF) . Investigación sobre productos y servicios financieros en Australia . Comisión Parlamentaria Mixta de Sociedades Anónimas y Servicios Financieros. págs. 84–99 . Consultado el 26 de agosto de 2009 .
- ^ Burrell, Andrew (6 de mayo de 2006). "El gran acaparamiento de tierras del sur". Revista financiera australiana .
- ^ Kormendy, Peter (17 de julio de 2001). "Toros y osos (La madera de la plantación sufre cortes más despiadados)". Revista financiera australiana .
- ^ Bolt, Cathy (1 de agosto de 2001). "La empresa maderera derriba a otras a su paso". Revista financiera australiana .
- ^ Comité de Economía del Senado (junio de 2001). "4". Investigación sobre esquemas tributarios efectivos comercializados masivamente y protección al inversionista: Informe Provisional .
- ^ Gottliebsen, Robert (29 de septiembre de 2001). "Poniendo leña al recaudador de impuestos". El fin de semana australiano .
- ^ Fenton-Jones, Mark (23 de julio de 2002). "Los regímenes fiscales vuelven a dar señales de vida". Revista financiera australiana .
- ^ Comité de Economía del Senado (11 de febrero de 2002). "4". Investigación sobre esquemas tributarios efectivos comercializados masivamente y protección al inversionista: Informe final .
- ^ Bolt, Cathy (12 de julio de 2003). "Los inversores buscan refugio en el bosque". Revista financiera australiana .
- ^ a b Pretty, James (15 de diciembre de 2004). "Sí, crece en los árboles". Revista financiera australiana .
- ^ Kohler, Alan (26 de junio de 2004). "Vende un árbol y, a chicle, es una deducción fiscal". El Sydney Morning Herald .
- ^ Lee, Tracy (1 de junio de 2005). "Chip in rápido para cortar concesiones". Revista financiera australiana .
- ^ Asociación Nacional de Industrias Forestales (NAFI); Tree Plantations Australia (TPA); Treefarm Investment Managers Australia (TIMA); Consejo Australiano de la Industria del Papel y Productos de Plantaciones (A3P) (mayo de 2007). "Sumisión 7 a la Consulta sobre las Disposiciones de la Ley de Modificación de las Leyes Tributarias (Medidas de 2007 No 3) Proyecto de Ley de 2007" (PDF) . Comisión Permanente de Economía del Senado . Consultado el 7 de agosto de 2009 .
- ^ Véase, por ejemplo, el debate relacionado con el proyecto de ley 2007 de enmienda a las leyes fiscales (medidas núm. 3 de 2007). Cámara de representantes Hansard , 24 de mayo de 2007; Senate Hansard , 12 de junio de 2007.
- ^ Great Southern Plantations Limited (7 de febrero de 2007). "Anuncio de la empresa: respuesta de Great Southern al anuncio del gobierno" . Archivado desde el original el 30 de agosto de 2007 . Consultado el 28 de mayo de 2009 .
- ^ Hance contra Comisionado de Impuestos [2008] FCAFC 196 (19 de diciembre de 2008), Tribunal Federal (Pleno) (Australia).
- ^ Mancomunidad de Australia; Gobiernos estatales de Australia (1995) [1992]. Declaración de política forestal nacional (PDF) . Archivado desde el original (PDF) el 12 de septiembre de 2007 . Consultado el 12 de octubre de 2009 .
- ^ a b Roberts, Jo (abril de 2005). Plantaciones para Australia: la visión 2020: un informe de progreso de los socios de la visión 2020 (PDF) . Barton, ACT: Plantaciones 2020 . Consultado el 12 de octubre de 2009 .
- ↑ Great Southern 2000 , p. 13.
- ^ Williams, Ruth (20 de mayo de 2009). "Días laborales superdotados del gran sur después de la promesa de política" . El Sydney Morning Herald . Consultado el 2 de agosto de 2009 .
- ^ Garvey, Paul (27 de noviembre de 2007). "Great Southern aplaude la victoria laborista". Revista financiera australiana .
- ^ a b The Wilderness Society; ECNT; Western Australian Forest Alliance (7 de febrero de 2007). "Protesta en la AGM corporativa de Perth por la destrucción de los bosques nativos en las islas Tiwi de NT" (Comunicado de prensa). The Wilderness Society . Consultado el 28 de mayo de 2009 .
- ^ "Campañas actuales: limpieza de tierras: Islas Tiwi" . Centro de Medio Ambiente del Territorio del Norte. Archivado desde el original el 29 de diciembre de 2008 . Consultado el 28 de mayo de 2009 .
- ^ a b AAP (19 de septiembre de 2007). "La tala de tierras amenaza las islas Tiwi" . La edad . Consultado el 28 de mayo de 2009 .
- ^ "El anciano de la isla Tiwi dice que la firma forestal multada sigue siendo una amenaza" . ABC Noticias. 17 de octubre de 2008 . Consultado el 28 de mayo de 2009 .
- ^ The Wilderness Society Inc .; Environment Center NT (marzo de 2009). "Sumisión 30 a la Encuesta sobre operaciones forestales y mineras en las islas Tiwi" . Comisión Permanente de Medio Ambiente, Comunicaciones y Artes del Senado . Archivado desde el original el 4 de octubre de 2009 . Consultado el 7 de agosto de 2009 .
- ^ Sylvatech; DEWHA (16 de octubre de 2008). "Declaración concertada sobre el proyecto forestal de las islas Tiwi" . DEWHA . Consultado el 28 de mayo de 2009 .
- ^ a b Peter Garrett; Warren Snowdon (16 de octubre de 2008). "Duras medidas puestas en las plantaciones de Tiwi" . Consultado el 28 de mayo de 2009 .
- ^ Consejo de Tierras de Tiwi (13 de marzo de 2009). "Sumisión 34 a la investigación sobre operaciones forestales y mineras en las islas Tiwi" . Comisión Permanente de Medio Ambiente, Comunicaciones y Artes del Senado . pag. 10. Archivado desde el original el 4 de octubre de 2009 . Consultado el 4 de agosto de 2009 .
- ^ a b Gray, Darren (23 de mayo de 2009). "Los agricultores se sienten tristes por los bosques que se comieron el paisaje" . La edad . Consultado el 28 de mayo de 2009 .
- ^ Wahlquist, Asa (20 de mayo de 2009). "Agricultores familiares pisando el agua". El australiano .
- ^ Knight, Elizabeth (21 de mayo de 2009). "Destino inevitable de nuestro propio esquema Ponzi" . El Sydney Morning Herald . Consultado el 28 de mayo de 2009 .
- ^ Asociación de Gestores de Inversiones de Treefarm (11 de julio de 2008). "Proyectos de SIG forestales salvaguardados por la legislación" . Consultado el 28 de mayo de 2009 .[ enlace muerto permanente ]
- ^ Oficina de Impuestos de Australia (junio de 2009). "Presentación 18 de la Oficina de Impuestos de Australia - Anexo 1" . Investigación sobre esquemas de inversión administrados por agronegocios . Comisión Parlamentaria Mixta de Sociedades Anónimas y Servicios Financieros. Archivado desde el original el 6 de julio de 2011 . Consultado el 30 de julio de 2009 .
- ^ Pascoe, Michael (22 de mayo de 2009). "Gran caída del sur cae opiniones de expertos" . Día Laboral del Sydney Morning Herald . Consultado el 12 de junio de 2009 .
- ^ Ajani, Judith (2008), "Transición de Australia de los bosques nativos a las plantaciones: las implicaciones para las astillas de madera, las pulpillas, las exenciones fiscales y el cambio climático" , Agenda , 13 (3): 21–38en la p. 32.
- ^ Kohler, Alan (10 de junio de 2000). "Factura de impuestos a esquemas de árboles ringbark". Revista financiera australiana .
- ^ "Grandes inversores del Sur lanzan pelea de componentes" . ABC Noticias. 17 de mayo de 2011 . Consultado el 24 de junio de 2016 .
- ^ "Gran asentamiento del sur de $ 23 millones" . Consultado el 24 de junio de 2016 .
Bibliografía
- Austock Securities (31 de octubre de 2008), Great Southern (GTP) ... to a important land and forestry play , consultado el 3 de septiembre de 2009[ enlace muerto permanente ]
- Great Southern (2000), Informe anual 2000 (parte 1) [ enlace muerto permanente ] ; (parte 3) [ enlace muerto permanente ] . Consultado el 3 de septiembre de 2009.
- Great Southern (2001), Informe anual 2001 (parte 1) [ enlace muerto permanente ] ; (parte 3) [ enlace muerto permanente ] . Consultado el 3 de septiembre de 2009.
- Great Southern (2002), Informe anual 2002 (parte 1) [ enlace muerto permanente ] ; (parte 3) [ enlace muerto permanente ] . Consultado el 3 de septiembre de 2009.
- Great Southern (2003), Informe anual 2003 (parte 1) [ enlace muerto permanente ] ; (parte 3) [ enlace muerto permanente ] . Consultado el 3 de septiembre de 2009.
- Great Southern (2004), Informe anual 2004 (parte 1) [ enlace muerto permanente ] ; (parte 3) [ enlace muerto permanente ] . Consultado el 3 de septiembre de 2009.
- Great Southern (2005), Informe anual 2005 (parte 1) [ enlace muerto permanente ] ; (parte 3) [ enlace muerto permanente ] . Consultado el 3 de septiembre de 2009.
- Great Southern (2006), Informe anual 2006 (parte 1) [ enlace muerto permanente ] ; (parte 3) [ enlace muerto permanente ] . Consultado el 3 de septiembre de 2009.
- Great Southern (2007), Informe anual 2007 , consultado el 3 de septiembre de 2009[ enlace muerto permanente ]
- Great Southern (2008), Annual Report 2008] , consultado el 3 de septiembre de 2009[ enlace muerto permanente ]
- Underwood, Roger (2007), "Evaluación de proyectos forestales de 'esquema de inversión administrada': plantilla de mejores prácticas para el desarrollo de plantaciones comerciales ' ", Australian Forestry , 70 (4): 269–274, doi : 10.1080 / 00049158.2007.10675029 , S2CID 154605578