Una oferta de moneda inicial ( ICO ) o una oferta de moneda inicial es un tipo de financiación que utiliza criptomonedas . A menudo es una forma de crowdfunding , sin embargo, también es posible una ICO privada que no busque inversión pública. En una ICO, una cantidad de criptomonedas se vende en forma de "tokens" ("monedas") a especuladores o inversores , a cambio de moneda de curso legal u otras criptomonedas (generalmente establecidas y más estables) como Bitcoin o Ethereum.. Los tokens se promocionan como futuras unidades funcionales de moneda si se cumple el objetivo de financiación de la ICO y el proyecto se lanza con éxito.
Una ICO puede ser una fuente de capital para empresas emergentes . Las ICO pueden permitir que las nuevas empresas eviten las regulaciones que les impiden buscar inversiones directamente del público y de intermediarios como capitalistas de riesgo, bancos y bolsas de valores, que pueden exigir un mayor escrutinio y algún porcentaje de las ganancias futuras o la propiedad conjunta. [1] Las ICO pueden quedar fuera de las regulaciones existentes, [2] [3] dependiendo de la naturaleza del proyecto, o estar totalmente prohibidas en algunas jurisdicciones, como China y Corea del Sur.
Debido a la falta de regulación y aplicación de la ley de valores, las ICO han sido el vehículo de estafas y fraudes. [4] [5] [6] [7] Menos de la mitad de todas las ICO sobreviven cuatro meses después de la oferta, [8] mientras que casi la mitad de las ICO vendidas en 2017 fallaron en febrero de 2018. [9] A pesar de su historial de fallas y la caída de los precios de las criptomonedas, se recaudó un récord de $ 7 mil millones a través de ICO de enero a junio de 2018. [10]
Historia
La primera venta de tokens (también conocida como ICO) fue realizada por Mastercoin en julio de 2013. Ethereum recaudó dinero con una venta de tokens en 2014, recaudando 3.700 BTC en sus primeras 12 horas, lo que equivale aproximadamente a $ 2,3 millones en ese momento. [11]
Las ICO y las ventas de tokens se hicieron populares en 2017. Había al menos 18 sitios web que rastreaban las ICO antes de mediados de año. [12] En mayo, la ICO para un nuevo navegador web llamado Brave generó alrededor de $ 35 millones en menos de 30 segundos. [13] La ICO de septiembre de 2017 del desarrollador de aplicaciones de mensajería Kik recaudó casi $ 100 millones. A principios de octubre de 2017, se habían realizado ventas de monedas ICO por valor de $ 2.3 mil millones durante el año, más de diez veces más que en todo 2016. [14] [15] En noviembre de 2017, había alrededor de 50 ofertas por mes. , [16] con la ICO de mayor recaudación en enero de 2018, siendo Filecoin recaudando $ 257 millones (y $ 200 millones de eso dentro de la primera hora de su venta de tokens). [17]
A finales de 2017, las ICO habían recaudado casi 40 veces más capital del que habían recaudado en 2016, aunque todavía representaban menos del dos por ciento del capital recaudado por las OPI .
Las ICO a veces se denominan " ventas simbólicas ". Amy Wan, una abogada de crowdfunding y sindicación, describió la moneda en una ICO como "un símbolo del interés de propiedad en una empresa, un certificado de acciones digital" que indica que probablemente estén sujetos a regulación como valores en los EE. UU . Según la prueba de Howey . [18] [19]
Ethereum es (a febrero de 2018) la plataforma blockchain líder para ICO con más del 80% de participación de mercado. Los tokens generalmente se basan en el estándar Ethereum ERC-20 . [20]
El 30 de enero de 2018, Facebook prohibió los anuncios de ICO, así como de criptomonedas y opciones binarias . [21] [22] Para el 9 de abril de 2018, la publicidad de ICO había sido prohibida no solo por Facebook, sino también por Twitter , Google y MailChimp . [ cita requerida ] Facebook ha cambiado de opinión desde entonces y el 26 de junio de 2018 anunció la reapertura para los anunciantes aprobados. [23]
Se están realizando esfuerzos [ ¿cuándo? ] para implementar tecnología ICO para representar valores regulados, denominados Ofertas de token de seguridad (STO), Ofertas de seguridad digital (DSO) y, cuando cotizan en una bolsa de valores regulada, IPO tokenizadas. [24]
Criticas
Como mecanismo de estafas
Aunque las ICO se pueden utilizar para cometer fraudes, también se utilizan para actividades legales como finanzas corporativas y recaudación de fondos benéficos. [25] La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) advirtió a los inversores que tengan cuidado con los estafadores que utilizan ICO para ejecutar esquemas de " bombeo y descarga ", en los que el estafador habla sobre el valor de una ICO para generar interés y aumentar el valor. de las monedas, y luego rápidamente "arroja" las monedas para obtener ganancias. [26]
Snapchat , LinkedIn y MailChimp tienen sociedades limitadas de marketing de ICO a través de sus plataformas. [27] Jimmy Wales , fundador de Wikipedia, declaró en 2017 que "hay muchas de estas ofertas iniciales de monedas que, en mi opinión, son estafas absolutas y la gente debería ser muy cautelosa con las cosas que están sucediendo en esa área". [28]
Las plataformas de Internet chinas Baidu , Tencent y Weibo también han prohibido los anuncios de ICO. La plataforma japonesa Line y la plataforma rusa Yandex tienen prohibiciones similares. [29]
La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido ha advertido que las ICO son inversiones especulativas y de muy alto riesgo, son estafas en algunos casos y, a menudo, no ofrecen protección a los inversores. Incluso en los casos de ICO legítimas, los proyectos financiados generalmente se encuentran en una etapa de desarrollo temprana y, por lo tanto, de alto riesgo. [30] La Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) observa los altos riesgos asociados con las ICO y el riesgo de que los inversores pierdan todo su efectivo. [31]
Como una burbuja
Un artículo de 2017 de Wired predijo en 2017 que la burbuja estaba a punto de estallar. [32] Algunos inversores han acudido a las ICO con la esperanza de participar en las ganancias financieras de tamaño similar a las que disfrutaban los primeros especuladores de Bitcoin o Ethereum. [33]
Regulación
Tras un auge especulativo en los precios de las criptomonedas que alcanzó su punto máximo en diciembre de 2017, la regulación de las criptomonedas ha cambiado rápidamente. El ritmo del cambio ha sido impulsado en parte por incidentes de robo cibernético, interrupciones comerciales y posible manipulación del mercado . [34]
Las criptomonedas se basan en tecnologías de contabilidad distribuida que permiten a cualquier persona comprar o transferir sus tenencias de criptomonedas a cualquier otra persona sin la necesidad de un intermediario (como un intercambio) o de actualizar un registro central de propiedad. Las criptomonedas se pueden transferir fácilmente a través de fronteras nacionales y jurisdiccionales. [ cita requerida ] Esto dificulta que las autoridades centrales controlen y supervisen la propiedad y el movimiento de las tenencias de criptomonedas.
Los países tienen diferentes enfoques sobre cómo regulan las criptomonedas. Esto puede depender de la naturaleza de la propia criptomoneda.
Hay dos tipos principales de criptomonedas desde una perspectiva regulatoria: tokens de servicios públicos y tokens respaldados por activos. Los tokens de utilidad pueden tener valor porque permiten al titular intercambiar el token por un bien o servicio en el futuro, como Bitcoin . Los tokens respaldados por activos pueden tener valor porque hay un activo subyacente al que el titular del token puede atribuir valor. En muchos países, no está claro si los tokens de servicios públicos requieren regulación, pero es más probable que los tokens respaldados por activos requieran regulación.
Esto hace que sea complejo para los emisores de criptomonedas analizar en qué países se pueden vender sus tokens (o monedas) y para los posibles compradores de criptomonedas comprender qué regulaciones, si las hubiera, deberían aplicarse.
La Comisión de Servicios Financieros del Territorio Británico de Ultramar de Gibraltar anunció a principios de febrero de 2018 que se están desarrollando regulaciones para calificar a los "patrocinadores autorizados" de las ICO, que se supone que son "responsables de asegurar el cumplimiento de la divulgación" y el cumplimiento de las "reglas de delitos financieros".
Jurisdicción | Comentarios |
---|---|
Australia | ASIC emitió una guía en septiembre de 2017 que indica que la legalidad de una ICO depende de sus circunstancias detalladas. [35] [ verificación fallida ] [36] |
Canadá | Trabajando en la regulación de las ICO. [ cita requerida ] |
porcelana | El 4 de septiembre de 2017, siete reguladores financieros chinos prohibieron oficialmente todas las ICO dentro de la República Popular China, exigiendo que las ganancias de todas las ICO anteriores se reembolsen a los inversores o se enfrentan a ser "severamente castigados de acuerdo con la ley". [37] [38] Esta acción de los reguladores chinos resultó en grandes liquidaciones para la mayoría de las criptomonedas. [38] Antes de la prohibición china, las ICO habían recaudado casi 400 millones de dólares de unos 100.000 inversores chinos. [39] Sin embargo, una semana más tarde, un funcionario financiero chino declaró en la televisión nacional china que la prohibición de las ICO es solo temporal hasta que se establezcan las políticas reguladoras de las ICO. |
Francia | En octubre de 2017, la Autorité des marchés financiers (AMF) estaba trabajando en las regulaciones que rigen el uso de la tecnología blockchain en las transacciones de recaudación de capital. [ cita requerida ] En septiembre de 2018, un nuevo régimen legal introdujo una visa, entregada por la AMF y obtenida de manera voluntaria, que brinda algunas garantías financieras. [40] |
Hong Kong | La Comisión de Valores y Futuros emitió una declaración en septiembre de 2017 explicando que los tokens pueden constituir valores para los propósitos de la Ordenanza de Valores y Futuros, en cuyo caso negociar con dichos tokens sería una actividad regulada bajo la ley de Hong Kong. [41] |
Isla del hombre | Trabajando en la regulación de las ICO. [ cita requerida ] |
Jersey | En diciembre de 2017, Arc Fiduciary Ltd, con sede en Jersey, lanzó el "Arc Reserve Currency", una criptomoneda respaldada por activos basada en la cadena de bloques Ethereum , [42] en estrecha colaboración con el regulador de servicios financieros de Jersey para lograr una solución reguladora viable para el ICO [43] La moneda de reserva Arc no tiene un estado regulatorio continuo, pero es un ejemplo notable de cómo los operadores de criptomonedas están trabajando cada vez más con los reguladores para mejorar el panorama de inversión para los poseedores de criptomonedas. |
Nueva Zelanda | En octubre de 2017, la Autoridad de Mercados Financieros (FMA) publicó directrices sobre el entorno regulatorio actual con respecto a las ICO. [44] |
Gibraltar | En octubre de 2017, el gobierno de Gibraltar estableció un marco para regular las empresas de tecnología de contabilidad distribuida (DLT), que entró en vigor el 1 de enero de 2018. Abarca las ICO y las somete a controles y estándares financieros. [45] |
Corea del Sur | La Comisión de Servicios Financieros de Corea prohibió las ICO en septiembre de 2017 y prometió "sanciones severas" por violaciones. [46] [47] |
Suiza | Aunque Suiza se consideraba anteriormente como una jurisdicción amigable para las ofertas de monedas, la Autoridad de Supervisión del Mercado Financiero Suizo anunció una investigación de un número no especificado de ofertas de monedas en septiembre de 2017, y examinaría si estas ofertas cumplían con las regulaciones suizas. [47] [48] |
Emiratos Árabes Unidos | El Mercado Global de Abu Dhabi emitió una guía oficial sobre las OIC en octubre de 2017. [49] |
Estados Unidos | En julio de 2017, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) indicó que podría tener la autoridad para aplicar la ley federal de valores a las ICO. [50] La SEC no declaró que todos los tokens de blockchain (ICO) necesariamente se considerarían valores, pero esa determinación se haría caso por caso. [ cita requerida ] En abril de 2019, la oficina "FinHub" de la SEC emitió una guía con más de treinta factores que pueden usarse para determinar que un activo digital es un valor. [51] [52] La SEC acusó a Maksim Zaslavskiy de fraude en septiembre de 2017 en relación con las ICO para RECoin y DRC World. [53] [54] En noviembre de 2018, Zaslavskiy se declaró culpable de cargos que conllevan una pena de hasta cinco años de prisión. [55] La SEC dictaminó que los endosos de ICO de celebridades deben revelar el monto de cualquier compensación pagada por el respaldo. [ cita requerida ] En diciembre de 2017, la SEC emitió una orden en la que indicaba que la ICO del token de utilidad de Munchee Inc. se clasificó como un valor. [2] En abril de 2018, la SEC acusó a dos cofundadores de Centra Tech, Inc., de ejecutar una ICO fraudulenta que recaudó más de $ 32 millones en 2017. La compañía había obtenido el respaldo de celebridades como Floyd Mayweather Jr. y DJ Khaled . [56] En septiembre de 2019, block.one acordó resolver los cargos relacionados con su ICO no registrada de $ 4 mil millones de EOS.IO por una multa de $ 24 millones. [57] [58] El acuerdo no requería una oferta de restitución, registro de tokens ni ninguna descalificación. [59] |
Ver también
- Moneda alternativa
- Entrega por paracaídas
- Activo digital
- Moneda privada
Referencias
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