Un concurso de belleza keynesiano es un concepto desarrollado por John Maynard Keynes e introducido en el capítulo 12 de su trabajo, La teoría general del empleo, el interés y el dinero (1936), para explicar las fluctuaciones de precios en los mercados de valores . Describe un concurso de belleza en el que los jueces son recompensados por seleccionar las caras más populares entre todos los jueces, en lugar de aquellas que personalmente pueden encontrar más atractivas.
Descripción general
Keynes describió la acción de los agentes racionales en un mercado utilizando una analogía basada en un concurso de periódicos de ficción, en el que se pide a los participantes que elijan las seis caras más atractivas de un centenar de fotografías. Aquellos que eligieron las caras más populares son elegibles para un premio.
Una estrategia ingenua sería elegir el rostro que, a juicio del participante, es el más guapo. Un participante de concurso más sofisticado, que desee maximizar las posibilidades de ganar un premio, pensaría en cuál es la percepción mayoritaria del atractivo y luego haría una selección basada en alguna inferencia de su conocimiento de las percepciones del público. Esto puede llevarse un paso más allá para tener en cuenta el hecho de que los demás participantes tendrán cada uno su propia opinión sobre las percepciones del público. Así, la estrategia puede extenderse al siguiente orden y al siguiente y así sucesivamente, en cada nivel intentando predecir el resultado final del proceso basándose en el razonamiento de otros agentes racionales .
"No se trata de elegir aquellas [caras] que, según nuestro criterio, son realmente las más bonitas, ni siquiera aquellas que la opinión media piensa genuinamente como las más bonitas. Hemos alcanzado el tercer grado en el que dedicamos nuestras inteligencias a anticipar lo que la opinión promedio espera que sea la opinión promedio. Y creo que hay algunos que practican el cuarto, quinto y grados superiores ". (Keynes, Teoría general del empleo, el interés y el dinero , 1936).
Keynes creía que se estaba produciendo un comportamiento similar en el mercado de valores . Esto haría que los inversores fijen el precio de las acciones no basándose en lo que creen que es el valor fundamental de un activo , o incluso en lo que los inversores creen que otros inversores creen sobre el valor del activo, sino en lo que creen que otros inversores creen que es la opinión promedio sobre el valor del activo. , o incluso evaluaciones de orden superior.
Concursos de ejemplo
En 2011, la National Public Radio 's Planet Money puso a prueba la teoría haciendo que sus oyentes seleccionar el más lindo de los tres vídeos de animales. Los oyentes se dividieron en dos grupos. Uno seleccionó el animal que pensaba que era el más lindo, y el otro seleccionó el que pensaba que la mayoría de los participantes considerarían el más lindo. Los resultados mostraron diferencias significativas entre los grupos. El cincuenta por ciento del primer grupo seleccionó un video con un gatito, en comparación con el setenta y seis por ciento del segundo que seleccionó el mismo video de un gatito. Los individuos en el segundo grupo generalmente pudieron ignorar sus propias preferencias y tomar una decisión con precisión basada en las preferencias esperadas de los demás. Se consideró que los resultados eran consistentes con la teoría de Keynes. [1]
Ver también
Notas
- ^ Kestenbaum, David. "Clasificación de animales lindos: un experimento del mercado de valores" . Radio Pública Nacional . Consultado el 14 de enero de 2011 .
Referencias
- Keynes, John Maynard (1936). La teoría general del empleo, el interés y el dinero . Nueva York: Harcourt Brace and Co.
- Moulin, Herve (1986). Teoría de juegos para las ciencias sociales (2ª ed.). Nueva York: NYU Press.
- Nagel, Rosemarie (1995). "Desentrañar en juegos de adivinanzas: un estudio experimental". American Economic Review . 85 (5): 1313-1326. JSTOR 2950991 .
enlaces externos
- El estado de las expectativas a largo plazo , Capítulo 12. Teoría general del interés en el empleo y el dinero