Los precios del gas natural , al igual que los precios de otras materias primas, son impulsados principalmente por los fundamentos de la oferta y la demanda . Sin embargo, los precios del gas natural también pueden estar vinculados al precio del petróleo crudo y los productos derivados del petróleo, especialmente en Europa continental. [1] [2] Los precios del gas natural en los EE. UU. Históricamente habían seguido los precios del petróleo, pero en los últimos años [ ¿cuándo? ] , se ha desacoplado del petróleo y ahora tiene una tendencia un tanto con los precios del carbón. [3]
La corriente [ ¿cuándo? ] el aumento del petróleo y el gas no convencionales en los EE. UU. ha dado lugar a precios más bajos del gas en los EE. UU. Esto ha llevado a discusiones en los mercados asiáticos de gas vinculados al petróleo para importar gas según el índice Henry Hub , [4] que era, hasta hace muy poco [ cuando? ] , la referencia más utilizada para los precios del gas natural en Estados Unidos. [5]
Dependiendo del mercado, el precio del gas natural a menudo se expresa en unidades monetarias por volumen o unidades monetarias por contenido de energía. Por ejemplo, dólares estadounidenses u otra moneda por millón de unidades térmicas británicas , miles de pies cúbicos o 1.000 metros cúbicos. Tenga en cuenta que, para las comparaciones de precios del gas natural, $ por millón de Btu multiplicado por 1.025 = $ por Mcf de gas con calidad de tubería, que es lo que se entrega a los consumidores. Para comparaciones aproximadas, un millón de Btu es aproximadamente igual a mil pies cúbicos de gas natural. [6] El gas con calidad de gasoducto tiene un valor energético ligeramente superior al del metano puro, que tiene 10,47 kilovatios-hora por metro cúbico (1.012 unidades térmicas británicas por pie cúbico). El gas natural que sale del suelo suele ser predominantemente metano, pero puede tener una amplia gama de valores energéticos, desde mucho más bajo (debido a la dilución por gases no hidrocarburos) hasta mucho más alto (debido a la presencia de etano, propano y compuestos más pesados) que el gas estándar con calidad de tubería. [7]
Mecanismos del mercado estadounidense
El mercado de gas natural en los Estados Unidos se divide entre el mercado financiero (de futuros), basado en el contrato de futuros de NYMEX, y el mercado físico, el precio pagado por las entregas reales de gas natural y los puntos de entrega individuales en los Estados Unidos. Los mecanismos de mercado en Europa y otras partes del mundo son similares, pero no tan desarrollados o complejos como en los Estados Unidos.
Mercado de futuros
El contrato de futuros de gas natural estandarizado de NYMEX es para la entrega de 10,000 millones de Btu de energía (aproximadamente 10,000,000 pies cúbicos o 280,000 m 3 de gas) en Henry Hub en Louisiana durante un mes de entrega determinado que consta de un número variable de días. Como una aproximación gruesa, 1000 pies cúbicos de gas natural ≈ 1 millón de Btu ≈ 1 GJ. Los contratos mensuales vencen entre 3 y 5 días antes del primer día del mes de entrega, momento en el que los comerciantes pueden liquidar sus posiciones financieramente con otros comerciantes en el mercado (si aún no lo han hecho) o optar por "pasar a la actividad física" y aceptar la entrega de gas natural físico (que en realidad es bastante raro en el mercado financiero).
La mayoría de las transacciones financieras de gas natural en realidad tienen lugar fuera de bolsa en los mercados de venta libre (OTC) utilizando contratos "similares" que coinciden con los términos y características generales del contrato de futuros de NYMEX y se liquidan con el valor final del contrato de NYMEX. pero que no están sujetos a las regulaciones y reglas del mercado requeridas en el intercambio actual.
También es importante señalar que casi todos los participantes en el mercado financiero del gas, ya sea dentro o fuera de bolsa, participan únicamente como ejercicio financiero con el fin de beneficiarse de los flujos de efectivo netos que se producen cuando los contratos financieros se liquidan entre las contrapartes al vencimiento de un contrato comercial. Esta práctica permite cubrir la exposición financiera a transacciones en el mercado físico al permitir que los proveedores físicos y los usuarios de gas natural compensen sus ganancias en el mercado financiero con el costo de sus transacciones físicas que ocurrirán más adelante. También permite a las personas y organizaciones sin necesidad o exposición a grandes cantidades de gas natural físico participar en el mercado del gas natural con el único propósito de beneficiarse de las actividades comerciales.
Mercado fisico
En términos generales, los precios físicos al comienzo de cualquier mes calendario en cualquier ubicación de entrega en particular se basan en el precio financiero a plazo establecido final para un período de entrega determinado, más el valor "base" establecido para esa ubicación (ver más abajo). Una vez que ha expirado un período de contrato a plazo, el gas se comercializa a diario en un "mercado de día adelantado" en el que los comerciantes determinan los precios para cualquier día en particular (o períodos ocasionales de 2-3 días cuando se trata de fines de semana y feriados) el día anterior. utilizando condiciones de oferta y demanda localizadas, en particular pronósticos meteorológicos, en un lugar de entrega particular. El promedio de todos los mercados diarios individuales en un mes determinado se denomina precio "índice" para ese mes en esa ubicación en particular, y no es raro que el precio índice para un mes en particular varíe mucho del establecido. precio de futuros (más base) del mes anterior.
Muchos participantes del mercado, especialmente aquellos que realizan transacciones con gas en la etapa de boca de pozo, luego suman o restan una pequeña cantidad al precio de mercado físico más cercano para llegar a su precio final de transacción final.
Una vez que las obligaciones de gas de un día en particular se finalizan en el mercado diario, los comerciantes (o más comúnmente el personal de nivel inferior en la organización conocido como "programadores") trabajarán junto con las contrapartes y los representantes de gasoductos para "programar" los flujos de gas. dentro ("inyecciones") y fuera ("extracciones") de tuberías y medidores individuales. Debido a que, en general, las inyecciones deben ser iguales a las retiradas (es decir, el volumen neto inyectado y retirado en el oleoducto debe ser igual a cero), la programación y las regulaciones de los oleoductos son un impulsor importante de las actividades comerciales y, con frecuencia, las sanciones financieras infligidas por los oleoductos a los cargadores que violan sus condiciones de servicio superan con creces las pérdidas que un comerciante podría incurrir en el mercado para corregir el problema.
Mercado base
Debido a que las condiciones del mercado varían entre Henry Hub y las aproximadamente 40 ubicaciones físicas de comercio en los Estados Unidos, los comerciantes financieros también suelen realizar transacciones simultáneamente en contratos de "base" financieros destinados a aproximarse a estas diferencias en la geografía y las condiciones del mercado local. Las reglas en torno a estos contratos, y las condiciones en las que se negocian, son casi idénticas a las del contrato de futuros de gas subyacente.
Derivados e instrumentos de mercado
Debido a que el mercado de gas natural de EE. UU. Es tan grande y está bien desarrollado y tiene muchas partes independientes, permite a muchos participantes del mercado realizar transacciones bajo estructuras complejas y utilizar instrumentos de mercado que de otra manera no están disponibles en un mercado de productos básicos simple donde las únicas transacciones disponibles son para comprar o vender el producto subyacente. Por ejemplo, las opciones y otras transacciones de derivados son muy comunes, especialmente en el mercado OTC, al igual que las transacciones de "swap" en las que los participantes intercambian derechos sobre flujos de efectivo futuros basados en precios de índices subyacentes u obligaciones de entrega o períodos de tiempo. Los participantes utilizan estas herramientas para cubrir aún más su exposición financiera al precio subyacente del gas natural.
Demanda de gas natural
La demanda de gas natural está impulsada principalmente por los siguientes factores:
- Tiempo
- Demografía
- Crecimiento económico
- Aumento de precios y pobreza
- Competencia de combustible
- Almacenamiento
- Exportaciones
Sector | 2005 (Bcf) |
---|---|
Residencial de EE. UU. | 4.838 |
Comercial de EE. UU. | 3,057 |
Industrial de EE. UU. | 6.608 |
Energía eléctrica de EE. UU. | 5.797 |
Nosotros otros | 1,650 |
Demanda total de EE. UU. | 21,950 |
Exportaciones de GNL de EE. UU. | sesenta y cinco |
Exportaciones estadounidenses a México | 305 |
Disposición total de gas en EE. UU. | 22,320 |
Canadá residencial | 602 |
Comercial de canadá | 442 |
Canadá industrial / power | 1.428 |
Demanda canadiense total | 2,472 |
Demanda total de NA | 24,421 |
Disposición total de NA | 24,791 |
Tiempo
Las condiciones climáticas pueden afectar significativamente la oferta y la demanda de gas natural. Las bajas temperaturas en invierno aumentan la demanda de calefacción de espacios con gas natural en edificios comerciales y residenciales.
La demanda de gas natural generalmente alcanza su punto máximo durante los meses más fríos del año (diciembre-febrero) y es más baja durante los meses "intermedios" (mayo-junio y septiembre-octubre). Durante los meses más cálidos del verano (julio-agosto), la demanda vuelve a aumentar. Debido al cambio de población en los Estados Unidos hacia el cinturón solar, la demanda de gas natural en el verano está aumentando más rápido que la demanda en el invierno.
Los efectos de la temperatura se miden en términos de ' grados día de calentamiento ' (HDD) durante el invierno y 'grados día de enfriamiento' (CDD) durante el verano. Los HDD se calculan restando la temperatura promedio de un día (en grados Fahrenheit ) de 65 ° F (18 ° C). Por lo tanto, si la temperatura promedio de un día es de 50 ° F (10 ° C), hay 15 HDD. Si la temperatura promedio es de 65 ° F, el HDD es cero.
Los grados-día de enfriamiento también se miden por la diferencia entre la temperatura promedio (en grados Fahrenheit) y 65 ° F. Por lo tanto, si la temperatura promedio es de 27 ° C (80 ° F), hay 15 CDD. Si la temperatura promedio es de 65 ° F, CDD es cero.
Los huracanes pueden afectar tanto la oferta como la demanda de gas natural. Por ejemplo, a medida que los huracanes se acercan al Golfo de México, las plataformas de gas natural en alta mar se cierran a medida que los trabajadores evacuan, cerrando así la producción. Además, los huracanes también pueden causar una gran destrucción en las instalaciones de producción en alta mar (y en tierra). Por ejemplo, el huracán Katrina (2005) provocó cierres masivos de la producción de gas natural.
Los daños causados por los huracanes también pueden reducir la demanda de gas natural. La destrucción de las líneas eléctricas que interrumpen la electricidad producida por gas natural puede resultar en una reducción significativa de la demanda en un área determinada (por ejemplo, Florida).
Demografía
Los cambios demográficos también afectan la demanda de gas natural, especialmente para los principales clientes residenciales. En los Estados Unidos, por ejemplo, las tendencias demográficas recientes indican un aumento del movimiento de población hacia los estados del sur y del oeste. Estas áreas se caracterizan generalmente por un clima más cálido, por lo que podríamos esperar una disminución en la demanda de calefacción en el invierno, pero un aumento en la demanda de refrigeración en el verano. Dado que la electricidad suministra actualmente la mayoría de las necesidades de energía de refrigeración y el gas natural suministra la mayor parte de la energía utilizada para la calefacción, el movimiento de la población puede reducir la demanda de gas natural para estos clientes. Sin embargo, a medida que más plantas de energía se alimenten con gas natural, la demanda de gas natural podría de hecho aumentar.
Crecimiento económico
El estado de la economía puede tener un efecto considerable sobre la demanda de gas natural a corto plazo. Esto es particularmente cierto para los clientes industriales y, en menor medida, los comerciales. Cuando la economía está en auge, la producción de los sectores industriales generalmente aumenta. Por otro lado, cuando la economía atraviesa una recesión, la producción de los sectores industriales cae. Estas fluctuaciones en la producción industrial que acompañan a la economía afectan la cantidad de gas natural que necesitan estos usuarios industriales. Por ejemplo, durante la recesión económica de 2001, el consumo de gas natural en Estados Unidos por parte del sector industrial cayó un 6 por ciento. [9]
Aumento de precios y pobreza
Los aumentos de tarifas y los niveles de ingresos de los hogares también influyen en la demanda de gas natural. Un estudio de 2016 evalúa la pobreza y los efectos distributivos esperados de una reforma del precio del gas natural, en el contexto de Armenia; estima que un aumento significativo de las tarifas de alrededor del 40% contribuyó a que aproximadamente el 8% de los hogares sustituyeran el gas natural principalmente por leña como fuente de calefacción, y también empujó a un 2,8% de los hogares a la pobreza (es decir, por debajo de la pobreza nacional). línea). Este estudio también describe los supuestos metodológicos y estadísticos y las limitaciones que surgen al estimar los efectos causales de las reformas energéticas sobre la demanda y la pobreza de los hogares. [10]
Competencia de combustible
La dinámica de la oferta y la demanda en el mercado determina el precio a corto plazo del gas natural. Sin embargo, esto también puede funcionar a la inversa. El precio del gas natural puede, para ciertos consumidores, afectar su demanda. Esto es particularmente cierto para aquellos consumidores que tienen la capacidad de cambiar el combustible que consumen. En general, los clientes principales (residenciales y comerciales) no tienen esta capacidad, sin embargo, varios consumidores industriales y de generación eléctrica tienen la capacidad de cambiar entre combustibles. Por ejemplo, cuando los precios del gas natural son extremadamente altos, los generadores eléctricos pueden cambiar de usar gas natural a usar carbón o fuel oil más baratos. Este cambio de combustible conduce a una disminución de la demanda de gas natural, que generalmente tiende a bajar su precio.
Almacenamiento
Las inyecciones de gas natural en América del Norte (positivas) representan una demanda adicional y compiten con usos alternativos como el gas para calefacción o para generación de energía. Los niveles de almacenamiento de gas natural afectan significativamente el precio de la materia prima. Cuando los niveles de almacenamiento son bajos, se envía una señal al mercado que indica que hay un colchón de oferta más pequeño y que los precios subirán. Por otro lado, cuando los niveles de almacenamiento son altos, esto envía una señal al mercado de que hay una mayor flexibilidad de oferta y los precios tenderán a bajar.
Exportaciones
Las exportaciones son otra fuente de demanda. En América del Norte, el gas se exporta dentro de sus países de formación, Canadá, Estados Unidos y México, así como en el extranjero a países como Japón.
Suministro de gas natural
El suministro de gas natural está impulsado principalmente por los siguientes factores:
- Capacidad de la tubería
- Almacenamiento
- Tasas de perforación de gas
- Fenomenos naturales
- Problemas técnicos
- Importaciones
- Tarifas al por mayor de transporte
2005 (Bcf) | |
---|---|
Producción total de EE. UU. | 18,243 |
Producción total de Canadá | 6.022 |
Producción total de NA | 24,265 |
Importaciones y suplementos de EE. UU. | 340 |
Suministro total de NA | 24,605 |
Capacidad de la tubería
La capacidad de transportar gas natural desde los pozos de las regiones productoras hasta las regiones consumidoras afecta la disponibilidad de suministro en el mercado. La infraestructura de gasoductos interestatales e intraestatales tiene una capacidad limitada y solo puede transportar una cantidad limitada de gas natural a la vez. Esto tiene el efecto de limitar la cantidad máxima de gas natural que puede llegar al mercado. La infraestructura actual de la tubería está bastante desarrollada, y la EIA estima que la capacidad de entrega diaria de la red es de 119 × 10 9 pies cúbicos (3,4 × 10 9 m 3 ). [12] Sin embargo, las empresas de gasoductos deben seguir ampliando la infraestructura de los gasoductos para satisfacer la creciente demanda futura. La próxima incorporación del Oleoducto Canadiense busca proporcionar recursos adicionales para la población de América del Norte. [13] [14]
Almacenamiento
Dado que las inyecciones de gas natural (positivas) representan una demanda adicional, las extracciones (negativas) representan una fuente adicional de suministro a la que se puede acceder rápidamente. Cuantos más bancos de almacenamiento, como los depósitos de esquisto, se utilicen más amortiguación para los mercados de gas natural.
Tasas de perforación de gas
La cantidad de gas natural producido tanto a partir de fuentes asociadas como no asociadas puede ser controlada hasta cierto punto por los productores. Las tasas de perforación y los precios del gas forman un circuito de retroalimentación. Cuando la oferta es baja en relación con la demanda, los precios suben; esto le da una señal de mercado al productor para que aumente el número de plataformas de perforación de gas natural. El aumento de la oferta conducirá a una disminución del precio.
Fenomenos naturales
Los fenómenos naturales pueden afectar significativamente la producción de gas natural y, por tanto, el suministro. Los huracanes, por ejemplo, pueden afectar la producción y explotación de gas natural en alta mar. Esto se debe a que los requisitos de seguridad pueden exigir el cierre temporal de las plataformas de producción en alta mar. Los tornados pueden tener un efecto similar en las instalaciones de producción en tierra.
Problemas técnicos
El mal funcionamiento del equipo, aunque no es frecuente, podría interrumpir temporalmente el flujo a través de una tubería determinada en un importante centro de mercado. En última instancia, esto reduciría la oferta disponible en ese mercado. Por otro lado, los avances técnicos en los métodos de ingeniería pueden conducir a una oferta más abundante.
Importaciones
Las importaciones son una fuente de suministro. En América del Norte, el gas se importa de varios países, Canadá y Estados Unidos, así como del extranjero en forma de GNL de países como Trinidad, Argelia y Nigeria.
Tendencias en los precios del gas natural
El gráfico muestra una historia de 75 años de producción anual de gas natural en los Estados Unidos y precios promedio en boca de pozo desde 1930 hasta 2005. Los precios pagados por los consumidores aumentaron por encima de esos niveles debido a los costos de procesamiento y distribución . La producción se muestra en miles de millones de metros cúbicos por año, y el precio promedio en boca de pozo se muestra en dólares estadounidenses por mil metros cúbicos, ajustado a la primavera de 2006 por el Índice de Precios al Consumidor de EE . UU . [15] [16] [17] [18] [19]
Durante la década de 1960, Estados Unidos fue autosuficiente en gas natural y desperdició gran parte de sus extracciones mediante la ventilación y la quema . Las antorchas de gas eran vistas comunes en los campos petrolíferos y en las refinerías . Los precios del gas natural en Estados Unidos se mantuvieron relativamente estables en alrededor de (2006 US) $ 30 / Mcm tanto en los años treinta como en los sesenta. Los precios alcanzaron un mínimo de alrededor de (2006 US) $ 17 / Mcm a fines de la década de 1940, cuando más del 20 por ciento del gas natural que se extraía de las reservas estadounidenses se ventilaba o quemaba.
A partir de 1954, la Comisión Federal de Energía reguló el precio del gas natural estadounidense transportado a través de las fronteras estatales. La comisión fijó el precio del gas por debajo de la tasa de mercado, lo que provocó distorsiones de precios. Los bajos precios alentaron el consumo y desalentaron la producción. En la década de 1970, había escasez de gas interestatal con precio regulado, mientras que el gas no regulado dentro de los estados productores de gas (gas intraestatal) era abundante, pero más caro. Para 1975, casi la mitad del gas comercializado en los EE. UU. Se vendió al mercado intraestatal, lo que provocó una escasez durante 1976 y 1977 en el Medio Oeste que provocó el cierre temporal de fábricas y escuelas por falta de gas natural. El gobierno federal desreguló progresivamente el precio del gas natural a partir de 1978 y terminó con la desregulación federal completa de los precios en 1993. [20]
Si bien las interrupciones del suministro [ cita requerida ] han provocado repetidos picos en los precios desde 1990, las tendencias de precios de rango más largo responden a limitaciones en los recursos y sus tasas de desarrollo. En 2006, el Departamento del Interior de los Estados Unidos estimó que la plataforma continental exterior de los Estados Unidos contenía más de 15 billones de metros cúbicos de gas natural recuperable , equivalente a unos 25 años de consumo interno al ritmo actual. [21] [22] Las reservas totales de gas natural de EE. UU. Se estimaron entonces en 30 a 50 billones de metros cúbicos, o alrededor de 40 a 70 años de consumo. [23] Las nuevas tecnologías de fracturación hidráulica y perforación horizontal han aumentado estas estimaciones de reservas recuperables a muchos cientos de billones de pies cúbicos. La fracturación hidráulica ha reducido considerablemente el precio al contado del gas natural de Henry Hub desde 2008. El aumento de la producción de gas de esquisto conduce a un desplazamiento del suministro del sur al noreste y medio oeste del país. Un estudio reciente encontró que, en promedio, los precios del gas natural han bajado más de un 30% en los condados por encima de los depósitos de esquisto en comparación con el resto de los EE. UU., Y destaca que los mercados de gas natural se han vuelto menos integrados debido a las limitaciones de capacidad de los gasoductos. [24]
Precios del gas natural en Europa
Los precios del gas natural para los consumidores finales varían mucho en toda Europa. [25] Uno de los principales objetivos del mercado único de la energía proyectado en la UE es una estructura de precios común para los productos de gas. Un estudio reciente sugiere que la expansión de la producción de gas de esquisto en los EE. UU. Ha provocado que los precios caigan en relación con otros países, especialmente Europa y Asia, dejando el gas natural en los EE. UU. Más barato en un factor de tres. [26] Se espera que el acuerdo comercial TTIP entre los EE. UU. Y Europa abra el acceso al gas natural estadounidense barato, lo que permite a Europa diversificar su base de suministro, pero puede amenazar la transición a las energías renovables . [27]
Actualmente, el principal proveedor de gas natural de Europa es Rusia. [28] Los principales oleoductos pasan por Ucrania y ha habido varias disputas sobre el suministro y los precios de transición entre Ucrania y Rusia . [29]
En septiembre de 2013, se informó que múltiples factores han conspirado para hacer que Europa en su conjunto disminuya su uso de gas natural y haga más uso de carbón. [30] El informe también contiene tendencias de precios actualizadas.
Precios del gas natural en América del Sur
En América del Sur, el segundo mayor proveedor de gas natural es Bolivia. El precio que paga Bolivia por su gas natural es de aproximadamente US $ 3,25 por millón de unidades térmicas británicas ($ 11,1 / MWh ) para Brasil y $ 3,18 por millón de unidades térmicas británicas ($ 10,9 / MWh) para Argentina. [31] Otras fuentes afirman que Brasil paga entre $ 3,15 y $ 3,60 por millón de unidades térmicas británicas ($ 10,7 a $ 12,3 / MWh), sin incluir $ 1,50 por millón de unidades térmicas británicas ($ 5,1 / MWh) en los costos de extracción y transporte de Petrobras . [32] Según Le Monde , Brasil y Argentina pagan US $ 2 por mil pies cúbicos. [33]
Ver también
- Costo de la electricidad por fuente
- Almacenamiento de gas natural
- Gas natural licuado
- Procesamiento de gas natural
- Economía energética
- Crisis de energía
- Henry Hub
Referencias
- ^ "Los vínculos del precio del gas natural con el mercado del petróleo frustran los esfuerzos de los reguladores para desarrollar la competencia" . New York Times . 29 de octubre de 2008.
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