El monto nocional (o el monto principal nocional o el valor nocional ) de un instrumento financiero es el monto nominal o nominal que se utiliza para calcular los pagos realizados sobre ese instrumento. Esta cantidad generalmente no cambia y, por lo tanto, se denomina teórica . [1]
Explicación
Compare un bono con un swap de tasa de interés :
- En un bono, [2] el comprador paga el monto principal en cuestión (inicio), luego recibe cupones (calculados a partir de este principal) durante la vida del bono y luego recibe el principal al vencimiento (final).
- En un swap, el principal no cambia de manos al inicio (inicio) o al vencimiento (finalización) y, mientras tanto, los pagos de intereses se calculan sobre la base de un monto nocional, que actúa como si fuera el monto principal de un bono, de ahí el término monto principal nocional , abreviado como nocional .
En términos simples, el monto principal teórico es esencialmente la cantidad de activos o bonos que tiene una persona. Por ejemplo, si se compró un bono premium por £ 1, el monto principal teórico sería el valor nominal del bono premium que su £ 1 pudo comprar. Por lo tanto, el monto principal teórico es la cantidad de activos y bonos.
Ejemplos de
Swaps de tipos de interés
En el contexto de un swap de tasa de interés , el monto principal nocional es el monto especificado en el que se basan los pagos de intereses intercambiados; esto podría ser 8000 dólares estadounidenses, o 2,7 millones de libras esterlinas, o cualquier otra combinación de un número y una moneda. Las tasas de cada período se multiplican por el monto principal nocional para determinar el monto y la moneda del pago de cada contraparte. Un monto de capital nocional es el monto que se utiliza como referencia para calcular el monto de los intereses adeudados en una 'clase de solo interés' que no tiene derecho a ningún principal.
Swaps de rentabilidad total
En una permuta de rendimiento total típico , una parte paga una tasa fija o variable multiplicada por un monto de capital nocional más la depreciación, si la hubiera, en una cantidad nocional de la propiedad a cambio de los pagos de la otra parte de la apreciación, si la hubiera, en la misma cantidad teórica de propiedad. Por ejemplo, suponga que la propiedad subyacente es el índice bursátil S&P 500. A pagaría B LIBOR multiplicado por un monto teórico de $ 100 más la depreciación, si la hubiera, sobre una inversión teórica de $ 100 en el índice S&P 500. B pagaría a A la apreciación, si la hubiera, de la misma inversión nocional del S&P 500.
Opciones de capital
Las acciones también tienen un monto de capital nocional, pero se denomina nominal en lugar de nocional.
Si se compran contratos de opciones sobre acciones, por ejemplo, esos contratos podrían potencialmente dar muchas más acciones de las que sería posible controlar comprando acciones directamente. Por tanto, el valor teórico es el valor de lo que se controla más que el valor de lo que se posee.
Entonces, por ejemplo, si se compra una opción de compra de acciones de 100 acciones con un ejercicio de $ 60 para una acción que actualmente se cotiza a $ 60, entonces tiene el mismo potencial alcista que tener $ 6,000 en acciones (1 opción × 100 multiplicador × $ 60) , pero es posible que solo se hayan pagado $ 5 / acción (para un total de $ 500), por lo que con esta medida, se ha logrado un apalancamiento de $ 6,000 / $ 500 = 12 x . [3] Tenga en cuenta que si el precio de las acciones se mueve a $ 70, el valor nominal en dólares es ahora de $ 7 000 (- costo de la opción y diferencial de comisiones), pero la cantidad (valor nominal unitario) sigue siendo 1 contrato.
Derivados de divisas / tipo de cambio o "FX"
En los derivados de divisas, como los contratos a plazo u opciones, hay dos nocionales. Suponga que tiene una opción de compra sobre el USD / JPY en 110 y compra una de estas. Entonces esto le da la opción de pagar 100 USD y recibir 110 × 100 = 11,000 JPY, por lo que el nocional de USD es 100 USD y el nocional de JPY es 11,000 JPY.
Tenga en cuenta que la proporción de nocionales es exactamente el rumbo y, por lo tanto, si mueve el rumbo, debe cambiar uno u otro nocional. Por ejemplo, si mueve el strike a 100, entonces si mantiene el USD fijo en 100, el nocional de JPY se convierte en 10,000: pagará la misma cantidad de USD y recibirá menos JPY. Alternativamente, puede mantener el JPY constante en 11,000 y cambiar el valor nominal de USD a 110: paga más USD y recibe la misma cantidad de JPY (ha cambiado el precio del JPY, denominado en USD).
Al cubrir una exposición a la moneda extranjera (por ejemplo, para un negocio en USD estadounidenses, una salida de 11,000 JPY), es el nocional de la moneda extranjera lo que debe fijarse.
ETF
Los fondos negociados en bolsa rastrean las posiciones subyacentes, por lo que una inversión se comporta de manera equivalente a la compra de esa cantidad de posiciones físicas, aunque el fondo puede, de hecho, no comprar directamente las posiciones y, en su lugar, utilizar derivados (especialmente futuros) para producir la posición.
Los ETF apalancados, en particular los fondos negociados en bolsa inversa , tienen la propiedad inusual de que su nocional cambia todos los días: esto se debe a que pagan el rendimiento diario compuesto, por lo que es como si uno estuviera reinvirtiendo las ganancias de cada día al nuevo precio diario: si uno tiene un ETF inverso en un activo que baja, tiene más dinero, que usa para vender un activo más barato, por lo tanto, el nocional de la unidad aumenta y, a la inversa, si el activo ha subido de valor. Consulte el fondo cotizado en bolsa inversa para obtener detalles matemáticos.
Notas
- ^ Importe nocional - Definición del diccionario de inversores - Defina el significado de la palabra Importe nocional
- ^ Se vende a la par.
- ^ Una medida diferente de apalancamiento sería Delta .