El pánico de 1866 fue una recesión financiera internacional que acompañó al fracaso de Overend, Gurney and Company en Londres y al abandono corso forzoso del patrón plata en Italia .
En Gran Bretaña , los impactos económicos son parcialmente responsables de la agitación pública por la reforma política en los meses previos a la Ley de Reforma de 1867 . La crisis provocó un fuerte aumento del desempleo al 8% y una posterior caída de los salarios en todo el país. Similar a los motivos de "cuchillo y tenedor" del cartismo a fines de la década de 1830 y 1840, la presión financiera sobre la clase trabajadora británica llevó a un apoyo creciente para una mayor representación del pueblo. Grupos como la Reform League vieron un rápido aumento en la membresía y la organización encabezó múltiples manifestaciones contra el establecimiento político, como el motín de Hyde Park de 1866.. En última instancia, la presión popular que surgió de la crisis bancaria y la recesión que siguió puede ser considerada en parte responsable del derecho al voto de 1,1 millones de personas como resultado del proyecto de reforma de Disraeli . [1]
El pánico diezmó la construcción naval en Londres y el holding Millwall Iron Works colapsó. Apenas el 16% de las sociedades anónimas resistieron este tumulto. [2] La Ley de Sociedades de 1862 creó un boom financiero que sentó las bases para los grandes bancos de finanzas británicas durante la segunda mitad del siglo XIX. [3]
La principal importancia de la expansión del crédito fue su papel en el comercio exterior. Los historiadores PJ Cain y AG Hopkins señalan que el "capitalismo de caballeros" (una forma consciente de clase de trabajo administrativo en finanzas, seguros, transporte marítimo y el Imperio) fue la clave para el crecimiento del Imperio y su crecimiento económico a partir de 1850. [4] El historiador David Kynaston señala el cambio en las facturas de descuento en la década de 1860, particularmente para financiar suministros para la Guerra Civil estadounidense , [5] y Richard Roberts describe las décadas de 1860, 1870 y 1880 como la "internacionalización del mercado de descuento". [6]
Banco de Inglaterra
El pánico de 1866 proporciona el evento clave que reconoce este cambio. En la edición del 12 de mayo de 1866 de The Economist , Walter Bagehot señaló que la negativa del Banco de Inglaterra a otorgar préstamos con bonos de Consol como garantía era preocupante. La semana siguiente también escribió que esta negativa había provocado más pánico, así como que los banqueros no consideraban al Banco de Inglaterra como una agencia gubernamental.
Sin embargo, al emitir su carta suspendiendo la Ley de Estatutos Bancarios de 1844 , [7] reveló su respaldo por parte del Gobierno y estaba "confirmando la convicción popular de que el Gobierno está detrás del Banco y lo ayudará cuando sea necesario". [8]
El 12 de mayo de 1866, Bagehot escribió que el pánico ahora significaba "un estado en el que hay confianza en el Banco de Inglaterra y nada más que en el Banco de Inglaterra", [9] destacando el conflicto entre el papel del Banco en el mantenimiento de la liquidez de mercado interno y en el mantenimiento de sus reservas para garantizar la convertibilidad del cambio de moneda extranjera. [10] Presa del pánico, no solo la necesidad de mantener las reservas exigidas por la Ley de Estatutos Bancarios de 1844 provocó dudas por parte del Banco, sino que también la suspensión de sus requisitos confundió a los inversores extranjeros, que creían que el Banco había suspendido los pagos, lo que llevó a a los retiros extranjeros masivos concurrentes. [11]
El Banco de Inglaterra adoptó la solución de Bagehot, que era una política explícita de ofertas gratuitas para prestar con altas tasas de descuento. Esta política reconstruyó las reservas del Banco. [12]
Ver también
Referencias
- ^ Malcolm Pearce y Geoffrey Stewart, Historia política británica 1867-1990 , publicado en 1992
- ^ George Robb, Crimen de cuello blanco en la Inglaterra moderna: Fraude financiero y moralidad empresarial, 1845-1929 (Cambridge: Cambridge Univ. Press, 1992), p. 71.
- ^ Joshua Gooch, "El viernes negro, 11 de mayo de 1866", en RAMA: Gran Bretaña, representación e historia del siglo XIX , ed. Dino Franco Felluga. Descargado el 23 de febrero de 2016, p. 4.
- ^ PJ Cain y AG Hopkins , Imperialismo británico: innovación y expansión, 1688-1890 (Nueva York: Longman, 1993), p. 170.
- ^ David Kynaston , La ciudad de Londres, un mundo propio, 1815-1890 (Londres: Chatto, 1994), p. 225.
- ^ Richard Roberts, "El Banco de Inglaterra y la ciudad", en El Banco de Inglaterra: dinero, poder e influencia, 1694-1994 (Oxford: Clarendon Press, 1995), p. 159.
- ^ La suspensión de la Ley de Estatutos Bancarios de 1844 significó suspender la proporción de emisión de billetes en exceso de 14 millones de libras por oro, una acción que típicamente tuvo más efecto en la percepción del crédito que en la disponibilidad de billetes.
- ^ WTC King, Historia del mercado de descuentos de Londres (Londres: Frank Cass, 1935), p. 29.
- ^ Walter Bagehot , "Qué es el pánico y cómo podría mitigarse". The Economist , vol. 24, no 1185 (12 de mayo de 1866), p. 554.
- ^ Gooch, op. cit., pág. 5.
- ↑ Walter Bagehot , Lombard Street (Londres: Morgan, 1873), p. 25.
- ^ Gooch, op. cit., pág. 5.
- Charles P. Kindleberger. Economía histórica: ¿arte o ciencia? Prensa de la Universidad de California, 1990, pág. 310. [1]
- Kynaston, David (2017). Hasta la última arena del tiempo: una historia del Banco de Inglaterra, 1694-2013 . Nueva York: Bloomsbury . pag. 202. ISBN 978-1408868560.
- Robert Baxter. El pánico de 1866 con sus lecciones sobre la ley monetaria. Londres, Longmans, Green (1866); Nueva York: B. Franklin (1969).