Participando de acciones preferentes es de acciones preferentes que proporciona un determinado dividendo que se paga antes de que los dividendos sean pagados a acciones comunes titulares, y que tiene prioridad sobre las acciones comunes en el caso de una liquidación. Esta forma de financiación es utilizada por inversores de capital privado y capital riesgo.(VC) empresas. Los tenedores de acciones preferentes participantes pueden elegir entre dos pagos: una preferencia de liquidación o una conversión opcional. En una liquidación, primero recuperan su dinero al precio de compra original, el saldo de los ingresos se comparte entre las acciones preferentes comunes y participativas como si todas las acciones convertibles se hubieran convertido. En una conversión opcional, todas las acciones se convierten en acciones ordinarias. Los tenedores de acciones preferentes participantes siempre elegirán la opción con la recompensa más alta.
En una liquidación, las acciones participativas distribuyen los activos restantes con las acciones ordinarias a prorrata. Prorrateo significa en función del número de acciones ordinarias convertidas. Los ingresos restantes se distribuyen en función de la propiedad.
Al igual que las acciones ordinarias , las acciones preferentes representan la propiedad parcial de una empresa . Los accionistas preferentes pueden disfrutar o no de los derechos de voto de quienes poseen acciones ordinarias . Además, a diferencia de las acciones ordinarias , una acción preferente paga un dividendo fijo que no fluctúa. A menudo, el dividendo es acumulativo. Por lo tanto, la empresa debe pagar todos los dividendos preferentes no pagados acumulados durante períodos anteriores antes de poder pagar dividendos a los accionistas comunes. Si la empresa no puede pagar este dividendo , los accionistas preferentes pueden tener derecho a forzar la liquidación de la empresa. Si el dividendo no es acumulativo, a las acciones preferidas no se les paga un dividendo hasta que la junta directiva apruebe un dividendo.
La participación en liquidaciones en la captación de fondos de capital riesgo se ha ido saliendo lentamente de la tendencia. En el segundo trimestre de 2017, los financiamientos que proporcionaron participación representaron solo un 13% menos que el 25% en el tercer trimestre de 2015. Al participar, los empresarios tienen la opción de establecer un límite de participación. Esto significa que después de la liquidación, los tenedores de acciones preferentes participantes pueden obtener un pago de hasta un cierto multiplicador de su precio de compra inicial. En el segundo trimestre de 2017, el 69% de los financiamientos no tenían límite de participación. [1]
La participación preferente se utiliza a menudo como un "puente" entre una empresa que desea una valoración más alta y un VC que cree en una valoración más baja. Un VC aceptará una valoración más alta si va acompañada de un valor preferente participante, lo que esencialmente desafía a la empresa a obtener la ventaja de la valoración más alta. Las acciones participativas dan a un capital de riesgo el mejor potencial alcista, ya que pueden elegir libremente entre la liquidación o una conversión opcional.
El principal beneficio de poseer acciones preferentes es que el inversor tiene un mayor derecho sobre los activos de la empresa que los accionistas comunes. Los accionistas preferentes siempre reciben sus dividendos primero y, en caso de que la empresa quiebre, los accionistas preferentes se liquidan antes que los tenedores de acciones ordinarias . En general, hay cinco tipos diferentes de acciones preferentes: preferentes acumulativas, no acumulativas, participativas, convertibles y exigibles. [2]