Los índices de gerentes de compras ( PMI ) son indicadores económicos derivados de encuestas mensuales de empresas del sector privado.
Los tres principales productores de PMI son el Instituto de Gestión de Suministros (ISM), [1] que originó las métricas de fabricación y no fabricación producidas para los Estados Unidos, el Instituto de Compras y Gestión de Materiales de Singapur (SIPMM), que produce el Singapur PMI, [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] y Markit Group , que produce métricas basadas en el trabajo de ISM para más de 30 países en todo el mundo.
ISM, SIPMM y Markit Group compilan por separado encuestas del índice de gerentes de compras (PMI) mensualmente por negocios de encuesta que representan la composición del sector empresarial respectivo. Las encuestas de ISM cubren todas las categorías de NAICS . La encuesta SIPMM cubre todos los sectores manufactureros. [9] [10] [11] La encuesta de Markit abarca las empresas del sector privado, pero no el sector público.
ISM comenzó a producir el informe para los Estados Unidos en 1948. [12] Las encuestas se publican poco después del final del período de referencia. Las fechas de publicación reales dependen del sector cubierto por la encuesta. Los datos de manufactura generalmente se publican el primer día hábil del mes, seguidos de los de construcción (solo Markit) el segundo día hábil y los de no manufactura / servicios el tercer día hábil. SIPMM produce el boletín mensual desde 1998 para los sectores de fabricación de Singapur, con especial atención al sector de fabricación de productos electrónicos desde 1998. [13] Los datos se publican el segundo día hábil de cada mes. [14] [15]
La encuesta Chicago-PMI, propiedad de Deutsche Börse , [16] registra la actividad manufacturera y no manufacturera en la región de Chicago . Los inversores valoran este indicador porque la región de Chicago refleja un poco a Estados Unidos en general en su distribución de la actividad manufacturera y no manufacturera. [ cita requerida ]
En 2002, SIPMM ayudó a la Federación China de Logística y Compras (CFLP) a producir el PMI oficial de China. [17]
Los índices de gerentes de compras ISM, SIPMM y Markit incluyen subíndices adicionales para encuestas de manufactura como nuevos pedidos, empleo, exportaciones, existencias de materias primas y productos terminados, precios de insumos y productos terminados. [18]
Fórmula, cálculo y lectura
Los datos del PMI se presentan en forma de índice de difusión , que se calcula de la siguiente manera
dónde:
- P 1 = Porcentaje de respuestas que informaron una mejora.
- P 2 = Porcentaje de respuestas que no informaron cambios.
Por tanto, si el 100% del panel informase de una mejora, el índice sería 100,0. Si el 100% informara de un deterioro, el índice sería cero. Si el 100% del panel no vio ningún cambio, el índice sería 50.0 (P 2 * 0.5).
Por lo tanto, una lectura de índice de 50.0 significa que la variable no ha cambiado, un número por encima de 50.0 indica una mejora, mientras que cualquier valor por debajo de 50.0 sugiere una disminución. Un índice de 50.0 surgiría si todos los encuestados informaron que no hubo cambios o si el número de encuestados que informaron una mejora fuera igualado por el número de encuestados que informaron un deterioro. Cuanto más lejos de 50.0 esté el índice, más fuerte será el cambio durante el mes, por ejemplo, una lectura de 55.0 puntos a un aumento reportado con más frecuencia en una variable que una lectura de 52.5. [18] El grado de confianza experimentado por los encuestados que informaron una mejora y el grado de preocupación experimentado por los encuestados que informaron un deterioro no se incluyen en el índice.
PMI de fabricación general
El índice PMI industrial general [19] es una combinación de cinco de los índices de la encuesta. Se trata de Nuevos pedidos, Producción, Empleo, Plazos de entrega de proveedores (invertidos) y Stocks de compras. El ISM atribuye a cada una de estas variables la misma ponderación al calcular el PMI general, mientras que Markit utiliza las siguientes ponderaciones: producción (0,25), nuevos pedidos (0,30), empleo (0,20), entregas de proveedores (0,15) e inventarios (0,10). .
Encuestas de PMI de Markit Economics
Los datos para el índice se recopilan a través de una encuesta a 400 gerentes de compras en el sector manufacturero en cinco campos diferentes, a saber, nuevos pedidos de clientes, velocidad de entregas de proveedores, inventarios, pedidos atrasados y nivel de empleo. Los encuestados pueden informar sobre condiciones comerciales mejores, iguales o peores que en meses anteriores. Para todos estos campos se calcula el porcentaje de encuestados que reportaron mejores condiciones que los meses anteriores. Los cinco porcentajes se multiplican por un factor de ponderación (los factores se suman a 1) y se suman. [18]
Paneles de encuesta
Los gerentes de compras forman una base de muestra de encuestas casi ideal, y tienen acceso a información que a menudo se les niega a muchos otros gerentes. Debido a la naturaleza de su función laboral, es importante que los gerentes de compras estén entre los primeros en saber cuándo las condiciones comerciales y, por lo tanto, el desempeño de la empresa cambian para bien o para mal. Por lo tanto, Markit utiliza a dichos ejecutivos para producir datos sobre las condiciones comerciales. [18]
En cada país, Markit selecciona cuidadosamente un panel de gerentes de compras, diseñado para representar con precisión la verdadera estructura del sector de la economía elegido según lo determinan los datos oficiales. En general, los datos de valor agregado se utilizan a nivel de SIC de dos dígitos, con un desglose adicional por tamaño de empresa cuando sea posible. Por lo tanto, los paneles de la encuesta replican la economía real en miniatura. También se incorpora un sistema de ponderación en la base de datos de la encuesta que pondera cada respuesta por tamaño de empresa y la importancia relativa del sector en el que opera esa empresa. [18]
Se hace un esfuerzo especial para lograr tasas de respuesta de encuestas mensuales de alrededor del 80%, lo que garantiza que se registre una imagen precisa de las condiciones comerciales a lo largo del tiempo. [18]
Los datos se recopilan en la segunda mitad de cada mes por correo, correo electrónico, web, fax y teléfono. [18]
Cuestionarios
Una característica clave de las encuestas de PMI es que solo piden información fáctica. No son encuestas de opiniones, intenciones o expectativas y, por lo tanto, los datos representan lo más cercano a los “datos duros” sin pedir cifras reales a las empresas. [18]
Las preguntas formuladas se relacionan con variables clave como la producción, los nuevos pedidos, los precios y el empleo. Las preguntas toman la forma de respuestas arriba / abajo / iguales. Por ejemplo, "¿La producción de su empresa es mayor, igual o menor que hace un mes?" [18]
Se pide a los encuestados que tengan en cuenta las influencias estacionales esperadas al considerar sus respuestas. [18]
Para cada pregunta principal de la encuesta, se pide a los encuestados que proporcionen un motivo de cualquier cambio en el mes anterior, si lo conocen. Esto ayuda no solo a comprender el movimiento variable, sino también en el proceso estacional cuando X12 no se puede utilizar. [18]
Ajuste estacional
El ajuste estacional de los datos de la encuesta del PMI generalmente se calcula utilizando el programa de ajuste estadístico X12 , utilizado por los organismos gubernamentales de estadística en muchos países desarrollados. Sin embargo, el programa X12 solo produce datos satisfactorios si se dispone de datos históricos de cinco años. En ausencia de tal historial de datos, los datos de la encuesta PMI se ajustan estacionalmente utilizando un método alternativo (ver el siguiente párrafo), desarrollado por Markit Economics. [18]
Este método se diseñó inicialmente para proporcionar a los analistas una guía de la tendencia subyacente en los datos de la encuesta y debe reconocerse como el segundo mejor enfoque para X12. Sin embargo, la experiencia pasada en otros países sugiere que el método de ajuste estacional de Markit va más allá de este propósito inicial y, de hecho, en muchos casos supera a X12 como guía para datos oficiales comparables. [18]
El método de Markit implica el uso de las razones citadas por las empresas que respondieron al panel de la encuesta para los cambios en las variables, que luego se usan para determinar si un aumento o disminución reportado en cada variable refleja un cambio subyacente en las condiciones económicas o simplemente una variación estacional. Las variaciones estacionales pueden incluir cambios en la demanda derivados de Navidad, Semana Santa u otros días festivos. No se incluyen los cambios meteorológicos normales y esperados. El saldo neto de las empresas que informan una mejora en una variable menos las que informan un deterioro se ajusta luego para tener en cuenta los porcentajes de empresas que informan aumentos o disminuciones inducidos estacionales en la variable. [18]
Otras encuestas de PMI
El Instituto Ifo de Investigación Económica en Alemania, el Banco de Japón en Japón ( Tankan ), el PMI Caixin China publicado por Markit [20] y el PMI sueco gestionado por el banco privado Swedbank publican índices similares de gestores de compras . [21] [22] [23]
El PMI de Singapur (新加坡 采购 经理 指数) es publicado mensualmente por el Instituto de Compras y Gestión de Materiales de Singapur . [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] Fue desarrollado por el profesor Philip Poh . También ha contribuido al desarrollo del PMI chino y del Euro PMI. [31]
El índice PRIX utiliza una metodología de índice de difusión basada en la de los PMI. Sin embargo, en lugar de recurrir a los gerentes de compras, utiliza analistas de países de los 20 países exportadores de petróleo más grandes del mundo para pronosticar eventos políticos que pueden afectar las exportaciones mundiales de petróleo. El índice PRIX se actualiza trimestralmente y se publica de forma gratuita en Internet. [32]
Ver también
- Índice de Ivey
Referencias
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- ^ "La fabricación se expande por 18º mes consecutivo en febrero, pero el ritmo de crecimiento se ralentiza" . Los tiempos del estrecho . Consultado el 2 de marzo de 2018 .
- ^ "新加坡 2 月份 PMI 下滑 0.4 点 至 52.7" . 联合早报. Consultado el 2 de marzo de 2018 .
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