La recompra de acciones (o recompra de acciones o recompra de acciones ) es la readquisición por parte de una empresa de sus propias acciones. [1] Representa una forma alternativa y más flexible (en relación con los dividendos ) de devolver dinero a los accionistas. [2]
En la mayoría de los países, una lata empresa recompra sus propias acciones mediante la distribución de efectivo a los accionistas existentes a cambio de una fracción de circulación de la compañía de la equidad ; es decir, se canjea efectivo por una reducción en el número de acciones en circulación . La empresa se retira o bien las acciones recompradas o los mantiene como acciones propias , disponible para re- emisión .
Según la ley de sociedades de Estados Unidos , existen seis métodos principales de recompra de acciones: mercado abierto, negociaciones privadas, derechos de recompra " put ", dos variantes de recompra autofinanciada (una oferta pública de adquisición de precio fijo y una subasta holandesa ) y recompras aceleradas. [3] Más del 95% de los programas de recompra en todo el mundo se realizan a través de un método de mercado abierto, [2] mediante el cual la empresa anuncia el programa de recompra y luego recompra acciones en el mercado abierto (bolsa de valores). A finales del siglo XX y principios del XXI, hubo un fuerte aumento en el volumen de recompra de acciones en los Estados Unidos: US $ 5 mil millonesen 1980 aumentó a 349 mil millones de dólares en 2005. Las recompras de grandes acciones comenzaron más tarde en Europa que en los Estados Unidos, pero hoy en día son una práctica común en todo el mundo. [4]
La regla 10b-18 de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) establece los requisitos para la recompra de acciones en los Estados Unidos. [5]
Las empresas suelen tener dos usos para las ganancias. En primer lugar, una parte de los beneficios se puede distribuir a los accionistas en forma de dividendos o recompras de acciones. El resto de las utilidades son utilidades retenidas , que se mantienen dentro de la empresa y se utilizan para invertir en el futuro de la empresa, si se pueden identificar empresas rentables para la reinversión de utilidades retenidas. Sin embargo, a veces las empresas pueden encontrar que parte o la totalidad de sus ganancias retenidas no se pueden reinvertir para producir retornos aceptables.
Las recompras de acciones son una alternativa a los dividendos. Cuando una empresa recompra sus propias acciones, reduce el número de acciones en poder del público. La reducción del flotador, [6]o acciones que cotizan en bolsa, significa que incluso si las ganancias siguen siendo las mismas, las ganancias por acción aumentan. La recompra de acciones cuando el precio de las acciones de una empresa está infravalorado beneficia a los accionistas que no venden (con frecuencia personas con información privilegiada) y extrae valor de los accionistas que venden. Existe una fuerte evidencia de que las empresas pueden recomprar acciones de forma rentable cuando la empresa está en manos de inversores minoristas que no son sofisticados (por ejemplo, pequeños inversores) y es más probable que vendan sus acciones a la empresa cuando esas acciones están infravaloradas. Por el contrario, cuando la empresa está en manos de personas con información privilegiada e inversores institucionales, que son más sofisticados, es más difícil para las empresas recomprar acciones de forma rentable. Las empresas también pueden recomprar acciones más fácilmente con una ganancia cuando las acciones se negocian de forma líquida y las empresases menos probable que la actividad mueva el precio de las acciones.