Richard F. Dennis , un especulador de materias primas una vez conocido como el "Príncipe del pozo", [1] nació en Chicago , en enero de 1949. A principios de la década de 1970, pidió prestados $ 1,600 y, según se informa, ganó $ 350 millones en unos seis años. Cuando un fondo de negociación de futuros bajo su administración incurrió en pérdidas significativas en la caída del mercado de valores de 1987, se retiró de la negociación durante varios años. [2] Ha participado activamente en causas políticas democráticas y libertarias , sobre todo en campañas contra la prohibición de las drogas . [3]
Carrera profesional
Dennis se convirtió en corredor de pedidos en el piso de negociación de la Bolsa Mercantil de Chicago a los 17 años. Unos años más tarde, comenzó a negociar por su propia cuenta en la Bolsa de Materias Primas de MidAmerica, un piso de nivel de entrada donde se negociaban "mini" contratos. Para eludir una regla que requería que los comerciantes tuvieran al menos veintiún años de edad, trabajó como su propio corredor y contrató a su padre, que negociaba en su lugar en el pozo.
Dennis obtuvo una licenciatura en filosofía de la Universidad DePaul , luego aceptó una beca para realizar estudios de posgrado en filosofía en la Universidad de Tulane , pero luego cambió de opinión y regresó al comercio. Pidió prestados $ 1,600 a su familia, que después de gastar $ 1,200 en un asiento en MidAmerica Commodity Exchange le dejó $ 400 en capital comercial. En 1970, su comercio aumentó esto a $ 3.000, que describió como "en comparación con $ 400 ... una verdadera grubstake", y en 1973 su capital era de más de $ 100.000. Obtuvo una ganancia de $ 500,000 comerciando soja en 1974, y para fines de ese año era millonario, apenas tenía menos de veintiséis años.
Dennis se benefició, ya que compró sucesivamente nuevos máximos semanales y mensuales en los mercados inflacionistas de tendencia de la década de 1970, una era de repetidas pérdidas de cosechas y el " Gran Robo de Granos Ruso " de 1972, cuando agentes de la Unión Soviética compraron en secreto el 30% de la producción. Cosecha de trigo estadounidense en unas pocas semanas. Esto preparó el escenario para tendencias de precios sólidas y sostenidas en ambas direcciones durante los próximos años, un período en el que "cualquiera con un método simple de seguimiento de tendencias y un tablero de dardos podría ganar un millón de dólares". [1] [4]
En contraste con la gran mayoría de los operadores de piso , que rápidamente arrancaron operaciones a lo largo de un día de negociación, Dennis mantuvo posiciones durante períodos más largos, superando las fluctuaciones a corto plazo y manteniéndose en el mediano plazo. Dennis a menudo piramizaba sus posiciones. A fines de la década de 1970, compró una membresía completa en la Junta de Comercio de Chicago, más cara, y abrió una oficina en el piso de arriba para comerciar en más mercados.
Dennis creía que se podía enseñar a comerciar con éxito. Para zanjar un debate sobre ese punto con William Eckhardt , un amigo y colega comerciante, Dennis reclutó y entrenó a 21 hombres y dos mujeres, [5] en dos grupos, uno de diciembre de 1983 y el otro de diciembre de 1984. Dennis entrenó a este grupo , conocidas como Tortugas, durante solo dos semanas sobre un sistema simple de seguimiento de tendencias , negociando una variedad de productos básicos, monedas y mercados de bonos, comprando cuando los precios aumentaron por encima de su rango reciente y vendiendo cuando cayeron por debajo de su rango reciente. Se les enseñó a reducir el tamaño de la posición durante los períodos perdedores ya hacer una pirámide agresiva, hasta un tercio o la mitad de la exposición total, aunque solo el 24% del capital total estaría expuesto en un momento dado. Este tipo de sistema de negociación generará pérdidas en períodos en los que el mercado está limitado por el rango, a menudo durante meses, y ganancias durante los grandes movimientos del mercado.
En enero de 1984, después de que terminó el período de entrenamiento de dos semanas, Dennis le dio a cada una de las Tortugas una cuenta comercial y les pidió que intercambiaran los sistemas que les habían enseñado. Durante este período de negociación de un mes, se les permitió negociar un máximo de 12 contratos por mercado. Después de que terminó el período de prueba, les dio a los pocos que habían negociado con éxito el sistema durante el mes de prueba, cuentas que iban desde $ 250,000 a $ 2 millones de su propio dinero para administrar.
Cuando su experimento terminó cinco años después, sus Tortugas habían obtenido una ganancia total de $ 175 millones. [6] El sistema exacto enseñado a las tortugas por Dennis ha sido publicado en al menos dos libros y puede ser probado para verificar su desempeño en los últimos años. El resultado de tal back-test muestra una caída drástica en el desempeño después de 1986, e incluso un desempeño plano entre 1996 y 2009. [7] Sin embargo, varias tortugas (por ejemplo, Jerry Parker de Chesapeake Capital, Liz Cheval de EMC, Paul Rabar de Rabar Market Research, Tom Shanks de Hawksbill Capital Management, Howard Seidler de Saxon Investment Corporation, Jim DiMaria de JPD Enterprises, Inc.) comenzaron y continuaron carreras como exitosos gerentes de comercio de productos básicos, utilizando técnicas similares, pero no idénticas, a las de la tortuga. Sistema.
Dennis gestionó conjuntos de capital para otros en los mercados durante un tiempo, pero se retiró de dicha gestión en la primavera de 1988 después de que sus clientes sufrieran grandes pérdidas. En la caída de la bolsa de valores del Lunes Negro de 1987, según se informa perdió $ 10 millones, [8] con un total de $ 50 millones supuestamente perdidos en 1987-1988. [2] En 1990, su empresa resolvió las quejas de los inversores por no seguir sus propias reglas, por más de $ 2,5 millones, sin admitir ni negar ninguna irregularidad. [9] También administró fondos durante algún tiempo a mediados y finales de la década de 1990, cerrando estas operaciones después de pérdidas en el verano de 2000.
Dennis ha publicado artículos de opinión en The New York Times , The Wall Street Journal y Chicago Tribune . Es presidente de Dennis Trading Group Inc. y vicepresidente de C&D Commodities, ex presidente de la junta asesora de la Drug Policy Alliance , miembro de la junta directiva del Cato Institute y miembro de la junta de Patronos de la Fundación Reason . Es partidario de Flex Your Rights , una organización sin fines de lucro que educa al público sobre sus derechos constitucionales durante los enfrentamientos con la policía.
Referencias
- ↑ a b Bauer, Douglas (25 de abril de 1976). "Príncipe del Foso" . Revista del New York Times . pag. 200 . Consultado el 5 de febrero de 2007 .
- ^ a b Koepp, Stephen (17 de octubre de 1988). "Informe especial: el accidente, un año después" . Tiempo . Consultado el 3 de febrero de 2007 .
- ^ Goldberg, Carey (11 de septiembre de 1996). "Aliado rico de los disidentes en la guerra contra las drogas" . The New York Times . Consultado el 5 de febrero de 2007 .
- ^ Roberts, Paul (junio de 2008). "El fin de la comida" . Houghton Mifflin Harcourt . págs. 120-121. ISBN 978-0618606238. Consultado el 15 de julio de 2009 .
- ^ Artículo de la tortuga - antecedentes
- ^ Comercio de tortugas: una leyenda del mercado
- ^ "¿Fueron las Tortugas simplemente afortunadas?" .
- ^ Flynn, Julia M. (28 de octubre de 1987). "MARKET TURMOIL; Lecciones de supervivencia del comerciante" . The New York Times . pag. D 11 . Consultado el 5 de febrero de 2007 .
- ^ Reuters News Wire (2 de noviembre de 1990). "El juez aprueba el pacto de Dennis" . The New York Times . Consultado el 5 de febrero de 2007 .
Otras lecturas
- Schwager, Jack D. (1993). Market Wizards: entrevistas con los mejores comerciantes . Collins; Edición reeditada. pag. 85 . ISBN 0-88730-610-1.
- Faith, Curtis M. (2007). Camino de la tortuga: los métodos secretos que convirtieron a la gente común en comerciantes legendarios . McGraw-Hill. ISBN 978-0-07-148664-4.
- Covel, Michael W. (2009). Seguimiento de tendencias (edición actualizada): aprenda a ganar millones en mercados al alza o a la baja . FT Press; 1 Edición actualizada. ISBN 978-0-13-702018-8.
- Covel, Michael W. (2009). El TurtleTrader completo: cómo 23 inversores novatos se convirtieron en millonarios de la noche a la mañana . Collins Business. ISBN 978-0-06-124171-0.
- Collins, Art (abril de 2005). "Entrevista: Richard Dennis". Revista Stocks & Commodities .
enlaces externos
- Apariciones en C-SPAN