La financiación SWORD (investigación y desarrollo fuera de balance de acciones y garantías) es una forma especial de financiación inventada para ayudar a las empresas biotecnológicas junior a acceder a los mercados de capital institucionales para financiar su I + D mediante el establecimiento de una entidad de propósito especial y otorgando a los inversores derechos parciales sobre los resultados de los proyectos de I + D + i que están financiando. [1]
Descripción general
La innovación es vital para las empresas de biotecnología. Sin embargo, la incertidumbre sobre la viabilidad comercial y la aprobación regulatoria de nuevos productos y tecnologías hace que la innovación sea una empresa muy arriesgada. El financiamiento interno convencional de la innovación generalmente no es posible porque las empresas de biotecnología tienden a ser pequeñas, con ganancias escasas y pocos recursos en efectivo. En cambio, la financiación SWORD se puede utilizar para fomentar la innovación mediante la diversificación del riesgo en amplios mercados financieros. Con SWORD, los inversores, que suelen ser inversores institucionales o personas adineradas que buscan sacar provecho de la última tecnología, tienen la oportunidad de identificar y financiar proyectos atractivos pero con financiación insuficiente. Una SPE actúa como intermediario entre la empresa matriz y los inversores, separando el proyecto de los pasivos existentes de la empresa matriz. Para brindar flexibilidad y liquidez a todas las partes, una SPE emite valores especiales (unidades) y obtiene financiamiento a través de ofertas públicas o privadas. En esencia, una unidad es una cartera que consta de una acción del capital social de SPE, una garantía para comprar una acción común de las empresas matrices y una opción de compra para que la empresa matriz recompra acciones de SPE. [1]
Comparación con otros métodos de financiación para empresas biotecnológicas
Como se mencionó anteriormente, SWORD generalmente se prefiere sobre los otros métodos de financiamiento porque brinda flexibilidad para tomar decisiones de inversión y financiamiento que pueden permitir que una empresa de biotecnología se involucre en I + D que de otra manera no se realizaría.
Financiamiento de capital
El financiamiento con capital social es costoso para la industria biotecnológica, especialmente si el uso de fondos es para I + D. Los inversores se mostrarán escépticos sobre el rendimiento de sus inversiones, ya que el resultado de la I + D no siempre está garantizado, por decir lo mínimo. Por lo tanto, para recaudar fondos con financiamiento de capital, es posible que las empresas de biotecnología tengan que ceder una gran parte.
Deuda financiera
Dado que el desarrollo de productos y la aprobación regulatoria en la industria biotecnológica lleva un tiempo considerable, una empresa de I + D financiada con deuda podría incumplir los pagos de intereses antes de que la I + D tenga éxito. La deuda también agrega un riesgo significativo a la entidad comercial. En este caso, es posible que ni siquiera sea posible financiar mediante deuda, ya que los activos (o la garantía) con este tipo de proyectos son muy pequeños.
Capital riesgo
Los capitalistas de riesgo pueden exigir una gran participación en la empresa. La empresa querrá evitar esto debido a la pérdida de propiedad. Además, los VC pueden colocar convenios restrictivos o trinquetes que pueden reducir la flexibilidad de las empresas de biotecnología en sus proyectos de I + D.
Alianzas estrategicas
Se prefiere SWORD a las alianzas estratégicas porque permite a la empresa de biotecnología retener posibles recompensas significativas del desarrollo del producto. [2]
Ver también
Referencias
- ↑ a b Solt, Michael E (1993). "ESPADA Financiamiento de la Innovación en la Industria Biotecnológica" . Gestión financiera . 22 (2): 173–187. JSTOR 3665868 .
- ^ http://findnwrite.com/memento/reports/91_96189.doc [ enlace muerto ]