Escándalo del cobre de la Oficina de Reservas del Estado
El escándalo del cobre de la Oficina de Reservas del Estado se refiere a una pérdida de aproximadamente US$150 millones como resultado de la negociación de contratos de futuros de cobre LME en la Bolsa de Metales de Londres (LME) por parte del comerciante deshonesto Liu Qibing, quien era el comerciante jefe del Departamento de Importación y Exportación de el Centro de Regulación Estatal para Reservas de Abastecimiento (SRCSR), la agencia comercial de la Oficina de Reservas del Estado (SRB) de China en 2005. [1]
Después de obtener una licenciatura en economía, Liu Qibing comenzó a trabajar para SRCSR y fue enviado a LME para recibir capacitación en 1995. Liu se convirtió en director del Departamento de Importación y Exportación de SRCSR en 1999 y fue autorizado para realizar pedidos en LME y la Bolsa de Futuros de Shanghai (SHFE). En 2002, Liu fue ascendido nuevamente para ser el principal comerciante de SRCSR. Entre 2002 y 2004, Liu negoció posiciones largas en cobre para apostar a que el auge de la construcción en China en ese momento conduciría a aumentos de precios. [2]Alrededor de 2003, Liu comenzó a arbitrar los precios del cobre entre la SHFE y la LME manteniendo posiciones opuestas simultáneamente en la SHFE y la LME. Liu era típicamente contratos largos de cobre en la SHFE y contratos cortos de cobre LME en la LME. Dado que los inversores extranjeros no pueden acceder a la SHFE, Liu encontró disparidades entre los precios del cobre de la SHFE y la LME que explotó. [3] Las actividades comerciales de Liu generaron aproximadamente US$300 millones para el gobierno chino entre 2002 y 2004. [4]
Liu comenzó a vender cobre en corto en la primavera de 2005, supuestamente porque observó que la SRB vendería cobre en el mercado al contado y que el banco central chino estaba impidiendo que los bancos estatales prestaran a promotores inmobiliarios para evitar la inflación, lo que reduciría la demanda. para Cobre. Sin embargo, estas políticas del banco central resultaron ser temporales y se reanudaron los préstamos para la construcción de bienes raíces, lo que provocó aumentos en el precio del cobre. Según fuentes publicadas por el Washington Post, cuando Liu sufrió pérdidas comerciales, sus supervisores aparentemente lo presionaron para que duplicara sus apuestas con la esperanza de recuperar sus pérdidas y evitar informar esas pérdidas a las autoridades superiores. De acuerdo con China Daily, la posición de Liu creció a 130.000 toneladas métricas de cobre en julio y agosto de 2005 para entrega en diciembre de 2005.[5] A principios de septiembre, la posición de Liu creció a unas 220 000 toneladas métricas de cobre, con un precio promedio de US$ 3500 por tonelada métrica, con entrega prevista principalmente el 21 de diciembre y el resto en 2006. Los comerciantes de la LME en ese momento, que pensaron que estaban tratando con la SRB a través de Liu, aparentemente no creían que la SRB tuviera suficientes existencias de cobre para ejecutar esos contratos, y compraron contratos de cobre contra la posición de Liu. Cuando los precios del cobre continuaron cayendo, Liu Qibing desapareció de la vista del público el 14 de noviembre de 2005. [6] [7]
Inmediatamente después de la desaparición de Liu, los funcionarios de la SRB negaron conocer a Liu Qibing y afirmaron que la SRB no estaba involucrada en la venta al descubierto de cobre. Sin embargo, otros comerciantes de la Bolsa de Metales de Londres afirmaron que lo conocían como el principal comerciante de metales de China. La confusión surge del hecho de que la SRB es una entidad del gobierno chino que actúa a través de la SRCSR, que es una organización sin fines de lucro propiedad del gobierno registrada por separado con su propio capital registrado. Tanto la SRB como la SRCSR son propiedad de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma.(NDRC) de China, lo que significa que SRCSR no es una subsidiaria de SRB, sino que SRCSR actúa como agente de SRB. SRCSR puede participar en el comercio de mercado, pero los productos básicos subyacentes a esas actividades comerciales pertenecen a la SRB. El fondo común de capital separado de SRCSR también implica que la exposición a pérdidas por parte de la NDRC está limitada por su capital invertido. Contrariamente a los informes de la prensa occidental, Liu Qibing no era un empleado de la SRB, sino un alto funcionario de la SRCSR, lo que explica las primeras negaciones del incidente por parte de la SRB. [8]
