Modelo consistente de flujo de existencias
Los modelos stock-flow consistentes (SFC) son una familia de modelos macroeconómicos basados en un riguroso marco contable, que garantiza una correcta y completa integración de todos los flujos y stocks de una economía. Estos modelos se desarrollaron por primera vez a mediados del siglo XX, pero recientemente se han vuelto populares, particularmente dentro de la escuela de pensamiento poskeynesiana . [1] [2] Los modelos consistentes de flujo de existencias contrastan con los modelos de equilibrio general estocástico dinámico , que se utilizan en la economía convencional.
Las ideas para un enfoque contable de la macroeconomía se remontan a Knut Wicksell , [3] John Maynard Keynes (1936) [4] y Michał Kalecki . [5] [6] El marco contable detrás del modelo macroeconómico consistente del flujo de existencias se remonta al desarrollo del análisis de flujo de fondos de Morris Copeland en 1949. [1] [7] Copeland quería entender dónde aumenta el dinero para financiar en Producto Nacional Brutovino y qué pasó con el dinero no gastado si el PNB disminuyó. Desarrolló un conjunto de tablas para mostrar la relación entre los flujos de ingresos y gastos y los cambios en las existencias de deuda pendiente y activos financieros en la economía estadounidense. [1] [8]
James Tobin y sus colaboradores utilizaron características de modelos consistentes de flujo de existencias, incluida la matriz de contabilidad social y el tiempo discreto, para desarrollar un modelo macroeconómico que integraba variables financieras y no financieras. [1] Describió las siguientes características distintivas de su enfoque en su conferencia Nobel [9]
También Robert Clower basó sus teorías keynesianas de precios y ciclos económicos en las relaciones stock-flujo. [10] [11] [12] Un enfoque similar fue desarrollado en Alemania por Wolfgang Stützel como Balances Mechanics . [13]
Los modelos SFC actuales surgieron principalmente de la tradición económica separada de los poskeynesianos , siendo Wynne Godley el contribuyente más famoso en este sentido. [1] Godley argumentó a favor de una adopción más amplia de métodos consistentes de flujo de existencias, expresando la opinión de que mejorarían la transparencia y la coherencia lógica de la mayoría de los modelos macro. [14] Los poskeynesianos pretendieron desarrollar una teoría macroeconómica que rechaza la dicotomía clásica , la neutralidad del dinero y la teoría del equilibrio general . En cambio, querían modelar los stocks y flujos financieros y sus relaciones, los balances sectoriales . [2][15] [16] : 18 [17] De algunos modelos de la "teoría del circuito monetario" se derivaron consecuencias de largo alcance, como la tesis de un " imperativo de crecimiento monetario ", que, sin embargo, podría explicarse por una contabilidad inconsistente . [18] [19] Al respetar las restricciones contables , se deben evitar los "agujeros negros", donde el dinero se desvanece sin una entrada compensatoria en el balance. [20] [21]
Los modelos ganaron popularidad a principios del siglo XXI y especialmente después del comienzo de la crisis financiera de 2007-08 , [1] ya que algunos autores habían previsto los desarrollos críticos con los modelos contables. [22] [23] Wynne Godley , uno de los pioneros del enfoque SFC desde la década de 1970, [22] [24] había advertido desde el año 2000 en publicaciones [25] [26] que el mercado inmobiliario estadounidense se debilitaría y provocaría una recesión . . [22] En los modelos DSGE , que dominan la macroeconomía , las crisis generalmente no pueden surgir debido a supuestos de comportamiento comoexpectativas racionales y optimización intertemporal . Aunque tratan las variables de existencias y flujos de manera consistente, generalmente modelan solo variables de existencias individuales, como el capital físico , mientras que las variables monetarias, como las relaciones crediticias y la deuda, se descuidan. [23] [27] Por lo tanto, se intenta analizar las crisis financieras utilizando modelos consistentes de flujo de existencias basados en el enfoque contable. [28] [29] [30]
