La tendencia a la baja de la tasa de ganancia ( TRPF ) es una hipótesis de la teoría de la crisis de la economía política , según la cual la tasa de ganancia —la relación entre la ganancia y la cantidad de capital invertido— disminuye con el tiempo. Esta hipótesis ganó prominencia adicional a partir de su discusión por Karl Marx en el Capítulo 13 de El Capital, Volumen III , [1] pero economistas tan diversos como Adam Smith , [2] John Stuart Mill , [3] David Ricardo [4] y Stanley Jevons[5] se refirió explícitamente al TRPF como un fenómeno empírico que exigía una mayor explicación teórica, aunque difirieron en las razones por las que el TRPF debería ocurrir necesariamente. [6]
Geoffrey Hodgson afirmó que la teoría del TRPF "ha sido considerada, por la mayoría de los marxistas, como la columna vertebral del marxismo revolucionario. Según este punto de vista, su refutación o eliminación conduciría al reformismo en la teoría y en la práctica". [7] Stephen Cullenberg afirmó que el TRPF "sigue siendo uno de los temas más importantes y muy debatidos de toda la economía" porque plantea "la cuestión fundamental de si, a medida que crece el capitalismo, este mismo proceso de crecimiento socavará sus condiciones de existencia. y por tanto engendran crisis periódicas o seculares ". [8]
Marx consideró el TRPF como una prueba de que la producción capitalista no podía ser una forma de producción eterna, ya que al final el principio de beneficio mismo sufriría un colapso. [9]
Explicaciones causales
Karl Marx
En la teoría de Marx, el valor de una mercancía es la cantidad de trabajo necesaria para producir esa mercancía. Marx argumentó que la innovación tecnológica permitió medios de producción más eficientes . A corto plazo, la productividad física aumentaría como resultado, lo que permitiría a los primeros capitalistas que la adoptaran producir mayores valores de uso (es decir, producción física). Sin embargo, a largo plazo, si la demanda permanece igual y se adoptan métodos más productivos en toda la economía, la cantidad de trabajo requerido (como una relación al capital, es decir, la composición orgánica del capital ) disminuiría. Ahora, suponiendo que el valor está vinculado a la cantidad de trabajo necesario, el valor de la producción física disminuiría en relación con el valor del capital de producción invertido. En respuesta, la tasa media de beneficio industrial, por tanto, tendería a disminuir a largo plazo.
Rosa Luxemburg , en su panfleto de 1899 ¿ Reforma social o revolución?
Disminuyó a largo plazo, argumentó Marx, paradójicamente no porque la productividad disminuyó, sino porque aumentó, con la ayuda de una mayor inversión en equipos y materiales. [10]
La idea central que tenía Marx era que el progreso tecnológico general tiene un "sesgo de ahorro de mano de obra" a largo plazo, y que el efecto general a largo plazo de ahorrar tiempo de trabajo en la producción de mercancías con la ayuda de más y más maquinaria tenía que ser una tasa de ganancia decreciente sobre el capital de producción, independientemente de las fluctuaciones del mercado o las construcciones financieras. [11]
Otras explicaciones
Crecimiento del capital social
En la teoría TRPF de Adam Smith , la tendencia a la baja resulta del crecimiento del capital que va acompañado de una mayor competencia. El crecimiento del capital social en sí mismo reduciría la tasa promedio de ganancia. [12]
Otras influencias
También podría haber varios otros factores involucrados en la rentabilidad que Marx y otros no discutieron en detalle, [13] incluyendo:
- Reducciones en el tiempo de rotación del capital industrial en general (y especialmente la inversión en capital fijo ). [14]
- Depreciación acelerada y rendimiento más rápido. [15]
- El nivel de inflación de precios de diferentes tipos de bienes y servicios. [dieciséis]
- Impuestos, gravámenes, subsidios y políticas crediticias de los gobiernos, intereses y costos de alquiler. [17]
- Inversión de capital en áreas de producción (anteriormente) no capitalista, donde prevalecía una menor composición orgánica del capital . [18]
- Guerras militares o gastos militares que provocan que los activos de capital no funcionen o se destruyan, o que estimulen la producción de guerra (ver economía de armas permanente ). [19]
- Factores demográficos. [20]
- Avances en tecnología y revoluciones tecnológicas que reducen rápidamente los costos de insumos. [21]
- Particularmente en la era de la globalización , la tarifa de flete nacional e internacional (transporte marítimo, camión, ferroviario, aéreo).
- Insumos de recursos naturales sustituidos o aumento marginal del costo de los insumos de recursos naturales no sustituidos. [22]
- Consolidación de industrias maduras en una oligarquía de sobrevivientes. [23] Las industrias maduras no atraen nuevo capital debido a los bajos rendimientos. [24] Las empresas maduras con grandes cantidades de capital invertido y reconocimiento de marca también pueden intentar bloquear a nuevos competidores en sus mercados. [25] Véase también la teoría del estancamiento secular .
- El uso de instrumentos de crédito para reducir los costos de capital para la nueva producción.
La controversia académica sobre el TRPF entre marxistas y no marxistas ha continuado durante cien años. [26] Actualmente existen varios miles de publicaciones académicas sobre el TRPF en todo el mundo. Sin embargo, no hay ningún libro disponible que proporcione una exposición de todos los diferentes argumentos que se han presentado. El profesor Michael C. Howard [28] afirmó que "la conexión entre la ganancia y la teoría económica es íntima. (...) Sin embargo, una teoría de la ganancia generalmente aceptada no ha surgido en ninguna etapa de la historia de la economía ... las controversias teóricas siguen siendo intensas ". [27]
Disputa por la existencia
Teorema de Okishio
El economista japonés Nobuo Okishio argumentó notablemente en 1961, "si la técnica recién introducida satisface el criterio de costos [es decir, si reduce los costos unitarios, dados los precios actuales] y la tasa de salario real permanece constante", entonces la tasa de ganancia debe aumentar . [28]
Suponiendo salarios reales constantes, el cambio técnico reduciría el costo de producción por unidad, elevando así la tasa de ganancia del innovador. El precio de la producción bajaría, y esto provocaría que los costes de los otros capitalistas también cayeran. Por tanto, la nueva tasa de beneficio (de equilibrio) tendría que aumentar. Por implicación, la tasa de ganancia en ese caso solo podría caer, si los salarios reales aumentaran en respuesta a una mayor productividad, reduciendo las ganancias.
Esta teoría a veces se llama neo-ricardiana , porque David Ricardo también afirmó que una caída en la tasa promedio de ganancia normalmente podría ser provocada solo por el aumento de los salarios (otro escenario podría ser, que la competencia extranjera haría bajar los precios del mercado local para producciones, provocando una caída de los beneficios).
Crítica
John E. Roemer criticó la ausencia de capital fijo en el modelo de Okishio y, por lo tanto, modificó el modelo de Okishio para incluir el efecto del capital fijo. Sin embargo, concluyó que:
"... no hay esperanza de producir una teoría de la tasa de ganancia descendente en un entorno competitivo de equilibrio con un salario real constante ... esto no significa ... que no pueda existir una teoría de una tasa de ganancia descendente en economías capitalistas. Uno debe, sin embargo, relajar algunas de las suposiciones de los modelos rígidos discutidos aquí, para lograr tal teoría de la tasa de ganancia decreciente ". [29]
También es posible construir un modelo alternativo tipo Okishio, en el que el costo creciente de las rentas de la tierra (o rentas de la propiedad) reduce la tasa de ganancia industrial. [30]
Competencia
David Ricardo , interpretando que la teoría de la tasa de ganancia descendente de Adam Smith es que el aumento de la competencia reduce la tasa promedio de ganancia, argumentó que la competencia solo podría nivelar las diferencias en las tasas de ganancia en las inversiones en producción, pero no reducir la tasa general de ganancia (la gran -tasa de beneficio media) en su conjunto. [31] Aparte de algunos casos excepcionales, afirmó Ricardo, la tasa promedio de ganancia solo podría caer si los salarios subieran. [32]
En El Capital , Karl Marx criticó la idea de Ricardo. Marx argumentó que, en cambio, la tendencia a la caída de la tasa de ganancia es "una expresión peculiar del modo de producción capitalista del desarrollo progresivo de la productividad social del trabajo". [33] Marx nunca negó que las ganancias pudieran caer de manera contingente por todo tipo de razones, [33] pero pensó que también había una razón estructural para el TRPF, independientemente de las fluctuaciones actuales del mercado.
Productividad
Al aumentar la productividad, las tecnologías que ahorran mano de obra pueden aumentar la tasa de ganancia industrial promedio en lugar de reducirla, en la medida en que menos trabajadores pueden producir una producción mucho mayor a un costo menor, lo que permite más ventas en menos tiempo. [34] Ladislaus von Bortkiewicz declaró: "La propia prueba de Marx de su ley de la tasa de ganancia decreciente se equivoca principalmente al ignorar la relación matemática entre la productividad del trabajo y la tasa de plusvalía ". [35] Jürgen Habermas argumentó en 1973-74 que el TRPF podría haber existido en el capitalismo liberal del siglo XIX, pero ya no existió en el capitalismo tardío , debido a la expansión del "trabajo reflexivo" ("trabajo aplicado a sí mismo con el objetivo de aumentar la productividad del trabajo "). [36] Michael Heinrich también ha argumentado que Marx no demostró adecuadamente que la tasa de ganancia caería cuando se toman en cuenta los aumentos en la productividad. [37]
Contingencia
Cómo evolucionará exactamente la tasa promedio de ganancia industrial, es incierto e impredecible, o es históricamente contingente; todo depende de la configuración específica de costes, ventas y márgenes de beneficio que se obtengan en mercados fluctuantes con tecnologías determinadas. [38] Esta crítica de la "indeterminación" gira en torno a la idea de que el cambio tecnológico podría tener muchos efectos diferentes y contradictorios. Podría reducir los costos o podría aumentar el desempleo; podría ser un ahorro de mano de obra o podría ser un ahorro de capital. Por lo tanto, según el argumento, es imposible inferir definitivamente un principio teórico de que una tasa de ganancia decreciente debe resultar siempre e inevitablemente de un aumento en la productividad.
Quizás la ley de la tendencia a la baja de la tasa de ganancia podría ser cierta en un modelo abstracto, basado en ciertos supuestos, pero en realidad no se pueden hacer predicciones empíricas sustantivas a largo plazo [?]. Además, la rentabilidad misma puede verse influida por una enorme variedad de factores diferentes, que van mucho más allá de los especificados por Marx [?]. Entonces, hay tendencias y contratendencias que operan simultáneamente, y ningún resultado empírico particular se sigue necesariamente y siempre de ellas [?].
Teoría del valor trabajo
Steve Keen sostiene que si se asume que la teoría del valor trabajo es incorrecta, se obvia la mayor parte de la crítica. Keen sugiere que el TRPF se basó en la idea de que solo el trabajo puede crear nuevo valor (siguiendo la teoría del valor del trabajo) y que, con el tiempo, hubo una tendencia a que la relación capital / trabajo (en términos de valor) aumentara. Sin embargo, si todos los insumos de producción pueden producir excedentes, entonces él cree que no hay razón por la cual un aumento en la relación de capital a insumos de trabajo deba hacer que la tasa general de excedente disminuya. [39]
Eugen Böhm von Bawerk [40] y su crítico Ladislaus Bortkiewicz [41] (él mismo influenciado por Vladimir Karpovich Dmitriev [42] ) afirmaron que el argumento de Marx sobre la distribución de beneficios de la plusvalía recién producida es matemáticamente defectuoso. [43] Esto dio lugar a una prolongada controversia académica. [44] [45] [46] [47] [48] [49] Los críticos afirmaron que Marx no logró conciliar la ley del valor con la realidad de la distribución del capital y las ganancias, un problema que ya había preocupado a David Ricardo , quien él mismo heredó el problema de Adam Smith , pero no pudo resolverlo. [50]
Marx ya era consciente de este problema teórico cuando escribió La pobreza de la filosofía (1847). [51] Recibe una mención nuevamente en los Grundrisse (1858). [52] Al final del capítulo 1 de su Contribución a la crítica de la economía política (1859), se refirió a ella y anunció su intención de solucionarla. [53] En Teorías de la plusvalía (1862-1863), analiza el problema con mucha claridad. [54] Su primer intento de solución se produce en una carta a Engels, fechada el 2 de agosto de 1862. [55] En Capital, Volumen I (1867) [56] señaló que todavía se necesitaban "muchos términos intermedios" en su narrativa progresiva , para llegar a la respuesta. Engels sugirió que Marx de hecho había resuelto el problema en El Capital, Volumen III , publicado póstumamente , pero los críticos alegaron que Marx nunca entregó una solución creíble o definitiva.
Específicamente, los críticos afirmaron que Marx no pudo demostrar que las necesidades laborales promedio son el regulador real de los precios de los productos dentro de la producción capitalista, ya que Marx no pudo demostrar cuál era exactamente la conexión causal o cuantitativa entre los dos. Como corolario, la teoría de Marx del TRPF también fue socavada, ya que se basó en una evolución necesaria a largo plazo de las proporciones de valor entre la composición del capital de producción y el rendimiento del capital de producción.
Otros factores
Marx consideraba al TRPF como una tendencia general en el desarrollo del modo de producción capitalista. Marx admitió, sin embargo, que era sólo una tendencia , y que también actuaban "factores contrarios" que debían ser estudiados también. Los factores que lo contrarrestan eran factores que normalmente elevarían la tasa de ganancia. En su borrador del manuscrito editado por Friedrich Engels , Marx citó seis de ellos: [57]
- Explotación laboral más intensa (aumento de la tasa de explotación de los trabajadores).
- Reducción de los salarios por debajo del valor de la fuerza de trabajo ( tesis del empobrecimiento ).
- Abaratamiento de los elementos de capital constante por diversos medios.
- El crecimiento de una población excedente relativa (el ejército de reserva de mano de obra ) que permaneció desempleada.
- Comercio exterior reduciendo el costo de insumos industriales y bienes de consumo.
- El aumento en el uso de capital social por sociedades anónimas, que devuelve parte de los costos de uso del capital en la producción a otros. [58]
Sin embargo, Marx pensaba que las tendencias compensatorias en última instancia no podrían evitar que cayera la tasa promedio de ganancia en las industrias; la tendencia era intrínseca al modo de producción capitalista. [59] Al final, ninguno de los factores contrarrestantes concebibles pudo frenar la tendencia a la caída de los beneficios de la producción.
Investigación empírica
Primeras pruebas empíricas
En la década de 1870, Marx ciertamente quería probar su teoría de las crisis económicas y la obtención de beneficios econométricamente, [60] pero no existían datos estadísticos macroeconómicos ni herramientas matemáticas adecuadas para hacerlo. [61] Estos recursos científicos comenzaron a existir solo medio siglo después. [62]
En 1894, Friedrich Engels mencionó la investigación del socialista emigrado Georg Christian Stiebeling, quien comparó los datos de ganancias, ingresos, capital y producción en los informes del censo de los EE. UU. De 1870 y 1880, pero Engels afirmó que Stiebeling explicó los resultados "de una manera completamente falsa way "(la defensa de Stiebeling contra la crítica de Engels incluyó dos cartas abiertas enviadas al neoyorquino Volkszeitung y Die Neue Zeit ). [63] El análisis de Stiebeling representó "casi con certeza el primer uso sistemático de fuentes estadísticas en la teoría del valor marxista". [64]
Aunque Eugen Varga [65] [66] y el joven Charles Bettelheim ; [67] [68] ya estudió el tema, y Josef Steindl comenzó a abordar el problema en su libro de 1952, [69] el primer análisis empírico importante de las tendencias a largo plazo en la rentabilidad inspirado por Marx fue un estudio de 1957 de Joseph Gillman. [70] Este estudio, revisado por Ronald L. Meek y HD Dickinson, [71] fue ampliamente criticado por Shane Mage en 1963. [72] El trabajo de Mage proporcionó el primer análisis desagregado sofisticado de datos de cuentas nacionales oficiales realizado por un erudito marxista.
Estudiar a fines de la década de 1970 en adelante
Ha habido una serie de estudios empíricos no marxistas sobre las tendencias a largo plazo en la rentabilidad empresarial. [73]
Particularmente a fines de la década de 1970 y principios de la de 1980, existía preocupación entre los economistas no marxistas de que la tasa de ganancia realmente pudiera estar cayendo. [74]
Se han realizado varios esfuerzos desde la década de 1970 para examinar empíricamente el TRPF. Los estudios que la apoyan o argumentan a favor incluyen los de Michael Roberts, [75] [76] Minqi Li , [77] John Bradford, [78] y Deenpankar Basu (2012). [79] Los estudios críticos o contrarios al TRPF incluyen los de Themistoklis Kalogerakos, [80] Marcelo Resende, [81] Òscar Jordà [82] y Simcha Barkai. [83] Otros estudios, como los de Basu (2013), [84] Elveren [85] Thomas Weiß [86] e Ivan Trofimov, [87] informan resultados mixtos o argumentan que la respuesta aún no es segura debido a hallazgos contradictorios y problemas con la medición adecuada del TRPF.
De vez en cuando, las unidades de investigación de los bancos y departamentos gubernamentales producen estudios de rentabilidad en varios sectores de la industria. [88] La Oficina Nacional de Estadísticas de Gran Bretaña publica ahora las estadísticas de rentabilidad de las empresas cada trimestre, mostrando ganancias crecientes. [89] En el Reino Unido, Ernst & Young (EY) ofrece hoy en día un índice de estrés de advertencia de beneficios para las empresas que cotizan en bolsa. [90] El Share Center publica el informe Profit Watch UK . [91] En los EE. UU., Yardeni Research ofrece información sobre las tendencias del margen de beneficio del S&P 500 , incluidas las comparaciones con los datos de la NIPA . [92]
El McKinsey Global Institute afirmó en 2016 que las tres décadas desde 1985 hasta 2014 fueron los años dorados para las ganancias de acciones y bonos, pero pronostica que la rentabilidad promedio será menor en el futuro. [93]
En mayo de 2018, un analista del Wall Street Journal concluyó que si se eliminan los efectos de los recortes de impuestos de las cifras, las ganancias corporativas reales de EE. UU. Dejarían de crecer, a pesar de un aumento en las ganancias de las acciones cotizadas de S&P . Otro analista comentó que "con los datos de ganancias, podrían pasar varios trimestres para que surjan tendencias claras del ruido asociado a los impuestos". [94] A partir de septiembre de 2018, a medida que empeoraban las noticias económicas y políticas, las bolsas de valores estadounidenses hinchadas comenzaron a desinflarse, mientras que el índice VIX se triplicó. [95] En noviembre de 2018, Michael Wursthorn informó que "el auge posterior a la crisis de las ganancias corporativas estadounidenses puede estar cerca de su punto máximo". [96] CNBC informó una historia similar. [97] A fines de 2018, las ganancias récord para el año de las 500 personas más ricas que figuran en el índice diario de multimillonarios de Bloomberg habían desaparecido; juntas, habían perdido más de medio billón de dólares de riqueza neta. [98]
Ver también
- Teoría de crisis
- Crisis financiera
- Tasa interna de retorno
- Economía de estado estacionario: el estado estacionario en la economía clásica
Referencias
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- ↑ Marx consideraba los dividendos como unadistribución ex post de los ingresos por ganancias brutas (una fracción de la plusvalía), pero reconoció que el patrón específico de distribución del capital de cartera entre diferentes tipos de colocaciones podría afectar la tasa promedio general de rendimiento de las inversiones de capital. El rendimiento general del capital social es típicamente más alto que la tasa de interés, pero más bajo que la tasa de ganancia bruta sobre el capital total de la empresa (la última tasa que incluye tanto las ganancias distribuidas como las no distribuidas, y los impuestos). Por lo tanto, cuanto mayor sea la proporción de beneficios distribuidos (dividendos) a los accionistas en el beneficio bruto total, menor será la tasa de beneficio general sobre el capital - "si" el capital social se considera como un componente separado de los activos de capital totales invertidos, en lugar de como una duplicación de los activos de capital reales en forma de activos teóricos "en papel", o "si" la tasa de beneficio promedio se calcula como la media ponderada de las tasas de rendimiento de los diferentes tipos de inversión empresarial. Obviamente, cuanto más beneficio se distribuye a los accionistas, menos está disponible para reinvertir en el negocio, a menos que los accionistas opten por reinvertir sus beneficios en el mismo negocio. Sin embargo, en los tiempos modernos, una gran parte de la distribución total de las acciones se mantiene durante menos de un año contable o, como máximo, durante aproximadamente un año y medio (esto se llama "el aumento en la cartera (o capital) rotaciones ", o" la disminución de los períodos medios de tenencia de existencias "). En este caso, los inversores están principalmente preocupados por los riesgos comparativos y por la ganancia neta de capital que pueden obtener de los cambios positivos a corto plazo en los precios de las acciones, comparados con las comisiones de los corredores y los probables rendimientos de los dividendos (a menudo, las parcelas de acciones negociadas son grandes). , lo que reduce los costos de transacción por acción). Véase: Marx, Capital, Volumen III , Penguin 1981, págs. 347–348; Ernest Mandel , "Sociedad anónima", en: Tom Bottomore (ed.), Diccionario del pensamiento marxista , 2ª edición. Oxford: Basil Blackwell, 1991, págs. 270-273; David Hunkar, "Período promedio de tenencia de acciones en la Bolsa de Nueva York de 1929 a 2016". Topforeignstocks.com , 1 de octubre de 2017. [6]
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enlaces externos
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- Bibliografía economarx
- Anwar Shaikh, ¿Es el capitalismo sostenible? video
- Anwar Shaikh, Capitalismo: video conferencia n. ° 24 - Demanda, rentabilidad y crecimiento
- Anwar Shaikh curso de video completo en economía clásica, en 30 conferencias
- Marx ahora: un simposio 2018 (BISR)
- Vídeo de YouTube de Turan Subasat: David Harvey - "Un comentario sobre la caída de la tasa de beneficio en la teoría de la crisis de Marx". Universidad de Economía de Izmir - Taller sobre "El gran colapso de 2008: ¿sistémico, coyuntural o creado por políticas?" (hay más videos disponibles en esta serie).
- Thomas Weiss, 2020: Un comentario sobre la descripción de Anwar Shaikh de la tendencia a la caída de la tasa de ganancia
- Entrevista a Andrew Kliman 1 de 4 video
- Minqi Li, ¿capitalismo con tasa de beneficio cero? video
- Joseph Choonera, La tasa de ganancia y el capitalismo hoy video
- Michael Roberts - Vídeo sobre beneficios, ciclos y averías
- Cliff Bowman, video de la teoría de la crisis económica de Marx
- Video de la Ley de la Tendencia de la Tasa de Beneficio a Caer
- Explicación de la tasa descendente de ganancias: video por qué fallará el capitalismo
- Disminución de la tasa de ganancias / video DESHABILITADO del "capitalismo en etapa tardía"
- Vídeo sobre la tasa descendente de beneficios y el teorema de Okishio
- Video de Robot Burger Flippers y la caída de la tasa de beneficio
- Vídeo Marxian Econ Made Easy 7: La caída de la tasa de beneficio