La moneda del billón de dólares es un concepto que surgió durante la crisis del techo de la deuda de los Estados Unidos en 2011, como una forma propuesta de evitar cualquier necesidad de que el Congreso de los Estados Unidos aumente el límite de endeudamiento del país , mediante la acuñación de platino de muy alto valor. monedas . El concepto ganó más atención generalizada a fines de 2012 durante los debates sobre las negociaciones del acantilado fiscal de Estados Unidos y las renovadas discusiones sobre el techo de la deuda. Después de llegar a los titulares durante la semana del 7 de enero de 2013, el uso del concepto de moneda de un billón de dólares fue finalmente rechazado por la Reserva Federal y el Tesoro. [1]
El concepto de la moneda del billón de dólares fue reintroducido en marzo de 2020 en forma de una propuesta al Congreso de la congresista Rashida Tlaib [2] durante el cierre causado por la pandemia de COVID-19 en los Estados Unidos . Tlaib buscó financiar pagos de estímulo recurrentes mensuales de $ 2,000 hasta el final de la pandemia. [3]
Base legal
La emisión de papel moneda está sujeta a varias restricciones contables y cuantitativas que no están sujetas a la acuñación de platino. Según la Casa de la Moneda de los Estados Unidos , las monedas se contabilizan de la siguiente manera: [4]
Desde el año fiscal (FY) 1996, la Casa de la Moneda ha operado bajo el Fondo de Empresas Públicas de la Casa de la Moneda de los Estados Unidos (PEF). Según lo autorizado por la Ley Pública 104-52 (codificada en 31 USC § 5136 ), el PEF elimina la necesidad de asignaciones. Los ingresos de las ventas de monedas circulantes a los Bancos de la Reserva Federal (FRB), monedas de lingotes a compradores autorizados y artículos numismáticos al público y otros clientes se ingresan en el PEF y proporcionan el financiamiento para las operaciones de Mint. Todos los gastos operativos circulantes, en lingotes y numismáticos y las inversiones de capital incurridas para las operaciones y programas de la Casa de la Moneda se pagan con cargo al PEF. Por ley, todos los fondos del PEF están disponibles sin límite de año fiscal. Los ingresos que se determina que exceden la cantidad requerida por el PEF se transfieren al Fondo General del Tesoro de los Estados Unidos como ingresos fuera del presupuesto y dentro del presupuesto. Los recibos extrapresupuestarios consisten en señoreaje, la diferencia entre los recibos del Sistema de la Reserva Federal por la venta de monedas en circulación a su valor nominal y los costos totales de acuñar y distribuir monedas en circulación. El señoreaje se deposita periódicamente en el Fondo General, donde reduce la necesidad de endeudamiento del gobierno.
El concepto de acuñar una moneda de un billón de dólares que generaría un billón de dólares en señoreaje , que estaría fuera del presupuesto, o ganancia numismática, que estaría dentro del presupuesto y se traspasaría al Tesoro, se basa en la autoridad otorgada por Sección 31 USC § 5112 del Código de los Estados Unidos para el Departamento del Tesoro para "acuñar y emitir monedas de platino en lingotes" en cualquier denominación que el Secretario del Tesoro elija. Por lo tanto, si el Tesoro acuña monedas de un billón de dólares, podría depositarlas en la cuenta del Tesoro de la Reserva Federal en lugar de emitir nueva deuda. [5] [6] [7] [8]
31 USC 5112 (k) como fue promulgado originalmente por la Ley Pública 104-208 en 1996:
El Secretario podrá acuñar y emitir lingotes y monedas de platino de prueba de acuerdo con las especificaciones, diseños, variedades, cantidades, denominaciones e inscripciones que el Secretario, a discreción del Secretario, pueda prescribir de vez en cuando.
En 2000, la palabra "lingotes" fue reemplazada por "monedas de platino en lingotes". [9]
Las monedas de platino en lingotes pueden, según este estatuto, acuñarse en cualquier denominación, mientras que las monedas de cualquier otro metal especificado están restringidas a cantidades de $ 50, $ 25, $ 10, $ 5 y $ 1. [10] Este es el origen del concepto de acuñar una moneda de muy alta denominación, ya que la cláusula del platino proporciona la única escapatoria.
Philip N. Diehl , ex director de la Casa de la Moneda de Estados Unidos y coautor de la ley de monedas de platino con el congresista republicano Michael Castle , ha dicho que el procedimiento estaría permitido por el estatuto. [6] Sin embargo, Castle dice que nunca tuvo la intención de tal uso. La disposición sobre monedas de platino finalmente fue aprobada por un Congreso republicano a pesar de las objeciones de un Tesoro Demócrata en 1996. [9] [11] [12]
Laurence Tribe , profesor de derecho constitucional en la Facultad de Derecho de Harvard , dijo que la base legal de la moneda de un billón de dólares es sólida y que la moneda no puede ser impugnada en los tribunales ya que nadie estaría legitimado para hacerlo. [13] El profesor Jonathan H. Adler de la Facultad de Derecho de la Universidad Case Western Reserve ha dicho que cree que la legalidad de la moneda de un billón de dólares es dudosa. [14]
Aparición del concepto
La idea de que el Departamento del Tesoro acuñara una moneda y la enviara a la Reserva Federal para saldar la deuda fue popularizada por primera vez por el candidato presidencial del Partido Populista , Bo Gritz, en 1992. Como parte estándar de sus discursos de tocón, sostenía una moneda de ejemplo de cinco pulgadas. [15] [16] El concepto específico fue introducido por primera vez por Carlos Mucha, un abogado que comentó bajo el nombre de "beowulf" en varios blogs. "Beowulf" describió la idea en una serie de comentarios en el blog de Warren Mosler en mayo de 2010, señalando que "el Congreso ya ha delegado en Tsy [Tesoro] toda la autoridad de poder de señoreaje que necesita para acuñar una moneda de 1 billón de dólares". [17] Beowulf también llamó la atención sobre el concepto en el blog del economista Brad Delong en julio de 2010 [18] y en una publicación de blog de análisis legal propio en enero de 2011 [19], pero no fue hasta julio de 2011 que el uso del El concepto como método poco ortodoxo de resolver la crisis del techo de la deuda llamó la atención de la prensa financiera y de los blogs de los principales medios de comunicación. [20] [21] [22] [23] En ese momento la idea también encontró cierto apoyo de los académicos legales, tales como Yale Law School 's Jack Balkin . [24] Sin embargo, una vez que se resolvió la crisis del techo de la deuda del verano de 2011, la atención al concepto se desvaneció. [25]
El concepto ganó una atención renovada [25] [26] y más generalizada [27] [28] a finales de 2012, ya que el límite máximo de la deuda se estaba acercando una vez más. A principios de enero, el economista Paul Krugman respaldó la idea [29] [30] [31] y afirmó que la oposición a la idea provenía de personas que no estaban dispuestas a admitir la verdad de que "el dinero es una invención social". [30] Su respaldo atrajo una considerable atención de los medios. [32] [33] [34] El ex director de Mint Diehl fue ampliamente citado en los medios de comunicación para desacreditar las críticas a la moneda y su base legal. [35] [36] [37] [38] El congresista Jerry Nadler apoyó la idea [39] y apareció en la prensa internacional el 4 de enero de 2013. [40] [41]
"Beowulf" le diría más tarde a la revista Wired que la idea de la moneda surgió de un artículo del Wall Street Journal de diciembre de 2009 que hablaba sobre cómo varias personas podían generar millas de viajero frecuente sin costo al pedir monedas a la Casa de la Moneda de EE. UU. Con una oferta de tarjeta de crédito. recompensas por millas y luego depositar las monedas en un banco para pagar la deuda de la tarjeta de crédito. [42] También dijo que se inspiró en un libro de 2008, Web of Debt , de Ellen Brown, que citaba a un ex funcionario del Tesoro que dijo que el gobierno podría ordenar la impresión de monedas grandes para pagar la deuda nacional. "Beowulf" dijo que la idea de la moneda de un billón de dólares se atribuye con más razón a un pequeño grupo de discusión que a un individuo, y agregó que el grupo estaba "solo en esto por el lulz" (para diversión personal). [43]
Análisis y reacción
Algunos comentaristas han argumentado que aunque el concepto puede ser estrictamente legal, debilitaría el sistema de pesos y contrapesos del gobierno estadounidense, incluso si el gasto que permitiría la acuñación de la moneda ya hubiera sido autorizado por el Congreso. La columnista de opinión Megan McArdle escribió que "acuñar una moneda de un billón de dólares pone fin a los obstruccionistas republicanos, pero solo al demostrar que el presidente mismo tiene poco respeto por las restricciones institucionales en su oficina". [44] Otro periodista, Felix Salmon , escribió que el concepto "marcaría efectivamente la desaparición del sistema de gobierno de tres poderes, al permitir que el poder ejecutivo simplemente aplastara los derechos y privilegios del poder legislativo". Salmon continuó explicando que no está de acuerdo con lo que están haciendo los republicanos del Congreso, pero que tienen derecho a hacerlo, y el presidente no debería usar la opción de la moneda de un billón de dólares para eludirlos. En palabras de Salmon, "Sí, la legislatura se está comportando como un montón de idiotas si piensan que llevar al gobierno de Estados Unidos al default es una buena idea. Pero tienen derecho a comportarse como un montón de idiotas". [45]
Por otro lado, muchos economistas y analistas empresariales respaldaron la moneda como una forma de contrarrestar las amenazas de los republicanos del Congreso de obligar al país a un default al negarse a aumentar el límite de la deuda . [46] [47] [48] [49] [50] Paul Krugman dijo "Entonces acuñar la moneda sería indigno, pero ¿y qué? Al mismo tiempo, sería económicamente inofensivo y evitaría desarrollos económicos catastróficos y ayudar a evitar el gobierno mediante el chantaje ". También declaró que el debate sobre la moneda de un billón de dólares es "el debate de política fiscal más importante de nuestras vidas". [51]
Michael Steel, portavoz del presidente de la Cámara de Representantes, John Boehner , descartó el concepto comparándolo con un episodio de Los Simpson llamado " El problema de los trillones ", que se emitió 13 años antes de la crisis del techo de la deuda de Estados Unidos , en la que Homer Simpson está en una misión en búsqueda de un billete de un billón de dólares perdido. [52]
El 7 de enero de 2013, el congresista republicano Greg Walden anunció que presentaría un proyecto de ley para cerrar la laguna jurídica de las monedas de platino. [53] El representante Walden dijo que la intención es "sacar la propuesta de la mesa". El representante de Nueva York, Jerry Nadler, se opuso al proyecto de ley y dijo que la idea sigue siendo una opción válida. [54]
El 12 de enero de 2013, el Tesoro y la Reserva Federal anunciaron que no acuñarían una moneda de platino, y cinco días después, el látigo de la minoría del Senado, John Cornyn (R-Texas), anunció que los republicanos del Senado terminarían con su amenaza de bloquear un aumento en la deuda. techo. [1]
Riesgos de inflación
La compra por parte de la Reserva Federal de la moneda de un billón de dólares sería en gran medida análoga a las compras de valores que forman parte de la flexibilización cuantitativa (QE), en ambos casos se suman a la base monetaria , que es la suma de la moneda en circulación y las reservas bancarias. . [55] [56] En el caso de la moneda, las reservas de los bancos comerciales aumentarían a medida que el Tesoro gastara las ganancias de la compra de la moneda por parte de la Reserva Federal. [55] Si los bancos prestan estas reservas, la oferta monetaria aumenta y si la oferta monetaria aumenta demasiado rápido, la economía podría recalentarse , aumentando la inflación y aumentando las expectativas de inflación futura. [56] En abril de 2011, un documento publicado por el Banco de la Reserva Federal de St. Louis dijo que "algunos creen que la QE aumentará drásticamente las tasas de inflación; sin embargo, estos temores no son consistentes con la teoría económica y la evidencia empírica, asumiendo que la Reserva Federal está dispuesta y es capaz para revertir la QE a medida que la recuperación gana impulso ". El periódico agregó que "si el público confía en que el aumento en la base monetaria QE crea es sólo temporal, entonces no esperarán una inflación rápida en el futuro cercano. Estas expectativas influyen colectivamente en el comportamiento real de los precios y, a su vez, en la inflación real". [56] La Reserva Federal podría garantizar que los bancos comerciales no presten el exceso de reservas pagando intereses sobre sus reservas en la Reserva Federal para que el rendimiento que los bancos comerciales reciban sobre ellos sea mayor de lo que podrían recibir de usos alternativos. [55] [56] Finalmente, en el caso de la moneda, la Reserva Federal también podría esterilizar el gasto de la moneda por parte del gobierno vendiendo otros activos de su balance sobre una base dólar por dólar, en cuyo caso el efecto sobre la base monetaria debería llegar a cero. [55] Si se levantara el techo de la deuda, el Tesoro podría usar préstamos para comprar la moneda a la Reserva Federal y devolverla a la Casa de la Moneda para que la derrita.
Independencia de la Reserva Federal
Aunque la Reserva Federal ya había indicado el 12 de diciembre de 2012, que deseaba expandir su balance en otros $ 1.02 billones a lo largo de 2013 a través de sus compras en curso de bonos del Tesoro de los Estados Unidos y valores respaldados por hipotecas patrocinados por el gobierno , [57] [ ¿síntesis incorrecta? ] Greg Ip ha argumentado que si el balance de la Fed se expandiera por razones aparentemente de política fiscal en lugar de razones de política monetaria, eso podría constituir una imposición a la independencia del banco central . Ip sugirió que cualquier imposición de este tipo podría evitarse si el billón adicional en monedas se emitiera directamente al público (en denominaciones más pequeñas y útiles) en lugar de depositarse en la Fed. [58] En mayo de 2010 había $ 40,4 mil millones en monedas en circulación y alrededor de otros $ 900 mil millones en billetes . [59]
El exdirector de la Casa de la Moneda de EE. UU., Edmund C. Moy, expresó sus dudas sobre si la Reserva Federal podría comprar la moneda a TheStreet.com , que también señaló que, según el sistema actual para iniciar pedidos de monedas, el pedido podría tener que ser realizado por el ex presidente de la Fed, Ben. Bernanke o uno de los 12 presidentes de los bancos regionales de la Reserva Federal . El exdirector Diehl no estuvo de acuerdo con Moy con respecto a una moneda de lingotes de platino, pero estuvo de acuerdo con Moy en que una moneda de platino a prueba sería un problema para la Fed. Diehl reiteró su opinión de que "ciertamente creo que [acuñar una moneda de un billón de dólares] es inferior a aumentar o eliminar el límite [de la deuda], pero es mucho mejor que incumplir y sufrir las consecuencias de hacerlo". [60]
Ver también
- Deuda nacional de Estados Unidos
Referencias
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