Xetra ( Market Identifier Code (MIC): XETR) es un centro de negociación operado por Frankfurter Wertpapierbörse (FWB, la Bolsa de Valores de Frankfurt ) con sede en Frankfurt , Alemania .
En 2015, el 90 por ciento de todas las transacciones de acciones en todas las bolsas alemanas se realizó a través del centro de negociación Xetra. Con respecto a las cotizaciones de DAX , Xetra tiene una cuota de mercado del 60 por ciento en toda Europa . [1] El horario de negociación de los días de negociación es de 9.00 a. M. A 5.30 p. M. [2] Los precios de Xetra sirven de base para calcular el DAX , el índice bursátil alemán más conocido .
Más de 200 participantes comerciales de 16 países europeos, además de Hong Kong y los Emiratos Árabes Unidos , están conectados a través de los servidores de Xetra en Frankfurt / Main . [3]
Dada la alta rotación (liquidez) en el centro de negociación de Xetra, las órdenes de valores se ejecutan rápidamente y a precios acordes con el mercado. Además, este principio cuenta con el apoyo de los patrocinadores designados [4], que publican precios de compra y venta vinculantes (cotizaciones) de forma continua y garantizan así liquidez adicional y precios justos.
Como todas las operaciones de intercambio se realizan electrónicamente, puede haber una ejecución parcial de órdenes en el centro de negociación de Xetra. Sin embargo, los bancos y los corredores en línea no enfrentan costos de transacción adicionales por ejecuciones parciales el mismo día y, por lo tanto, la mayoría de ellos no factura a sus clientes adicionalmente por ejecuciones parciales.
Mecanismos de protección y vigilancia del mercado
Con el fin de mejorar la continuidad de los precios y evitar errores comerciales (transacciones claramente erróneas , ver error del dedo gordo ), existen varios mecanismos de protección para el centro de negociación de Xetra. Estos incluyen la interrupción de la volatilidad, la interrupción de la orden de mercado y las medidas de interrupción de la liquidez. [5] La negociación en el centro de negociación de Xetra se rige por reglas claras, que se aplican por igual a todos los participantes en la negociación. La vigilancia del mercado independiente está formada por la Oficina de Vigilancia Comercial (HÜSt), la Autoridad de Supervisión de Cambios adscrita al Ministerio de Asuntos Económicos, Transporte y Desarrollo Regional de Hesse, y la Autoridad de Supervisión Financiera Federal (BaFin). [6]
Admisión de valores
La admisión de valores a la Frankfurter Wertpapierbörse (FWB, Bolsa de Valores de Frankfurt ) y sus centros de negociación Xetra y Börse Frankfurt no requiere una admisión separada. Los valores recién cotizados en el centro de negociación de Xetra se incluyen automáticamente en la negociación de Börse Frankfurt . [7]
Las empresas organizadoras de Frankfurter Wertpapierbörse (FWB, Frankfurt Stock Exchange ) son Deutsche Börse AG y Börse Frankfurt Zertifikate AG . [8]
Marcas comerciales
Xetra es una marca registrada de Deutsche Börse AG. [9]
Desarrollo
La tecnología de comercio Xetra se posicionó como un producto de marca mientras aún se estaba desarrollando. La intención era poder posicionar mejor a Xetra entre los participantes comerciales y en el ojo público, y otorgarle licencias a otros operadores de intercambio. La tecnología comercial de Xetra se diseñó e implementó sobre la base de la tecnología comercial Eurex ; esto fue realizado en nombre de Deutsche Börse AG por Andersen Consulting (hoy Accenture ) y Deutsche Börse Systems.
Socios de cooperación
A través de su sección de negocios Deutsche Börse Cash Market, Deutsche Börse AG en Frankfurt / Main opera ahora dos centros de negociación basados en la tecnología comercial de Xetra: [10]
- Xetra (XETR) es el mercado de referencia para la renta variable alemana y los fondos cotizados en bolsa. [1] Los fondos cotizados en bolsa activos, las materias primas cotizadas en bolsa y los pagarés cotizados en bolsa también se pueden negociar.
- Börse Frankfurt (XFRA) , con la bolsa de derivados Börse Frankfurt Zertifikate AG (anteriormente Scoach ), que migró el 28 de abril de 2008. El centro de negociación de Börse Frankfurt se migró a la tecnología de negociación de Xetra el 20 de mayo de 2011.
Además, la tecnología comercial de Xetra también se ha utilizado en la Bolsa de Valores de Viena desde noviembre de 1999. En diciembre de 2010, la Bolsa de Valores de Viena presentó de manera similar Xetra en la Bolsa de Valores de Ljubljana . La tecnología de negociación también está en funcionamiento en la Bolsa de Valores de Praga (desde noviembre de 2012), la Bolsa de Valores de Budapest (desde diciembre de 2013), la Bolsa de Valores de Irlanda (desde 2000), la Bolsa de Valores de Bulgaria (desde 2008), la Bolsa de Valores de Malta (desde 2012), la Bolsa de Valores de las Islas Caimán (desde 2013) y la Bolsa de Valores de Zagreb (desde 2017). Eurex Bonds , la plataforma de negociación de bonos del Estado de Deutsche Börse , se basa en la tecnología de negociación de Xetra. El Sistema de Negociación de Nueva Generación en funcionamiento en la Bolsa de Valores de Shanghai también se desarrolló sobre la base de la tecnología de negociación de Xetra. [11]
Historia
La tecnología comercial de Xetra reemplazó la plataforma comercial IBIS el 28 de noviembre de 1997. [12] Los defensores citaron precios de ejecución en línea con el mercado, bajos costos de transacción, igualdad, ubicación geográfica y el anonimato de los socios comerciales a su favor. Los principales desafíos discernidos fueron garantizar la estabilidad y disponibilidad del sistema, la escalabilidad, la latencia y el crecimiento a largo plazo de la actividad del mercado.
Lanzamiento de Xetra | Fecha de lanzamiento | Descripción |
---|---|---|
1.0 | 10. junio de 1997 | Lanzamiento de la interfaz gráfica de usuario de Xetra únicamente, para permitir el proceso de familiarización. El backend seguía siendo IBIS. |
2.0 | 28 de noviembre de 1997 | El back-end de Xetra entra en funcionamiento. |
2.1 | 30 de marzo de 1998 | Pequeños ajustes en el frontend y backend |
3,0 | 12. Octubre de 1998 | Introducción de subastas intradiarias, patrocinadores designados y órdenes stop. Introducción del comercio de bonos y OTC y reducción de los tamaños mínimos de las órdenes. |
3.1 | 30 de mayo de 1999 | Mejoras generales en la funcionalidad (incluida la interrupción extendida de la volatilidad, validez máxima de la orden de 90 días), posibilidad de precios de una oferta pública inicial por primera vez |
4.0 | 17. abril de 2000 | Posibilidad de negociación de warrants, preparación para la negociación nocturna, mejora de la transparencia de la subasta, posibilidad de varias cuentas de compensación |
5,0 | 1. Octubre de 2000 | Introducción de órdenes iceberg y market-to-limit, así como cruce de bloques |
6.0 | 30 de abril de 2001 | Funcionalidad para la Contraparte Central de Renta Variable, subasta de cierre intradía |
6.5 | 19. noviembre de 2001 | Cambiar de C ++ a Java API, nueva interfaz basada en Java |
7.0 | 20. Agosto de 2002 | Introducción de Xetra BEST, abolición de la interfaz C ++, rendimiento mejorado, cálculo de tarifas de usuario aumentadas en caso de una posible carga excesiva del sistema |
7.1 | 3. Enero de 2005 | Modelo de mercado para EEX (subasta intradía manual), introducción de negociación de derechos de suscripción, visualización de las últimas transacciones posibles |
8.0 | 23 de abril de 2007 | Mayor velocidad a través de flujos de datos de mercado divididos y mayor almacenamiento en caché, mejor transparencia |
8.1 | 22. de octubre de 2007 | Conformidad MiFID asegurada, en particular con respecto a las operaciones OTC ejecutadas a través de Xetra. |
9.0 | 28 de abril de 2008 | Introducción del comercio de certificados, cambios menores en el front-end y algunos pequeños cambios en las características implementadas. |
9.1 | 24 de noviembre de 2008 | Introducción de la negociación de fondos gestionados activamente en Xetra, lanzamiento del nuevo tipo de orden "MidPoint Order", capacidad básica de varias divisas |
10.0 | 18. de diciembre de 2008 | Cambios en los modelos de mercado, cambios menores en la API |
10.1 | 1. Octubre de 2009 | Introducción del mercado internacional de Xetra |
11,0 | 28 de junio de 2010 | Cambios en los modelos de mercado, cambios menores en la API |
11,1 | 9. mayo de 2011 | Migración de todas las acciones y bonos previamente negociables a través del centro de negociación de Börse Frankfurt |
12,0 | 28 de noviembre de 2011 | Interfaz para el protocolo FIX, capacidad de intercambio múltiple, nuevos tipos de órdenes "Strike Match" y "Top of the Book" introducidos, la ejecución de operaciones bilaterales ahora es posible a través del Libro de órdenes |
13,0 | 26 de noviembre de 2012 | Nuevos tipos de órdenes, gestión de riesgos mejorada para operaciones OTC, acceso más eficiente a la tecnología de operaciones Xetra |
14.0 | 30 de septiembre de 2013 | Ajustes en línea con la Ley de comercio de alta frecuencia alemana, introducción de la gestión de riesgos basada en sistemas para los creadores de mercado, expansión de FIX Gateway |
15.0 | 1. diciembre de 2014 | Funciones de gestión de riesgos ampliadas |
16,0 | 30 de noviembre de 2015 | Latencia más baja, introducción de la "Orden de descubrimiento de volumen" para el comercio en bloque de conformidad con MiFID II, solicitud de cotización para órdenes ETF, nueva funcionalidad opcional de "Prevención de auto-coincidencia" |
enlaces externos
- Sitio web de Xetra
- Deutsche Börse Cash Market - Centro de negociación de Xetra
Referencias
- ^ a b Xetra, Deutsche Börse. "Deutsche Börse Xetra - Mercado de referencia" . www.xetra.com . Consultado el 7 de abril de 2016 .
- ^ Xetra, Deutsche Börse. "Deutsche Börse Xetra - Información comercial" . www.xetra.com . Consultado el 7 de abril de 2016 .
- ^ Xetra, Deutsche Börse. "Deutsche Börse Xetra - Xetra en todo el mundo" . www.xetra.com . Consultado el 7 de abril de 2016 .
- ^ Xetra, Deutsche Börse. "Deutsche Börse Xetra - Negociación continua con subastas y patrocinadores designados" . www.xetra.com . Consultado el 7 de abril de 2016 .
- ^ Xetra, Deutsche Börse. "Deutsche Börse Xetra - Mecanismos de protección" . www.xetra.com . Consultado el 7 de abril de 2016 .
- ^ Mercado, Deutsche Börse Cash. "Deutsche Börse Cash Market - Vigilancia del mercado en Alemania" . www.deutsche-boerse-cash-market.com . Consultado el 7 de abril de 2016 .
- ^ Mercado, Deutsche Börse Cash. "Deutsche Börse Cash Market - La línea de salida a bolsa se hace pública" . www.deutsche-boerse-cash-market.com . Consultado el 7 de abril de 2016 .
- ^ Mercado, Deutsche Börse Cash. "Deutsche Börse Cash Market - Organización del FWB" . www.deutsche-boerse-cash-market.com . Consultado el 7 de abril de 2016 .
- ^ Xetra, Deutsche Börse. "Deutsche Börse Xetra - Marcas comerciales" . www.xetra.com . Consultado el 7 de abril de 2016 .
- ^ Mercado, Deutsche Börse Cash. "Deutsche Börse Cash Market - Centros de negociación" . www.deutsche-boerse-cash-market.com . Consultado el 7 de abril de 2016 .
- ^ Mercado, Deutsche Börse Cash. "Deutsche Börse Cash Market - Deutsche Börse y la Bolsa de Viena amplían el acuerdo de tecnología comercial" . www.deutsche-boerse-cash-market.com . Consultado el 7 de abril de 2016 .
- ^ "Plataforma de comercio Xetra" . Deutsche Börse AG. 2007 . Consultado el 16 de octubre de 2007 .