Atlante es un fondo de capital privado italiano que se dedica a recapitalizar algunos bancos italianos, así como a comprar los valores de los tramos junior de préstamos morosos. El fondo estaba regulado por la Directiva de gestores de fondos de inversión alternativos de la UE .
Según Federico Ghizzoni , ex director ejecutivo de UniCredit, aunque el banco puede inyectar mil millones de euros al fondo, el banco tenía la prioridad de vender su préstamo incobrable al fondo. [1] UniCredit tenía alrededor de 20 000 millones de euros de valor neto de préstamos incobrables en los balances a 31 de diciembre de 2015. [2] Además, tanto UniCredit como Intesa Sanpaolo (a través de Banca IMI) ya estaban suscritos por Banca Popolare di Vicenza y Veneto Banca para un aumento de capital combinado de 2.500 millones de euros. Las aportaciones del fondo harían que el fondo se convirtiera en comprador de las acciones no vendidas, en lugar de los propios bancos. Como BPVi anunció que las nuevas acciones tendrían un precio de entre 3 € y 0,1 € por acción, el fondo en nombre de UniCredit compraría la acción no vendida solo por 0,1 €.[3]
Se informó de que fundaciones bancarias, como Fondazione Cariplo , Fondazione Cariparo , Compagnia di San Paolo [4] y Fondazione CRT , [5] que en reformas bancarias anteriores se vieron obligadas a vender sus filiales bancarias (obligadas a diversificar las inversiones) , [6] fueron invitados a invertir en el fondo. [7] [8] Según ACRI , las fundaciones tenían un capital social de 40.000 millones de euros, [9] y la mayoría de ellas ya no eran propietarias de sus bancos en su mayoría o vendían en su totalidad. Fondazione Cariplo, accionista de Intesa Sanpaolo y sociedad gestora del fondo, tenía un patrimonio neto de 8.900 millones de euros. [10]
El 29 de abril de 2016, Quaestio anunció que el fondo había recaudado 4.249 millones de euros de 67 inversores, incluida Cassa Depositi e Prestiti . [11]
Antecedentes
Crisis de deudas incobrables de Italia
El sector bancario italiano sufrió el impacto de la recesión del país. Según Banca d'Italia (el banco central), los préstamos dudosos (NPL) de todo el sistema bancario se situaron en 360.000 millones de euros de valor contable bruto en diciembre de 2015 (alcanzó su punto máximo en septiembre de 2015) con más de la mitad fueron sofferenze (€ 210 mil millones, significa préstamo incobrable). [12] Por término medio, la relación entre préstamos dudosos y préstamos totales fue del 18%, la más alta de la Unión Europea.
Los cinco grupos bancarios más grandes (por activos totales), UniCredit , Intesa Sanpaolo , Banca Monte dei Paschi di Siena (BMPS), UBI Banca y Banco Popolare , tenían 225.000 millones de euros de préstamos dudosos (135.000 millones de euros eran préstamos incobrables entre los préstamos dudosos) en valor contable bruto en ese período. [12]
Banco | NPL brutos | Ratio de préstamos dudosos brutos / préstamos totales | NPL netos | Ratio de préstamos dudosos netos / préstamos totales | Préstamos incobrables brutos | Relación de préstamos incobrables brutos / préstamos totales | Préstamos incobrables netos | Relación de préstamos incobrables netos / préstamos totales | Notas al pie |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
UniCredit | 79.760 millones de euros | 15,42% | 38.920 millones de euros | 8,21% | 51.089 millones de euros | 9,88% | 19.924 millones de euros | 4,20% | fuente: Informe anual de 2015 [2] |
Intesa Sanpaolo | 63.114 millones de euros | 16,51% | 33.086 millones de euros | 9,45% | 39 150 millones de euros | 10,24% | 14.973 millones de euros | 4,28% | fuente: Informe anual de 2015 [13] |
BMPS | 46.900 millones de euros | 24154 millones de euros | 21,69% | 26.627 millones de euros | 9.733 millones de euros | 8,74% | fuente: Informe anual de 2015 [14] [15] | ||
UBI Banca | 13.434 millones de euros | 15,14% | 9.689 millones de euros | 11,45% | 6.988 millones de euros | 7,87% | 4.287.000 millones de euros | 5,07% | fuente: Informe anual de 2015 [16] |
Banco Popolare | 20.645 millones de euros | 24,19% | 14.057 millones de euros | 17,92% | 14.786 millones de euros | 17,33% | 6.458 millones de euros | 8,24% | |
Total | 225 mil millones de euros | 18,3% | 135.000 millones de euros | 11,0% | fuente: Banca d'Italia [12] | ||||
Banca Popolare di Milano | 5,997 millones de euros | 16,32% | 3.624 millones de euros | 10,60% | 3.276 millones de euros | 8,91% | 1,785 millones de euros | 4,36% | fuente: Informe Anual 2015 [18] Pasaría a formar parte del Banco BPM |
Mientras que entre los grandes y medianos bancos (activos totales superiores a 21.500 millones de euros, menos los cinco principales bancos [nb 1] ) tenían un total de préstamos dudosos de 76.000 millones de euros y 41.000 millones de préstamos incobrables en valor contable bruto. [12] Por ejemplo, la ratio de préstamos dudosos brutos sobre préstamos totales de Banca Popolare dell'Emilia Romagna fue del 23,28% o 11.395 millones de euros. [19]
Si se incluyen los datos de los grandes bancos a los microbancos (todo el sistema menos los 5 bancos principales), el valor contable bruto de los préstamos dudosos era de 135.000 millones de euros, de los cuales 75.000 millones eran préstamos incobrables. [12]
Al mismo tiempo, para impulsar la titulización de préstamos incobrables, el gobierno italiano había garantizado el tramo senior de los préstamos dudosos titulizados. (Garanzia sulla Cartolarizzazione delle Sofferenze), [20] [21] que de acuerdo con la estricta regla de ayuda estatal de la Unión Europea, como tramo menor se excluía del régimen de garantía. Por lo general, los propios bancos volverían a comprar el tramo junior más riesgoso. Sin embargo, se planificó un plan para deshacerse de todos los tramos, que Atlante apuntaba a tramos junior.
Además, el rescate de Banca delle Marche , CariChieti , CariFerrara y Banca Etruria , junto con los cuatro bancos de pequeño tamaño (definición de pequeño: activos totales entre 21.500 y 3.600 millones de euros), tuvo que amortizar 8.500 millones de euros de préstamos incobrables a 1500 millones de euros (y transferidos a un "banco malo", REV - Gestione Crediti , una empresa sin licencia bancaria, a principios de 2016), lo que provocó la inyección de capital y recapitalización del Fondo Nacional de Resolución de Italia por aproximadamente 3700 millones de euros, [22] así como el rescate de accionistas e inversionista en bonos subordinados. (Los inversores minoristas de los bonos solo se renovaron a mediados de 2016).
Además, entre los primeros 14 bancos italianos más importantes que fueron supervisados directamente por el Banco Central Europeo , [nb 2] se les exigió un coeficiente CET1 más alto después del proceso de revisión y evaluación supervisora (por ejemplo, un coeficiente CET1 superior al 10% para BMPS [24] y Banca Popolare di Vicenza [25] ). En 2015 se recapitalizaron bancos como BMPS (por unos 3.000 millones de euros) y Banca Carige. En 2016, tres de los 14 bancos antes mencionados, Banco Popolare, Banca Popolare di Vicenza y Veneto Banca, también anunciaron el plan de recapitalización de 1.000, 1.500 millones de euros [25] y 1.000 millones de euros [26], respectivamente. BP Vicenza y Veneto Banca fueron respaldados por UniCredit y Banca IMI (Intesa Sanpolo), respectivamente, [26] los dos mayores bancos de Italia. Sin embargo, como la mayoría de los bancos estaban subcapitalizados, la capitalización de mercado de los bancos estaba por debajo de su valor de capital, más un bajo margen de beneficio, por lo que las nuevas acciones de BP Vicenza pueden ser compradas por UniCredit en su totalidad debido a la baja demanda, [27] provocando un efecto dominó que hizo que UniCredit se recapitalizara.
Actitud de la Comisión Europea hacia las ayudas estatales
En diciembre de 2015, la Comisión Europea dictaminó que el rescate de Banca Tercas por parte del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi (FITD en resumen; fondo de garantía de depósitos obligatoria) era una ayuda estatal. La comisión también dictaminó que la ayuda afectó la efectividad del mercado, por lo que los bancos deben devolver la ayuda al fondo de garantía de depósitos. Cualquier rescate por parte del gobierno debe estar en línea con la nueva Directiva de Resolución y Recuperación Bancaria de la UE .
Sin embargo, el rescate de Banca delle Marche , CariChieti , CariFerrara y Banca Etruria por parte del gobierno (aunque utilizó la contribución obligatoria de todos los bancos italianos), también el rescate de accionistas y tenedores de bonos subordinados, [28] había causado controversia pública que muchos tenedores de bonos eran en realidad inversores minoristas, lo que hacía que la Directiva sobre resolución y recuperación de bancos fuera impopular como herramienta para rescatar al banco. Se debe crear un fondo de rescate privado para resolver el problema del sistema bancario. A principios de 2016, la FITD incorporó un esquema voluntario en su artículo de asociaciones, que rescata a Banca Tercas mediante la contribución voluntaria de los bancos miembros de la FITD. (Fue seguido por Cassa di Risparmio di Cesena , un pequeño banco a mediados de 2016) Incluso antes de la introducción del esquema voluntario, los funcionarios del FITD también habían declarado que el fondo no podía rescatar por completo a los cuatro bancos mencionados anteriormente, debido a la pequeña Talla. El fondo de resolución rescató a los bancos por 3.700 millones de euros y, de hecho, solo fue ayudado por el rescate. Se exigió un gran fondo de capital privado si se requería rescatar a los bancos grandes y medianos de Italia. Atlante tenía como objetivo un tamaño de € 4-6 mil millones con la promesa de que la inversión sería rentable para atraer inversores en condiciones de mercado.
Respuestas
Fitch Ratings anunció que las contribuciones al fondo pueden debilitar a los grandes bancos. [29] Mientras que Reuters , Financial Times expresó que el problema bancario italiano es demasiado grande para el fondo. [30] [31]
Operaciones
Primera ampliación de capital
El 15 de abril de 2016, Intesa Sanpaolo anunció que el banco invertiría entre 800 y 1.000 millones de euros en el fondo, y que el tamaño total del fondo variaría entre 4.000 y 6.000 millones de euros. [32] El mismo día, Banca Popolare di Milano , Banca Popolare dell'Emilia Romagna , Credito Valtellinese , Banca Monte dei Paschi di Siena y Banca Carige anunciaron que el banco invertiría 100 millones de euros, [33] 100 millones de euros, [ 34] 60 millones de euros, [35] 50 millones de euros [36] y 20 millones de euros [37] respectivamente en el fondo. El lunes siguiente se anunció una inversión de 200 millones de euros de UBI Banca . [38] El mismo día, UniCredit anunció formalmente que el fondo sub-suscribiría la oferta pública inicial de Banca Popolare di Vicenza . [39]
Recapitalización de bancos
Atlante suscribió la totalidad de la ampliación de capital de BPVi (por 1.500 millones de euros) después de que Borsa Italiana rechazara la cotización del banco. La oferta que no sea Atlante se anuló después de que se denegara la cotización en la Borsa. [40] Le siguió la compra de la mayoría de las nuevas acciones de Veneto Banca (988.582.329,50 euros), [41] que algunos inversores de las nuevas acciones, distintos de Atlante, suprimieron sus derechos de retirada después de que también fracasara la cotización de la Borsa.
Tras el anuncio del proceso de evaluación y revisión supervisora (SREP) anual, en el que BPVi y Veneto Banca apenas superaron el nuevo requisito de capital de nivel 1 (10,75% y 10,74% respectivamente, verso requerido 10,25% [42] [43] Atlante depositó € 310 millones y 628 millones de euros respectivamente a los bancos como anticipos para futuros aumentos de capital. [44] [45] Sin embargo, fue insuficiente para los dos bancos, que vieron la inversión de Atlante en los dos bancos fueron rescatados, y el Los buenos activos de los dos bancos fueron adquiridos por Intesa Sanpaolo, mediante un rescate de los depositantes financiado por el gobierno.
Gestión
El fondo fue gestionado por Quaestio Capital Management SGR SpA, una filial de propiedad total de Quaestio Holding SA, que era propiedad de Fondazione Cariplo (37,65%), Fondazione Cassa dei Risparmi di Forlì (6,75%), Cassa Italiana di Previdenza e Assistenza dei Geometri liberi professionisti
(18%), Locke Srl (22%) y Direzione Generale Opere Don Bosco (15,60%) a partir de 2018. [46]- Intesa Sanpaolo (845 millones de euros) [47]
- UniCredit (845 millones de euros) [48]
- Cassa Depositi e Prestiti (500 millones de euros) [49]
- Poste Vita (260 millones de euros) [50]
- UBI Banca (200 millones de euros)
- Banco BPM (150 millones de euros) [51]
- BPER Banca (100 millones de euros)
- UnipolSai (100 millones de euros) [52]
- Compagnia di San Paolo (100 millones de euros) [53]
- Fondazione Cariplo (100 millones de euros)
- Crédito Valtellinese (60 millones de euros)
- Banca Popolare di Sondrio (50 millones de euros) [54]
- Banca Monte dei Paschi di Siena (50 millones de euros)
- Fondazione CRT (50 millones de euros)
- Banca Mediolanum (50 millones de euros)
- Allianz (50 millones de euros)
- CreditRas Vita (50 millones de euros)
- Cattolica Assicurazioni (40 millones de euros) [55]
- Banca Carige (20 millones de euros)
- Fondazione Cariparma (20 millones de euros) [56]
Atlante II
El 8 de agosto de 2016, el segundo fondo, Atlante II, había recaudado 1.715 millones de euros [57] para financiar la compra de préstamos dudosos.
El 28 de agosto de 2016 la gestora contrató a Crédito Fondiario como prestador de servicios en dudosos. [58]
El 29 de julio de 2016, Atlante firmó un memorando de entendimiento para la compra de las notas intermedias de la cartera incobrable titulizada de Banca Monte dei Paschi di Siena . [59] BMPS fue el banco más débil entre los 51 bancos de la prueba de resistencia bancaria de la Unión Europea de 2016 . El acuerdo se cerró en 2018, con Atlante II como comprador real, por notas intermedias al 95% por un precio de compra de 805 millones de euros. [60]
En 2017, Atlante II pasó a llamarse Fondo de Recuperación Italiano. [61] El fondo compró los préstamos dudosos a las cajas de ahorros de Cesena, Rimini y San Miniato. [62] Crédit Agricole Italia compró los tres bancos con la condición de liquidar los préstamos dudosos antes del acuerdo.
Notas al pie
- ^ Banca d'Italia no reveló la lista completa, pero aproximadamente igual a otros 9 bancos que fueron supervisadosdirectamente por el Banco Central Europeo , más BNL , Cariparma , Crediop , Deutsche Bank SpA (subsidiarias del grupo bancario extranjero), Banca Mediolanum y Credito Valtelinés
- ^ Los 5 primeros, más Mediobanca , Banca Popolare dell'Emilia Romagna , ICCREA Holding , Banca Popolare di Milano , Banca Popolare di Vicenza , Banca Carige , Veneto Banca , Banca Popolare di Sondrio y Credito Emiliano [23]
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enlaces externos
- Sitio oficial de Quaestio Capital Management SGR