En finanzas , la deuda senior , frecuentemente emitida en forma de pagarés senior o denominada préstamos senior , es deuda que tiene prioridad sobre otras deudas no garantizadas o más "junior" adeudadas por el emisor. [ cita requerida ] La deuda senior tiene mayor antigüedad en la estructura de capital del emisor que la deuda subordinada . [ cita requerida ] En caso de que el emisor se declare en quiebra , la deuda senior teóricamente debe pagarse antes de que otros acreedores reciban algún pago. [ cita requerida ]
La deuda senior a menudo está garantizada por una garantía sobre la cual el prestamista ha establecido un primer gravamen . Por lo general, esto cubre todos los activos de una corporación y, a menudo, se usa para líneas de crédito renovables . [ cita requerida ] Es la deuda que tiene prioridad para el reembolso en una liquidación . [ cita requerida ]
Es una clase de deuda corporativa que tiene prioridad con respecto a los intereses y al principal sobre otras clases de deuda y sobre todas las clases de acciones del mismo emisor. [ cita requerida ]
Limitaciones a la antigüedad
Las partes aseguradas pueden tener preferencia sobre los prestamistas senior no garantizados
Independientemente de la categoría preferente de un préstamo u otro instrumento de deuda, otro instrumento de deuda (preferente o de otro tipo) puede beneficiarse de una garantía que efectivamente haga que ese otro instrumento sea más probable que se reembolse en caso de insolvencia que la deuda preferente no garantizada. [ cita requerida ] Los prestamistas de un instrumento de deuda garantizada (independientemente de la clasificación) reciben el beneficio de la garantía para ese instrumento hasta que se reembolsan en su totalidad, sin tener que compartir el beneficio de esa garantía con ningún otro prestamista. [ cita requerida ] Si el valor de la garantía es insuficiente para pagar la deuda garantizada, el reclamo residual impago se clasificará de acuerdo con su documentación (ya sea senior o de otro tipo) y recibirá un tratamiento prorrateado con otras deudas no garantizadas de dicho rango. [ cita requerida ]
Estatus de super-senior
Los prestamistas senior están teóricamente (y generalmente) en la mejor posición porque son los primeros en reclamar los activos no garantizados. [ cita requerida ]
Sin embargo, en varias jurisdicciones y circunstancias, la deuda nominalmente "senior" puede no clasificarse pari passu con todas las demás obligaciones senior. [ cita requerida ] Por ejemplo, en la incautación de Washington Mutual Bank de 2008 , todos los activos y la mayoría de los pasivos de Washington Mutual Bank (incluidos depósitos, bonos garantizados y otras deudas garantizadas) fueron asumidos por JPMorgan Chase . [ cita requerida ] Sin embargo, otros reclamos de deuda, incluida la deuda senior no garantizada, no lo fueron. [1] Al hacer esto, la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) efectivamente subordinó la deuda senior no garantizada a los depositantes, protegiendo así completamente a los depositantes y al mismo tiempo eliminando cualquier responsabilidad potencial de seguro de depósitos a la propia FDIC. [ cita requerida ] En este y otros casos similares, los poderes regulatorios y de supervisión específicos pueden llevar a que los prestamistas principales se subordinen de maneras potencialmente inesperadas.
Además, en las bancarrotas del Capítulo 11 de EE . UU . , Los nuevos prestamistas pueden ingresar para financiar el funcionamiento continuo de las empresas y recibir el estatus de super-senior para otros prestamistas (incluso senior garantizados), el llamado estatus de " deudor en posesión ". [ cita requerida ] Existen regímenes similares en otras jurisdicciones. [ cita requerida ]
La deuda "senior" de la empresa controladora está estructuralmente subordinada a toda la deuda de la subsidiaria.
Un prestamista senior de una sociedad de cartera está de hecho subordinado a cualquier prestamista (senior o de otro tipo) en una subsidiaria con respecto al acceso a los activos de la subsidiaria en caso de quiebra. [ cita requerida ] El colapso del Washington Mutual Bank en 2008 destacó esta prioridad de reclamo, ya que los prestamistas de Washington Mutual, Inc. no recibieron ningún beneficio de los activos de las subsidiarias bancarias de esa entidad. [2]