El modelo de Baumol-Tobin es un modelo económico de la demanda de dinero por transacciones desarrollado independientemente por William Baumol (1952) y James Tobin (1956). La teoría se basa en el compromiso entre la liquidez proporcionada por la tenencia de dinero (la capacidad de realizar transacciones) y el interés que se renuncia al mantener los activos de uno en forma de dinero que no devenga intereses. Las variables clave de la demanda de dinero son entonces la tasa de interés nominal , el nivel de ingreso real que corresponde al número de transacciones deseadas y los costos fijos de transacción.de transferir la propia riqueza entre dinero líquido y activos que devengan intereses. El modelo se desarrolló originalmente para proporcionar microfundamentos para las funciones de demanda de dinero agregada comúnmente utilizadas en los modelos macroeconómicos keynesianos y monetaristas de la época. Posteriormente, Boyan Jovanovic (1982) y David Romer (1986) extendieron el modelo a un escenario de equilibrio general .
Durante décadas, se debatió entre los estudiantes de Baumol y Tobin sobre cuál merecía el crédito principal. Baumol había publicado primero, pero Tobin había estado enseñando el modelo mucho antes de 1952. En 1989, los dos dejaron el asunto en reposo en un artículo conjunto, admitiendo que Maurice Allais había desarrollado el mismo modelo en 1947.
Exposición formal del modelo
Suponga que un individuo recibe su cheque de pago de dólares al comienzo de cada período y posteriormente los gasta a una tasa uniforme durante todo el período. Para gastar los ingresos, necesita mantener una parte de en forma de saldos monetarios que se pueden utilizar para realizar las transacciones. Alternativamente, puede depositar una parte de sus ingresos en una cuenta bancaria que devenga intereses o en bonos a corto plazo. Retirar dinero del banco, o convertir de bonos en dinero, incurre en un costo de transacción fijo igual a por transferencia (que es independiente del monto retirado). Dejar denotar el número de retiros realizados durante el período y asumir simplemente por conveniencia que el retiro inicial de dinero también incurre en este costo. El dinero retenido en el banco paga una tasa de interés nominal, , que se recibe al final del período. Para simplificar, también se supone que el individuo gasta todo su sueldo durante el transcurso del período (no hay ahorros de un período a otro).
Como resultado, el costo total de la administración del dinero es igual al costo de los retiros, , más los intereses perdidos debido a la tenencia de saldos monetarios, , dónde es la cantidad promedio mantenida como dinero durante el período. La administración eficiente del dinero requiere que el individuo minimice este costo, dado su nivel de transacciones deseadas, la tasa de interés nominal y el costo de transferir de las cuentas de interés al dinero.
Las tenencias medias de dinero durante el período dependen del número de retiros realizados. Suponga que todos los ingresos se retiran al principio (N = 1) y se gastan durante todo el período. En ese caso, el individuo comienza con tenencias de dinero igual a Y y finaliza el período con tenencias de dinero de cero. Normalizando la duración del período a 1, las tenencias de dinero promedio son iguales a Y / 2. Si una persona retira inicialmente la mitad de sus ingresos,, lo gasta, luego a la mitad del período vuelve al banco y retira el resto, ha realizado dos retiros (N = 2) y sus tenencias de dinero promedio son iguales a . En general, las tenencias de dinero promedio de la persona serán iguales.
Esto significa que el costo total de la administración del dinero es igual a:
El número óptimo de retiros se puede encontrar tomando la derivada de esta expresión con respecto a y poniéndolo igual a cero (tenga en cuenta que la segunda derivada es positiva, lo que asegura que este sea un mínimo, no un máximo).
La condición para el óptimo viene dada por:
Resolviendo esto para N obtenemos el número óptimo de retiros:
Usando el hecho de que las tenencias de dinero promedio son iguales a Y / 2N obtenemos una función de demanda de dinero:
El modelo se puede modificar fácilmente para incorporar un nivel de precios promedio que convierta la función de demanda de dinero en una función de demanda de liquidez:
Ver también
Referencias
- Obras originales
- Allais, Maurice (1947). Économie et intérêt , París: Librairie des publications officielles.
- Baumol, William J. (1952). "La demanda de transacciones de efectivo: un enfoque teórico de inventario". Revista Trimestral de Economía . 66 (4): 545–556. doi : 10.2307 / 1882104 . JSTOR 1882104 .
- Tobin, James (1956). "La elasticidad de interés de la demanda de transacciones de efectivo". Revisión de Economía y Estadística . 38 (3): 241–247. doi : 10.2307 / 1925776 .
- Baumol, William J .; Tobin, James (1989). "La propuesta de saldo de caja óptimo: prioridad de Maurice Allais". Revista de Literatura Económica . 27 (3): 1160-1162. JSTOR 2726778 .
- Extensiones al equilibrio general
- Jovanovic, Boyan (1982). "Inflación y bienestar en el estado estacionario". Revista de Economía Política . 90 (3): 561–577. doi : 10.1086 / 261074 .
- Romer, David (1986). "Una versión de equilibrio general simple del modelo de Baumol-Tobin". Revista Trimestral de Economía . 101 (4): 663–686. doi : 10.2307 / 1884173 . JSTOR 1884173 .
Otras lecturas
- Dornbusch, Rüdiger ; Fischer, Stanley (1990). Macroeconomía (Quinta ed.). Nueva York: McGraw-Hill. págs. 354–362 . ISBN 0-07-017787-2.
- Fisher, Douglas (1983). Teoría macroeconómica: una encuesta . Londres: Macmillan. págs. 159-177 . ISBN 0-333-30100-5.
- Glahe, Fred R. (1985). Macroeconomía: teoría y política (tercera ed.). Orlando: Harcourt Brace Jovanovich. págs. 232–244. ISBN 0-15-551268-4.