Los Administradores de Valores Canadienses ( CSA ; Francés : Autorités canadiennes en valeurs mobilières , ACVM) es una organización paraguas de Canadá provinciales y territoriales reguladores de valores cuyo objetivo es mejorar, coordinar, y la regulación de los canadienses se armonizan los mercados de capitales . [1] [2]
Industria | Valores |
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Sede | Secretaría de CSA: Tour de la Bourse , 800 Square Victoria , Montreal, QC |
Área de servicio | Canadá |
Servicios |
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Sitio web | security-administrators.ca |
Los sistemas nacionales de la CSA incluyen la Base de datos de registro nacional ( NRD ), una base de datos basada en la web que permite a los agentes de seguridad y asesores de inversiones presentar formularios de registro electrónicamente; [3] el Sistema para la divulgación electrónica de información privilegiada ( SEDI ), un servicio en línea basado en un navegador para la presentación y visualización de informes de uso de información privilegiada; [4] y el Sistema de Análisis y Recuperación de Documentos Electrónicos ( SEDAR ), una base de datos de acceso público que contiene todos los registros requeridos relacionados con las empresas canadienses que cotizan en bolsa. [5] [6]
La CSA se puede comparar con organizaciones homólogas en los Estados Unidos, como la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) o la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). [5]
Historia
Como organismo informal, la CSA funcionó originalmente principalmente a través de reuniones, conferencias telefónicas y colaboraciones diarias con las diversas autoridades reguladoras de valores territoriales y provinciales. En 2003, la CSA se reestructuró en una organización más formal, en la que el presidente y el vicepresidente eran elegidos por los miembros por períodos de 2 años. [5]
En 2004, la CSA estableció una secretaría permanente , ubicada en Montreal . Entre otras cosas, la secretaría supervisa y coordina el trabajo de varios comités de la CSA sobre iniciativas de política. [6]
En los últimos años, la CSA ha desarrollado el "sistema de pasaportes" a través del cual un participante del mercado tiene acceso a los mercados en todas las jurisdicciones de pasaportes tratando solo con su regulador principal y cumpliendo con un conjunto de leyes armonizadas. Si bien la CSA coordina iniciativas a nivel de todo Canadá, las 10 provincias y 3 territorios de Canadá son responsables de las regulaciones de valores y su aplicación. Esto brinda un servicio más directo y eficiente ya que cada regulador está más cerca de sus inversionistas locales y participantes del mercado.
Estructura
La CSA estableció una Secretaría permanente en marzo de 2004 en Montreal para proporcionar la estabilidad organizativa necesaria para que la CSA funcione de manera eficiente. La Secretaría de la CSA también supervisa y coordina el trabajo de varios comités de la CSA sobre iniciativas de política. [7]
Miembros
La CSA está formada por reguladores de valores de las 10 provincias y 3 territorios de Canadá. [7] Los presidentes de CSA son los respectivos presidentes de los reguladores de valores de las 10 provincias y 3 territorios de Canadá. [8] Se reúnen trimestralmente en persona. Un presidente y un vicepresidente de la CSA son elegidos por los miembros por períodos de dos años. [7]
Título | Nombre | Otros roles |
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Silla | Louis Morisset | Presidente y director ejecutivo de Autorité des marchés financiers [9] |
Vicepresidente | Kevin Hoyt | Director ejecutivo de la Comisión de Servicios Financieros y al Consumidor de New Brunswick [10] |
secretario general | Laura Belloni | |
Presidente del Comité de Coordinación de Políticas | Grant Vingoe | Presidente interino y director ejecutivo de la Comisión de Valores de Ontario |
Provincia / territorio | Regulador | Cabeza del regulador |
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Alberta | Comisión de Valores de Alberta [11] | Stan Magidson, presidente y director ejecutivo |
Columbia Británica | Comisión de Valores de Columbia Británica [12] | Brenda Leong, presidenta y directora ejecutiva |
Manitoba | Comisión de Valores de Manitoba [13] | David Cheop, presidente y director ejecutivo |
Nuevo Brunswick | Comisión de Servicios Financieros y al Consumidor [10] | Kevin Hoyt, director ejecutivo; Vicepresidente de CSA |
Newfoundland y Labrador | Oficina del Superintendente de Valores [14] | Renée Dyer, directora de la División de Regulación de Servicios Financieros; Superintendente de Valores |
Territorios del Noroeste | Oficina de Valores de los Territorios del Noroeste [15] | Matthew F. Yap, Superintendente de Valores |
nueva Escocia | Comisión de Valores de Nueva Escocia [16] | Paul E. Radford, presidente |
Nunavut | Oficina de Valores de Nunavut [17] | Jeff Mason, superintendente de valores |
Ontario | Comisión de Valores de Ontario [18] | D. Grant Vingoe, presidente interino y director ejecutivo |
Isla del Príncipe Eduardo | Oficina del Superintendente de Valores [19] | Steve Dowling, director; Superintendente de Valores |
Québec | Autorité des marchés financiers [9] | Louis Morisset, presidente y director ejecutivo; Presidente de CSA |
Saskatchewan | Autoridad de Asuntos Financieros y del Consumidor de Saskatchewan [20] | Roger Sobotkiewicz, presidente y director ejecutivo |
Yukon | Oficina del Superintendente de Valores [21] | Fred Pretorius, superintendente de valores |
Comités
Comités permanentes y de proyectos
Cada miembro de CSA tiene su propio personal que trabaja en el desarrollo de políticas y ofrece programas regulatorios a través de su participación en los comités de CSA, que pueden incluir comités permanentes y comités de proyectos. Estos últimos están formados para trabajar en proyectos de políticas específicos y pueden tratar temas como prospectos cortos y largos , divulgación continua, regulación proporcionada y confianza de los inversores.
Los comités permanentes incluyen: Directores Ejecutivos, Cumplimiento, Supervisión del Mercado, Regulación de Registrantes, Fondos de Inversión y Educación para Inversores. [7]
Comité de Coordinación de Políticas
En agosto de 2003, la CSA estableció el Comité de Coordinación de Políticas, que supervisa las iniciativas de desarrollo de políticas de la CSA, facilita la toma de decisiones y actúa como un foro para la resolución de problemas de desarrollo de políticas, monitorea los problemas en curso y brinda recomendaciones a los presidentes de la CSA para su resolución. [7]
Sus miembros son los presidentes de ocho reguladores: Alberta, Columbia Británica, Manitoba, New Brunswick, Nueva Escocia, Ontario, Québec y Saskatchewan. En mayo de 2021[actualizar], el presidente del comité es Grant Vingoe, presidente interino y director ejecutivo de la Comisión de Valores de Ontario . [7]
Sistemas de divulgación de CSA
La CSA mantiene varias bases de datos que contienen información sobre la divulgación de información privilegiada de las empresas públicas , el registro de distribuidores y asesores, y una base de datos de cesación de pedidos (CTO).
- Sistema de Análisis y Recuperación de Documentos Electrónicos ( SEDAR ): el sistema que utilizan las empresas públicas y los fondos de inversión para archivar documentos e información de valores públicos ante la CSA. [22] También hay un programa de archivo XBRL dentro de SEDAR. [23] SEDAR es el equivalente canadiense de la Comisión de Valores de los Estados Unidos 's EDGAR . [5]
- Sistema de divulgación electrónica por parte de personas con información privilegiada ( SEDI ): el servicio en línea basado en un navegador de Canadá para la presentación y visualización de informes de uso de información privilegiada según lo exigen diversas normas y reglamentos de valores provinciales. [4]
- Base de datos de registro nacional ( NRD ): un sistema basado en la web que permite a los distribuidores y asesores presentar formularios de registro electrónicamente. [3] La Búsqueda de registro nacional (NRS) contiene los nombres de todos los solicitantes de registro (personas físicas y jurídicas) en Canadá. [24]
- Base de datos nacional de la CTO : la base de datos de búsqueda pública de órdenes de cesación comercial, contiene todas las órdenes emitidas por los miembros de la CSA participantes, independientemente de si su efecto es temporal o indefinido, y difunde dichas órdenes a los suscriptores de la CTO. [25]
Base de datos de registro nacional
La base de datos de registro nacional ( NRD ) es una base de datos canadiense basada en la web que permite a los agentes de seguridad y asesores de inversiones presentar formularios de registro electrónicamente. (Un individuo o compañía en Canadá que negocia o suscribe valores, o brinda asesoría de inversión, debe registrarse anualmente con uno o más reguladores de valores provinciales). Creado para reemplazar el sistema original de formularios en papel, el NRD aumenta la eficiencia de la presentación y el intercambio de información entre reguladores de seguridad provinciales. [3]
En 2001, la CSA encargó un estudio que estimaba que los beneficios económicos totales de dicha base de datos para la industria canadiense de servicios financieros serían de 85 millones de dólares durante un período de 5 años. El NRD fue lanzado posteriormente en 2003, iniciado por la CSA y la Organización Reguladora de la Industria de Inversiones de Canadá (IIROC). [3]
El NRD tiene dos sitios web: el sitio web de información del NRD, que contiene información para el público; y la Base de Datos de Registro Nacional, para uso de representantes autorizados. [3] La Búsqueda de registro nacional (NRS) contiene los nombres de todos los solicitantes de registro (personas físicas y jurídicas) en Canadá. [24]
Sistema de análisis y recuperación de documentos electrónicos
El Sistema de Análisis y Recuperación de Documentos Electrónicos ( SEDAR ) [22] es un sistema obligatorio de archivo y recuperación de documentos electrónicos que permite a las empresas públicas canadienses que cotizan en bolsa presentar su información relacionada con valores a las autoridades de regulación de valores de Canadá. Es operado y administrado por CGI Information Systems and Management Consultants Inc. (CGI), el contratista de servicios de archivo designado por los Administradores de Valores de Canadá. [26]
Es similar a EDGAR , el sistema de archivo operado por la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos para las empresas públicas estadounidenses. [5] [26]
A través de agentes de registro registrados, las empresas públicas archivan documentos como prospectos , estados financieros e informes de cambios materiales. En aras de la transparencia y la divulgación completa, estos documentos son accesibles al público. Los informes que están disponibles en SEDAR indican la salud fiscal de las empresas públicas y los fondos de inversión, y los inversores que deseen materiales específicos sobre una empresa específica pueden buscar en la base de datos SEDAR la empresa o el fondo de inversión. Estas búsquedas se pueden realizar por nombre de la empresa, grupo industrial, tipo de documento o fecha de presentación; sus resultados se presentan en formato PDF . [26]
La base de datos SEDAR fue establecida por la CSA en 1997. Los documentos presentados ante los reguladores antes de la implementación de SEDAR pueden estar disponibles en las comisiones de valores individuales; sin embargo, en el caso de la Comisión de Valores de la Columbia Británica , los registros históricos son irrecuperables y pueden haber sido destruidos.
Cooperación regulatoria
La cooperación regulatoria ocurre tanto a nivel nacional como internacional para la CSA.
Entre ellos, los miembros de la CSA trabajan en estrecha colaboración en el desarrollo de nuevas iniciativas de políticas y la mejora continua del marco regulatorio de valores. Además, coordinan sus iniciativas regulatorias con el Foro Conjunto de Servicios Financieros. [27]
Varios miembros de la CSA también participan activamente en organizaciones internacionales como la Asociación de Administradores de Valores de América del Norte (NASAA), el Consejo de Reguladores de Valores de las Américas (COSRA) y la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO), en representación de América del Norte y Panamericana. y reguladores de valores internacionales, respectivamente. [28]
Cooperación pancanadiense
Sistema de "pasaporte"
Passport es un sistema regulatorio que proporciona a los participantes del mercado acceso automático a los mercados de capitales en todas las jurisdicciones canadienses, excepto Ontario , registrándose solo con su regulador principal y cumpliendo los requisitos de un conjunto de leyes armonizadas. En resumen, el sistema proporciona a los participantes del mercado un acceso simplificado a los mercados de capitales de Canadá. [29]
Los participantes del sistema de pasaportes son los gobiernos de todas las provincias y territorios canadienses, excepto Ontario. Para acceder al mercado de Ontario, los participantes del mercado que no son de Ontario pueden utilizar un sistema de interfaz en el que la Comisión de Valores de Ontario (OSC) toma sus propias decisiones, pero generalmente se basa en la revisión del regulador principal. Para lograr la máxima eficiencia en beneficio del mercado, los reguladores de pasaportes aceptan las decisiones de la OSC bajo Passport. [29]
Foro conjunto de reguladores de los mercados financieros
El Foro Conjunto de Reguladores del Mercado Financiero coordina y agiliza la regulación de productos y servicios en los mercados financieros canadienses . [29]
El Foro incluye representantes de la CSA, junto con los del Consejo Canadiense de Reguladores de Seguros (CCIR) y la Asociación Canadiense de Autoridades de Supervisión de Pensiones (CAPSA); [29] también incluye representación de las Organizaciones Reguladoras de Servicios de Seguros Canadienses (CISRO). [30]
El Foro Conjunto fue fundado en 1999 por CSA, CCIR y CAPSA. [30]
Otras actividades
Armonización de la normativa de valores
La CSA reúne a los reguladores de valores provinciales y territoriales para compartir información y diseñar políticas y regulaciones que sean consistentes en todo el país, asegurando el buen funcionamiento de la industria de valores de Canadá . Al colaborar en las reglas, regulaciones y otros programas, la CSA ayuda a evitar la duplicación de trabajo y agiliza el proceso regulatorio para las empresas que buscan obtener capital de inversión y otras que trabajan en la industria de inversiones. [31]
Como resultado de los esfuerzos de coordinación de la CSA, los mercados de valores se rigen por instrumentos nacionales o multilaterales armonizados, a los que se les asignan números uniformes de 5 dígitos, comenzando con un número que representa una de las 9 categorías de materias: [31]
- Procedimiento y asuntos relacionados
- Ciertos participantes del mercado de capitales
- Requisitos de registro y asuntos relacionados
- Requisitos de distribución
- Requisitos continuos para emisores e iniciados
- Ofertas de adquisición y transacciones especiales
- Transacciones de valores fuera de la jurisdicción
- Fondos de inversión
- Derivados
Educación para inversionistas
El impacto de la CSA en la mayoría de los canadienses se debe a sus esfuerzos por ayudar a educar a los canadienses sobre la industria de valores, los mercados de valores y cómo proteger a los inversores de las estafas de inversión. La CSA proporciona una amplia variedad de materiales educativos sobre valores e inversiones. Ha producido folletos y folletos que explican varios temas, como cómo elegir un asesor financiero, fondos mutuos e inversiones a través de Internet. La CSA coordina varias iniciativas anuales de educación para inversores, incluido el Mes de la educación financiera en noviembre y el Mes de la prevención del fraude en marzo.
Herramientas de comunicación e información pública
La CSA publica en su sitio web una amplia gama de herramientas de comunicación e información pública, incluidos comunicados de prensa sobre normas y reglamentos nacionales o multilaterales recientemente adoptados o propuestos, materiales educativos para inversores, informes y materiales de aplicación y estudios de investigación para inversores.
- Informe anual de cumplimiento [32] - Si bien la mayor parte de la actividad de cumplimiento se lleva a cabo localmente, los miembros de la CSA también coordinan investigaciones multijurisdiccionales y comparten herramientas y técnicas que ayudan a su personal a investigar y enjuiciar las violaciones de la ley de valores que cruzan las fronteras. Cada año, la CSA publica en su sitio web un Informe de cumplimiento, que proporciona una descripción general de las acciones de cumplimiento tomadas por los miembros de la CSA en categorías tan amplias como fraude, distribución ilegal, mala conducta por parte de los registrantes, uso ilegal de información privilegiada , violaciones de divulgación y manipulación del mercado .
- Alertas para inversores [33] - La CSA mantiene en su sitio web una lista no exhaustiva de alertas para inversores miembros de la CSA para ayudar al público ya la industria de valores a realizar la debida diligencia. Los sujetos de estas alertas son personas y / o empresas que parecen estar involucradas en actividades de valores que pueden suponer un riesgo para los inversores.
- Lista de personas disciplinadas [34] - La lista de personas disciplinadas, mantenida por la CSA en su sitio web, está destinada a ayudar al público ya la industria de valores a realizar la debida diligencia. Contiene órdenes emitidas por sus miembros, así como las emitidas por organizaciones autorreguladoras (SRO).
Ver también
Canadá
- Agencia de Consumidores Financieros de Canadá
- Autorité des marchés financiers (Québec)
- Comisión de Valores de Alberta
- Comisión de Valores de Ontario
- Comisión de Valores de Columbia Británica
Otro
- Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO)
- Asociación de Administradores de Valores de América del Norte (NASAA)
enlaces externos
- Sitio web de CSA en inglés
- Sitio web de CSA en francés
- Búsquedas SEDAR
Referencias
- ^ "Administradores de valores canadienses (CSA) | Glosario" . Derecho práctico . Thomson Reuters . Consultado el 14 de mayo de 2021 .
- ^ "Autoridad reguladora de valores | Glosario" . Derecho práctico . Thomson Reuters . Consultado el 14 de mayo de 2021 .
- ^ a b c d e Kenton, Will (9 de mayo de 2019). "Base de datos de registro nacional (NRD)" . Investopedia . Consultado el 13 de mayo de 2021 .
- ^ a b SEDI
- ^ a b c d e Hayes, Adam (12 de febrero de 2021). "Administradores de valores canadienses (CSA)" . Investopedia . Consultado el 13 de mayo de 2021 .
- ^ a b http://www.securities-administrators.ca/aboutcsa.aspx?id=77
- ^ a b c d e f g http://www.securities-administrators.ca/aboutcsa.aspx?id=92
- ^ a b c "Administradores de valores canadienses | Quiénes somos | Miembros de CSA" . www.securities-administrators.ca . Consultado el 13 de mayo de 2021 .
- ^ a b Autorité des marchés financiers
- ^ a b Comisión de Servicios Financieros y al Consumidor
- ^ Comisión de valores de Alberta
- ^ Comisión de valores de Columbia Británica
- ^ Comisión de valores de Manitoba
- ^ Oficina del Superintendente de Valores del Servicio
- ^ Oficina de valores de los territorios del noroeste
- ^ Comisión de valores de Nueva Escocia
- ^ Oficina de valores de Nunavut
- ^ Comisión de valores de Ontario
- ^ Oficina del Superintendente de Valores
- ^ Autoridad de asuntos financieros y del consumidor
- ^ Oficina del Superintendente de Valores
- ^ a b http://www.sedar.com/sedar/sedar_en.htm
- ^ "CSA | Recursos de la industria | Descripción general" . www.securities-administrators.ca . Consultado el 14 de mayo de 2021 .
- ^ a b búsqueda de registro nacional
- ^ CTO
- ^ a b c Chen, James (27 de julio de 2018). "SEDAR: Sistema de Análisis y Recuperación de Documentos Electrónicos" . Investopedia . Consultado el 14 de mayo de 2021 .
- ^ "CSA | Acerca de CSA | Cooperación regulatoria | Descripción general" . www.securities-administrators.ca . Consultado el 14 de mayo de 2021 .
- ^ "CSA | Acerca de CSA | Cooperación regulatoria | Internacional" . www.securities-administrators.ca . Consultado el 14 de mayo de 2021 .
- ^ a b c d "CSA | Acerca de CSA | Cooperación regulatoria | Pancanadiense" . www.securities-administrators.ca . Consultado el 14 de mayo de 2021 .
- ^ a b https://www.jointforum.ca/
- ^ a b http://www.securities-administrators.ca/our-mission.aspx
- ^ Informe de cumplimiento
- ^ http://www.securities-administrators.ca/InvestorAlerts.aspx?id=985
- ^ lista de personas disciplinadas