David H. Webber es el autor de The Rise of the Working Class Shareholder: Labor's Last Best Weapon y Decano Asociado para la Vida Intelectual en la Facultad de Derecho de la Universidad de Boston , donde escribe sobre el activismo y los litigios de los accionistas .
David H. Webber | |
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alma mater | |
Ocupación | autor, profesor de derecho |
Empleador | Facultad de Derecho de la Universidad de Boston |
Biografía
Webber se graduó magna cum laude de la Universidad de Columbia con una licenciatura en historia y obtuvo su Doctorado en Jurisprudencia en la Facultad de Derecho de la Universidad de Nueva York , donde fue editor de la Revista de Derecho de la Universidad de Nueva York . [1] Webber se unió a la facultad de la Facultad de Derecho de la Universidad de Boston en 2010 y se convirtió en el Decano Asociado de Vida Intelectual en julio de 2019. También es co-profesor de una clase sobre Pensiones y Administración del Capital en el Programa Sindical de la Facultad de Derecho de Harvard . [2] Ha aparecido en Book TV de C-SPAN [3] el mercado de la radio pública de Minnesota , [4] el programa de David Feldman , [5] el programa de David Pakman , [6] el podcast de Europa social , [7] y Knowledge @ Wharton Business Radio, [8] y artículos de opinión escritos para The New York Times , [9] The Washington Post , [10] y Los Angeles Times . [11]
Beca
En este libro de no ficción, Webber sostiene que los planes públicos de pensiones pueden usar su voz como accionistas , tanto pública como privadamente a los miembros individuales de la junta , [12] para influir en la toma de decisiones corporativas. Afirma que los planes públicos de pensiones están mejor posicionados para hacer esto que otros accionistas porque no tienen tantos conflictos de intereses [13] y, como accionistas a largo plazo, sus intereses están alineados con los intereses a largo plazo de una empresa. [14] Sin embargo, los trabajadores también pueden colaborar con otros accionistas para lograr fines mutuamente beneficiosos. [12] : 297 Aunque los planes de pensión tienen el deber de actuar en el mejor interés de los trabajadores, "Webber argumenta con razón que no hay una razón lógica para definir siempre los intereses de esos trabajadores de manera estricta, como sus beneficios de jubilación futuros". [13] Cuando los puestos de trabajo actuales de los empleados contribuyentes se vean amenazados por las acciones de un wikcionario: participada , estaría en el mejor interés de los contribuyentes influir en las acciones de la participada incluso si en última instancia da como resultado un menor rendimiento para el plan de pensiones. [14] : 306 La crítica de expandir los intereses de los trabajadores más allá del retorno de la inversión es que algunos trabajadores del sector privado recibirían un retorno de jubilación más bajo para ayudar a otros trabajadores en el presente. Para los jubilados públicos que reciben pensiones de beneficio definido , los contribuyentes deben pagar la diferencia si los rendimientos son más bajos debido a actividades activistas. [13]
Webber ha identificado múltiples amenazas a este tipo de activismo de los accionistas, incluidos los movimientos de planes de pensiones administrados centralmente a 401 (k) individuales y Janus contra la Federación Estadounidense de Empleados Estatales, del Condado y Municipales, Consejo 31 , que sostuvo que los sindicatos no pueden cobrar cuotas a los no miembros del sindicato. [15] Webber cree que estas amenazas han sido defendidas por los conservadores , [16] incluidos los hermanos Koch , [15] con fines políticos. Una definición estricta de deber fiduciario para con el fondo, a diferencia de los beneficiarios , [14] : 306 bajo la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados de 1974 y las leyes estatales de planes de jubilación es otra amenaza. [15] Este tema aún no ha sido abordado por la Corte Suprema de los Estados Unidos . Benjamin Friedman señala, "[lo que el libro de Webber presenta no es un argumento legal sino más bien económico y político, y la experiencia reciente sugiere que los argumentos económicos y especialmente políticos cuentan mucho para determinar lo que los jueces deciden sobre un tema dado antes". ellos." [13]
The Rise of the Working-Class Shareholder: Labor's Last Best Weapon ha sido revisado en The New York Review of Books , [13] el Financial Times , [17] Forbes , [18] Dissent , [19] Industrial and Labor Relations de la Universidad de Cornell. Revisión , [16] y Publishers Weekly . [20] La gira del libro de Webber incluyó más de 40 paradas en los Estados Unidos, incluido el Festival de Libros del Los Angeles Times , [21] así como charlas en Bélgica, Portugal, Inglaterra e Israel. [22]
Max Media publicó una edición coreana del libro en 2020. [23]
Webber ha sido invitado a hablar sobre el activismo de los accionistas por parte de instituciones académicas, [24] grupos laborales y asociaciones de abogados de todo el mundo. [25] Él cree que el activismo de los accionistas es importante porque las corporaciones son muy poderosas y sus acciones impactan a los ciudadanos comunes tanto como la acción del gobierno. [18]
Webber también ha expresado su preocupación por los posibles efectos si las acciones colectivas no estuvieran disponibles para los litigios de los accionistas , y señaló que esto crearía un sistema en el que los inversores institucionales podrían recuperarse de los daños perpetrados por una corporación, pero los inversores más pequeños no buscarían un alivio por su cuenta. [26] Ha sido crítico de la Ley de Reforma de Litigios de Valores Privados , porque al determinar el demandante más adecuado , favorece a los inversores con un interés mayor en dólares en el resultado sobre los inversores cuyo interés es un porcentaje mayor de sus activos . Webber cree que este último puede estar más comprometido con la búsqueda agresiva de alivio económico , [27] y ha sugerido que los tribunales deberían seleccionar un inversionista individual representativo para que actúe como co-demandante principal con un inversionista institucional más grande. [28] Ha descubierto que los inversores institucionales, como Fidelity , Vanguard y TIAA-CREF, a menudo evitan ser los principales demandantes porque les preocupa que los competidores se beneficien del litigio sin contribuir a los costos. Los fondos de cobertura , que también pueden tener grandes recursos invertidos, a menudo evitan ser el demandante principal porque no quieren estar sujetos a demandas de descubrimiento que expondrían sus estrategias de inversión. [29] También ha afirmado que cuando las corporaciones requieren el arbitraje de las reclamaciones de los accionistas, el objetivo es cambiar el análisis de costo-beneficio para que no parezca que valga la pena presentar la reclamación. [30]
Webber ha examinado los datos para determinar si el pago por juego impacta qué bufetes de abogados representan a los fondos de pensiones en los litigios de valores , y encontró que las pensiones controladas políticamente tienen menos probabilidades de buscar nombramientos de demandantes principales que las pensiones cuyos miembros de la junta también son beneficiarios de pensiones. Sin embargo, este estudio ha sido criticado por no considerar las contribuciones a las campañas de los bufetes de abogados. Otros estudios [31] han encontrado una relación entre las contribuciones a las campañas de los bufetes de abogados y su selección como asesores principales por los funcionarios electos. [32]
Fusiones y adquisiciones
Webber ha realizado una investigación empírica sobre quién presenta demandas para impugnar fusiones y adquisiciones en Delaware, y descubrió que los fondos de pensiones suelen ser los principales demandantes en estas demandas. [33] También descubrió que cuando se nombra a los inversores institucionales como los principales demandantes, es más probable que el precio final supere la oferta inicial y que los honorarios de los abogados sean más bajos. [34]
Libros
- Manual de investigación sobre litigios de accionistas representativos (coeditado con Sean Griffith, Jessica Erickson y Verity Winship, Elgar, 2018)
- The Rise of the Working-Class Shareholder: Labor's Last Best Weapon ( Harvard University Press , 2018).
Artículos
Los artículos más citados de Webber [35] [36] [37] incluyen:
- ¿Está el pago por juego impulsando el activismo de los fondos públicos de pensiones en las acciones colectivas de valores: un estudio empírico , 90 BULRev. 2031 (2010).
- Vigilancia privada de fusiones y adquisiciones: una evaluación empírica de los principales demandantes institucionales en acciones de clase transaccional y derivadas , 38 Del. J. Corp. L. 907 (2013).
- Litigio de accionistas sin acciones colectivas, 57 Ariz. L. Rev.201 (2015).
- La difícil situación del inversor individual en acciones colectivas sobre valores , 106 Nw. UL Rev.157 (2012).
- El uso y abuso del capital laboral , 89 NYUL Rev.2106 (2014).
- Valor (es) para los accionistas: Index Fund ESG Activism and the New Millennial Corporate Governance [38] , en coautoría con Michal Barzuza y Quinn Curtis, fue votado como uno de los principales artículos de derecho corporativo y de valores de 2020 en una encuesta de académicos de derecho realizada por Corporate Practice Commentator . [39]
Ver también
- Deber fiduciario y gobernanza de las pensiones
- Inversión socialmente responsable
Referencias
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