La relación deuda-capital ( D / E ) es una relación financiera que indica la proporción relativa de capital y deuda de los accionistas que se utiliza para financiar los activos de una empresa. [1] En estrecha relación con apalancamiento , la relación es también conocido como riesgo , engranaje o apalancamiento . Los dos componentes a menudo se toman del balance o estado de situación financiera de la empresa (el llamado valor en libros ), pero la relación también se puede calcular utilizando valores de mercado para ambos, si la deuda y el capital de la empresa cotizan en bolsa., o utilizando una combinación de valor en libros para la deuda y valor de mercado para el capital financieramente. [2]
Uso [ editar ]
Las acciones preferentes pueden considerarse parte de la deuda o del capital social. La atribución de acciones preferentes a una u otra es en parte una decisión subjetiva, pero también tendrá en cuenta las características específicas de las acciones preferentes.
Cuando se utiliza para calcular el apalancamiento financiero de una empresa , la deuda generalmente incluye solo la deuda a largo plazo (LTD). Los ratios cotizados pueden incluso excluir la parte actual de la LTD. La composición del capital social y la deuda y su influencia en el valor de la empresa es objeto de mucho debate y también se describe en el teorema de Modigliani-Miller .
Los economistas financieros y los artículos académicos generalmente se refieren a todos los pasivos como deuda, y la afirmación de que el patrimonio más los pasivos es igual a los activos es, por lo tanto, una identidad contable (es, por definición, verdadera). Otras definiciones de deuda a capital pueden no respetar esta identidad contable y deben compararse cuidadosamente. En términos generales, una proporción alta puede indicar que la empresa tiene muchos recursos con préstamos (externos) en comparación con la financiación de los accionistas.
Fórmula [ editar ]
En un sentido general, la relación es simplemente deuda dividida por capital. Sin embargo, lo que se clasifica como deuda puede diferir según la interpretación utilizada. Por lo tanto, la proporción puede adoptar varias formas, entre las que se incluyen:
- Deuda / Capital
- Deuda / capital a largo plazo
- Pasivo total / patrimonio
En un sentido básico, la deuda total / patrimonio es una medida de todas las obligaciones futuras de una empresa en el balance general en relación con el patrimonio. Sin embargo, la relación puede ser más precisa en cuanto a qué es realmente un préstamo, a diferencia de otros tipos de obligaciones que podrían existir en el balance general en la sección de pasivos. Por ejemplo, a menudo sólo se utilizan en el numerador las cuentas de pasivo que en realidad están etiquetadas como "deuda" en el balance general, en lugar de la categoría más amplia de "pasivo total". En otras palabras, se utilizan préstamos reales como préstamos bancarios y títulos de deuda que devengan intereses, en contraposición a la categoría ampliamente inclusiva de pasivos totales que, además de las cuentas etiquetadas como deuda, pueden incluir cuentas de acumulación como ingresos no devengados .
Otra iteración popular de la relación es la relación deuda-capital a largo plazo que utiliza solo deuda a largo plazo en el numerador en lugar de deuda total o pasivos totales. La deuda total incluye tanto la deuda a largo plazo como la deuda a corto plazo, que se compone de la deuda real a corto plazo que tiene vencimientos reales a corto plazo y también la parte de la deuda a largo plazo que se ha convertido en de corto plazo en el período actual porque ahora está llegando a la madurez. Esta segunda clasificación de deuda a corto plazo se extrae de la deuda a largo plazo y se reclasifica como un pasivo corriente llamado porción corriente de deuda a largo plazo (o un nombre similar). La deuda restante a largo plazo se utiliza en el numerador de la relación deuda a largo plazo sobre capital.
Una relación similar es deuda-capital (D / C), donde capital es la suma de deuda y capital:
- D / C = pasivo total / capital total = deuda / (deuda + patrimonio)
La relación entre D / E y D / C es:
- D / C = D / (D + E) = D / E / (1 + D / E)
La deuda a activos totales (D / A) se define como
- D / A = pasivos totales / activos totales = deuda / (deuda + patrimonio + pasivos no financieros)
Es una medida problemática de apalancamiento, porque un aumento en los pasivos no financieros reduce este índice. [3] Sin embargo, es de uso común.
En la industria financiera (particularmente la banca), un concepto similar es el de capital a activos totales (o capital a activos ponderados por riesgo), también conocido como adecuación de capital .
Antecedentes [ editar ]
En un balance general , la definición formal es que la deuda (pasivos) más el capital es igual a los activos, o cualquier reformulación equivalente. Por tanto, las dos fórmulas siguientes son idénticas:
- A = D + E
- E = A - D o D = A - E.
Deuda a capital también se puede reformular en términos de activos o deuda:
- D / E = D / (A - D) = (A - E) / E.
Ejemplo [ editar ]
General Electric Co. ( [1] )
- Deuda / patrimonio: 4.304 (deuda total / patrimonio neto) (340/79). Nota: Esto a menudo se presenta en forma de porcentaje, por ejemplo 430,4.
- Otro capital social / capital contable: 7.177 (568.303.000 / 79.180.000)
- Ratio de capital : 12% (capital contable / todo el capital social) (79,180,000 / 647,483,000)
Ver también [ editar ]
Referencias [ editar ]
- ^ Peterson, Pamela (1999). Análisis de estados financieros . Nueva York: Wiley. pag. 92. ISBN 1-883249-59-7.
- ↑ Manglik, Rohit (9 de junio de 2020). JAIIB 2020 | Kit de práctica de última edición con simulacros y prueba de capítulo . EduGorilla.
- ^ Welch, Ivo. "Una mala medida de apalancamiento: la relación financiera-deuda-activo". SSRN. SSRN 931675 . Cite journal requiere
|journal=( ayuda )
Enlaces externos [ editar ]
- "Relación deuda-capital" . Investopedia.
- "Relación deuda-capital" . Estrella de la mañana .
