Los productos delta uno son derivados financieros que no tienen opcionalidad y, como tales, tienen un delta de (o muy cercano a) uno, lo que significa que para un movimiento instantáneo dado en el precio del activo subyacente se espera que haya un movimiento idéntico en el precio. de la derivada. En ocasiones, los productos Delta one se pueden ensamblar sintéticamente combinando opciones. Por ejemplo, puede ser un avance largo en el petróleo crudo WTI al precio X comprando un strike call de X y vendiendo un strike put de X. [1] Esto se conoce como paridad de llamada. Los productos de Delta One a menudo incorporan una serie de valores subyacentes y, por lo tanto, brindan al tenedor una manera fácil de obtener exposición a una canasta de valores en un solo producto.
Delta
El delta mide la sensibilidad del valor de un derivado a los cambios en el precio del activo subyacente . El delta (Δ) de un instrumento es la primera derivada matemática del valor de la derivada con respecto al precio del subyacente.
Mesas de operaciones
Delta uno mesas de operaciones o son parte de las de capital derivados de finanzas o de capital divisiones de la mayoría de los principales bancos de inversión . Generan la mayor parte de los ingresos a través de una variedad de estrategias relacionadas con los diversos productos delta one, así como actividades relacionadas, como el comercio de dividendos, la financiación de acciones y el arbitraje de índices de acciones . FT Alphaville ha descrito el comercio delta uno como "una de las áreas más candentes de la banca" [2] y "... el último dominio del comercio de accesorios en el sector bancario, donde a través de las actividades de creación de mercado , los operadores aún pueden salirse con la suya tomando amplios riesgos ". [3] El Financial Times también describe los escritorios delta uno como similares a las fuerzas especiales del comercio.
Tipos de productos
Un producto delta uno es una derivada con un perfil de pago lineal y simétrico . Es decir, un derivado que no es una opción o un producto con opciones integradas. Ejemplos de productos de uno delta son los fondos cotizados , swaps de acciones , cestas personalizadas, certificados lineales, futuros, forwards , notas negociados en bolsa , seguidores, y acuerdos sobre tipos de interés . Como el precio de estos productos sigue de cerca su activo subyacente y la tasa libre de riesgo, su delta estará cerca de 1.
Dos casos de alto perfil de pérdidas resultantes de operaciones ilegales (los de Jérôme Kerviel en Société Générale y Kweku Adoboli en UBS ) involucraron a comerciantes delta uno. [4] [5]
Referencias
- ^ "¿Qué es Delta One? Definición y significado" . Investorwords.com . Consultado el 15 de septiembre de 2011 .
- ^ Kaminska, Izabella (11 de abril de 2011). "FT Alphaville» Delta uno: las operaciones especiales del comercio de acciones " . Ftalphaville.ft.com . Consultado el 15 de septiembre de 2011 .
- ^ FT Alphaville el 15 de septiembre a las 11:49. "FT Alphaville» La maldición de Delta uno golpea a UBS " . Ftalphaville.ft.com . Consultado el 15 de septiembre de 2011 .
- ^ "Delta One vuelve a ser el centro de atención" . Efinancialnews.com. 2010-11-30 . Consultado el 15 de septiembre de 2011 .
- ^ "El comerciante de UBS Kweku Adoboli arrestado por 'tratos deshonestos ' " . bbc.co.uk . Consultado el 15 de septiembre de 2011 .