Formas de recesión
Las formas de recesión o formas de recuperación son utilizadas por los economistas para describir diferentes tipos de recesiones y sus posteriores recuperaciones. No existe una teoría académica específica o un sistema de clasificación para las formas de recesión; más bien, la terminología se utiliza como una abreviatura informal para caracterizar las recesiones y sus recuperaciones. [1] Los términos más utilizados son forma de V (con variaciones de forma de raíz cuadrada y forma de Nike-swoosh), forma de U, forma de W (también conocida como recesión de doble inmersión ) y forma de L recesiones, con la COVID-19 pandemia que conduce a la recesión K-conformado (también conocido como una de dos etapasrecesión). Los nombres se derivan de la forma que adoptan los datos económicos, en particular el PIB , durante la recesión y la recuperación. [2]
En forma de V
(Anualizado; ajustado estacionalmente) ; Crecimiento medio del PIB 1947-2009 Fuente: BEA
En una recesión en forma de V, la economía sufre un fuerte pero breve período de declive económico con un valle claramente definido, seguido de una fuerte recuperación. Las formas en V son la forma normal de una recesión, ya que la fuerza de la recuperación económica suele estar estrechamente relacionada con la gravedad de la recesión anterior. [3]
Un ejemplo de recesión en forma de V es la recesión de 1953 en los Estados Unidos. A principios de la década de 1950, la economía de Estados Unidos estaba creciendo, pero debido a que la Reserva Federal esperaba inflación, subió las tasas de interés, lo que llevó a la economía a una recesión. En 1953, el crecimiento comenzó a desacelerarse en el tercer trimestre y la economía se contrajo en un 2,4 por ciento. En el cuarto trimestre, la economía se contrajo un 6,2 por ciento, y en el primer trimestre de 1954, se contrajo un 2 por ciento antes de volver a crecer. Para el cuarto trimestre de 1954, la economía crecía a un ritmo del 8 por ciento, muy por encima de la tendencia. Por lo tanto, el crecimiento del PIB para esta recesión se formó en forma de V. [ cita requerida ]
Durante la recesión de 2020 causada por la pandemia de COVID-19, donde el lado izquierdo de la V fue particularmente severo, algunos comentaristas esperaban que la recuperación no siguiera una forma de V completa (es decir, el lado derecho igual a la caída del lado izquierdo) , pero se vería más como una forma de raíz cuadrada , o una forma de Nike-swoosh (raíz cuadrada pero con un brazo derecho que tiende hacia arriba). [4] Para agosto de 2020, la Reserva Federal esperaba una recuperación "accidentada" de Nike. [5]
En forma de U
Una recesión en forma de U es más larga que una recesión en forma de V y tiene un valle menos claramente definido. El PIB puede contraerse durante varios trimestres y volver lentamente a la tendencia de crecimiento. Simon Johnson , ex economista jefe del Fondo Monetario Internacional , dice que una recesión en forma de U es como una bañera: "Entras. Te quedas dentro. Los lados están resbaladizos. Sabes, tal vez haya algo con baches en el fondo, pero no sales de la bañera durante mucho tiempo ". [6]
La recesión de 1973-1975 en los Estados Unidos puede considerarse una recesión en forma de U. A principios de 1973, la economía comenzó a contraerse y siguió disminuyendo o tuvo un crecimiento muy bajo durante casi dos años. Después de tocar fondo, la economía volvió a recuperarse en 1975. [1]
En forma de W
En una recesión en forma de W (también conocida como recesión de doble inmersión), la economía cae en recesión, se recupera con un breve período de crecimiento, luego vuelve a caer en recesión antes de recuperarse finalmente, dando un patrón de "abajo arriba abajo arriba" parecido la letra W.
La recesión de principios de la década de 1980 en los Estados Unidos se cita como un ejemplo de recesión en forma de W. La Oficina Nacional de Investigación Económica considera que se produjeron dos recesiones a principios de la década de 1980. [7] La economía entró en recesión desde enero de 1980 hasta julio de 1980, contrayéndose a una tasa anual del 8 por ciento entre abril y junio de 1980. La economía entró entonces en un rápido período de crecimiento, y en los primeros tres meses de 1981 creció a un ritmo de 8.4 tasa anual porcentual. A medida que la Reserva Federal bajo Paul Volcker elevó las tasas de interés para combatir la inflación, la economía volvió a entrar en recesión (de ahí la "doble caída") de julio de 1981 a noviembre de 1982. La economía entró entonces en un período de crecimiento mayoritariamente robusto para el resto. de la década.
La crisis de la deuda europea a principios de la década de 2010 es un ejemplo más reciente de recesión en forma de W. Una combinación de la austeridad del gobierno, la caída de la inversión empresarial, el aumento de las tasas de interés, la debilidad económica mundial, los altos precios de la energía y la debilidad del gasto de los consumidores después de la Gran Recesión de 2008-2009 llevó a muchos países de la Eurozona a una segunda recesión entre 2011 y 2013. Entre los países afectados se incluyen Italia, España, Portugal, Francia, Irlanda, Alemania y Chipre. Grecia, aunque forma parte de la zona euro, experimentó una contracción económica continua de 2007 a 2015 y, por lo tanto, no se ajusta a la definición de recesión en forma de W, sino más bien a una recesión en forma de L. El Reino Unido no es miembro de la Eurozona, pero fue miembro de la Unión Europea hasta 2020, y sufrió una recesión menor en forma de W cuando el PIB se contrajo en el cuarto trimestre de 2011 y el primer trimestre de 2012.
En forma de L
Una recesión o depresión en forma de L se produce cuando una economía atraviesa una recesión grave y no vuelve a la línea de tendencia de crecimiento [8] durante muchos años, si es que lo hace alguna vez. La caída pronunciada o decrecimiento , es seguida por una línea plana que hace la forma de una L. Esta es la más severa de las diferentes formas de recesión. Los términos alternativos para períodos prolongados de bajo rendimiento incluyen " depresión " y " década perdida "; compárese también " malestar ".
Un ejemplo clásico de recesión en forma de L ocurrió en Japón luego del estallido de la burbuja de precios de los activos japoneses en 1990. Desde el final de la Segunda Guerra Mundial hasta la década de 1980, la economía de Japón creció vigorosamente. A fines de la década de 1980, se desarrolló una enorme burbuja de precios de activos en Japón. Después del estallido de la burbuja, la economía sufrió deflación y experimentó años de crecimiento lento; Nunca regresó al mayor crecimiento que experimentó Japón entre 1950 y 1990. Después de que la recesión de finales de la década de 2000 en los Estados Unidos siguió a una burbuja económica similar (la burbuja inmobiliaria de Estados Unidos ), algunos economistas temían que la economía estadounidense pudiera entrar en un período prolongado de bajo crecimiento incluso después de recuperarse de la recesión.[9] En 2013, sin embargo, el crecimiento del PIB de Estados Unidos se recuperó, disipando los temores de estancamiento.
La recesión griega de 2007-2016 podría considerarse un ejemplo de recesión en forma de L, ya que el crecimiento del PIB griego en 2017 fue de solo un 1,6%. Grecia sufrió técnicamente cuatro períodos separados, pero agravados, de contracciones durante el período de nueve años.
En forma de K
Una recesión en forma de K (o recesión en dos etapas) es donde partes de la sociedad experimentan más una recesión en forma de V, mientras que otras partes de la sociedad experimentan una recesión en forma de L más lenta y prolongada (la forma de la K denota la divergencia en las rutas de recuperación). [2]
El término surgió de la recuperación económica posterior a la pandemia de COVID-19 , donde los bancos centrales habían utilizado herramientas monetarias excepcionales para generar burbujas de activos que protegían a los segmentos más ricos de la sociedad (es decir, los propietarios de activos) de los efectos financieros de la pandemia. [2] [10] Las recuperaciones en forma de K son controvertidas, y la recuperación en forma de K de 2020 en los Estados Unidos llevó a niveles de desigualdad de riqueza no vistos desde la década de 1920. [11] [12] [13] En diciembre de 2020, Bloomberg News llamó a 2020, "... un gran año para Wall Street, pero un mercado bajista para los humanos". [14] En enero de 2021, Edward Luce delFinancial Times advirtió que el uso explícito de burbujas de activos por parte de Jerome Powell para crear una recuperación en forma de K, y la consiguiente ampliación de la desigualdad de la riqueza, podría conducir a la inestabilidad política y social en los Estados Unidos, diciendo: "La mayoría de la gente está sufriendo en medio de un boom al estilo del Gran Gatsby en la cima ". [15]
El 10 por ciento más rico de los estadounidenses posee el 84 por ciento de las acciones del país. El 1 por ciento superior posee aproximadamente la mitad. La mitad inferior de los estadounidenses, los que han estado principalmente en primera línea durante la pandemia, dicen que casi no poseen acciones.
- Financial Times , "La peligrosa dependencia de Estados Unidos en la Fed" (enero de 2021) [15]
Otros
- Raíz cuadrada invertida: el financiero George Soros dijo que la recesión de 2009 podría seguir a una recesión en forma de "signo de raíz cuadrada invertida ". Soros explicó a Reuters que esto significaba: "Tocas fondo y automáticamente recuperas algo (es decir, un pico), pero luego no sales de eso en una recuperación en forma de V ni nada por el estilo. Te calmas, bajas ". [dieciséis]
- Raíz cuadrada normal: durante la pandemia de COVID-19 , varios comentaristas utilizaron la forma de una raíz cuadrada normal para describir una situación en la que la recuperación no sería completa (según una recuperación en forma de V), pero después de un aumento inicial, sería plana Por un periodo. [4]
Ver también
- Glosario de formas con nombres metafóricos
- Lista de recesiones en los Estados Unidos
Referencias
- ↑ a b Martha C. White (12 de enero de 2009). "Esta recesión te la trajeron las letras U, V y L" . El gran dinero . Archivado desde el original el 22 de enero de 2009.
- ^ a b c Hauk, William (13 de octubre de 2020). "¿Será una 'V' o una 'K'? Las múltiples formas de recesiones y recuperaciones" . La conversación . Consultado el 11 de noviembre de 2020 .
- ^ James Morley (27 de abril de 2009). "La forma de las cosas por venir" (PDF) . Enfoque macro . 4 (6). Archivado desde el original (PDF) el 14 de octubre de 2009.
- ^ a b Ip, Greg (1 de julio de 2020). "Una recuperación que comenzó como una V está cambiando de forma" . El Wall Street Journal . Consultado el 11 de noviembre de 2020 .
- ^ Personal de Reuters (28 de agosto de 2020). "Harker de la Fed ve la forma de recuperación como un 'swoosh accidentado ' " . Reuters . Consultado el 11 de noviembre de 2020 .
- ^ "Qué forma es tu recesión" . FP . 12 de octubre de 2010. (U, V, W, L)
- ^ "Expansiones y contracciones del ciclo económico NBER" . NBER.
- ^ Rampell, Catherine (31 de octubre de 2009). "La forma de una recesión" . The New York Times . Consultado el 8 de marzo de 2013 .
- ^ Nouriel Roubini (7 de abril de 2008). "La recesión de Estados Unidos: ¿V o U o W o L-Shaped?" . Monitor RGE . Archivado desde el original el 17 de julio de 2009.
- ^ Authers, John (11 de junio de 2020). "Powell está listo para jugar el príncipe de las burbujas" . Noticias de Bloomberg . Consultado el 9 de noviembre de 2020 .
- ^ Cox, Jeff (4 de septiembre de 2020). “Crecen las preocupaciones sobre una recuperación económica en forma de K que favorece a los ricos” . CNBC . Consultado el 11 de noviembre de 2020 .
- ^ FT Alphaville (19 de agosto de 2020). "Otro punto de recuperación de datos en 'forma de K'" . Financial Times . Consultado el 11 de noviembre de 2020 .
- ^ Rabouin, Dion (13 de octubre de 2020). "Legado irónico de Jerome Powell sobre la desigualdad económica" . Axios . Consultado el 11 de noviembre de 2020 .
- ^ "2020 ha sido un gran año para las acciones y un mercado bajista para los seres humanos" . Noticias de Bloomberg . 21 de diciembre de 2020 . Consultado el 4 de enero de 2021 .
- ↑ a b Luce, Edward (3 de enero de 2021). "La peligrosa dependencia de Estados Unidos en la Fed" . Financial Times . Consultado el 4 de enero de 2021 .
- ^ Ablan, Jennifer; Burns, Daniel (6 de abril de 2009). "Soros dice que Estados Unidos se enfrenta a una ' desaceleración duradera ' " . Reuters . Consultado el 11 de noviembre de 2020 .
Otras lecturas
- "U, V o W para recuperación" . The Economist . 22 de agosto de 2009. págs. 10-11. Archivado desde el original el 5 de febrero de 2013 . Consultado el 30 de agosto de 2009 .
enlaces externos
- Recuperación en forma de V , Investopedia (septiembre de 2020)
- Recuperación en forma de U , Investopedia (septiembre de 2020)
- Recuperación en forma de W , Investopedia (septiembre de 2020)
- Recuperación en forma de L , Investopedia (septiembre de 2020)
- Recuperación en forma de K , Investopedia (noviembre de 2020)
- Listas de economía
- Producto Interno Bruto
- Recesiones
