El rendimiento de las ganancias es el cociente de las ganancias por acción dividido por el precio de la acción (E / P). [1] Es el recíproco de la relación de P / E .
El rendimiento de las ganancias se cotiza como un porcentaje, lo que permite una comparación con las tasas de bonos a largo plazo vigentes (es decir, el modelo de la Fed ).
Aplicaciones
El rendimiento de las ganancias se puede utilizar para comparar las ganancias de una acción , un sector o todo el mercado con los rendimientos de los bonos. Generalmente, los rendimientos de las ganancias de las acciones son más altos que el rendimiento de los bonos del tesoro libres de riesgo . Algo de esto puede resultar en dividendos, mientras que algunos pueden mantenerse como ganancias retenidas. El precio de mercado de las acciones puede aumentar o disminuir, reflejando el riesgo adicional involucrado en las inversiones de capital. La relación P / U promedio para las acciones estadounidenses de 1900 a 2005 es 14, [ cita requerida ] lo que equivale a un rendimiento de ganancias de más del 7%.
El modelo de la Fed es un ejemplo de un sistema que utiliza el rendimiento de las ganancias como método para evaluar los niveles de valoración agregados del mercado de valores, aunque está en disputa. [2]
Versiones ajustadas
Obtener rendimiento es uno de los factores que se analizan en El librito que supera al mercado de Joel Greenblatt . Sin embargo, Greenblatt utiliza una fórmula de rendimiento de ganancias ajustada para tener en cuenta el hecho de que diferentes empresas tienen diferentes niveles de deuda y tasas de impuestos.
Rendimiento de las ganancias = (ganancias antes de intereses e impuestos + depreciación - CapEx) / valor empresarial (valor de mercado + deuda - efectivo)
Esto le indica qué tan cara es una empresa en relación con las ganancias que genera. Cuando observamos el rendimiento de las ganancias, realizamos ciertos ajustes en la capitalización de mercado de una empresa para estimar lo que se necesitaría para comprar toda la empresa. Esto implica penalizar a las empresas que tienen muchas deudas y recompensar a las que tienen mucho dinero en efectivo. [3]
Ver también
Referencias
- ^ Definición de rendimiento de ganancias
- ^ Buttonwood (3 de agosto de 2013). "Un modelo engañoso" . The Economist . Consultado el 18 de diciembre de 2020 .
- ^ " Revisión de tecnologías euclidianas del librito que (todavía) supera al mercado "