El valor de la empresa ( EV ), el valor total de la empresa ( TEV ) o el valor de la empresa ( FV ) es una medida económica que refleja el valor de mercado de una empresa (es decir, a diferencia del precio de mercado ). Es una suma de las reclamaciones de todos los reclamantes: acreedores (garantizados y no garantizados) y accionistas (preferentes y comunes). El valor empresarial es una de las métricas fundamentales utilizadas en la valoración empresarial , el análisis financiero , la contabilidad , el análisis de cartera y el análisis de riesgos .
El valor de la empresa es más completo que la capitalización de mercado , que solo refleja el capital común . [1] Es importante destacar que EV refleja la naturaleza oportunista de los negocios y puede cambiar sustancialmente con el tiempo debido a condiciones externas e internas. Por lo tanto, los analistas financieros a menudo usan un rango cómodo de EV en sus cálculos.
Una forma simplificada de entender el concepto EV es imaginar la compra de un negocio completo. Si liquida con todos los tenedores de valores, paga EV. Contrariamente a la intuición, los aumentos o disminuciones en el valor de la empresa no corresponden necesariamente a la "creación de valor" o la "destrucción de valor". Cualquier adquisición de activos (ya sea que se pague en efectivo o mediante emisión de acciones) aumentará el EV, ya sea que esos activos sean productivos o no. De manera similar, las reducciones en la intensidad de capital (por ejemplo, al reducir el capital de trabajo) reducirán el EV.
El EV puede ser negativo si la empresa, por ejemplo, tiene cantidades anormalmente altas de efectivo que no se reflejan en el valor de mercado de las acciones y la capitalización total. [2]
Todos los componentes son relevantes en el análisis de liquidación, ya que al utilizar la prioridad absoluta en la quiebra, todos los valores superiores al patrimonio tienen derechos a la par. Generalmente, también, la deuda es menos líquida que el capital, por lo que el "precio de mercado" puede ser significativamente diferente del precio al que se podría comprar una emisión de deuda completa. Al valorar acciones, este enfoque es más conservador que utilizar el "precio de mercado".
El efectivo se resta porque reduce el costo neto para un comprador potencial. El efecto se aplica ya sea que el efectivo se utilice para emitir dividendos o para pagar deuda.