El Mecanismo Europeo de Tipos de Cambio ( ERM ) II es un sistema introducido por la Comunidad Económica Europea el 1 de enero de 1999 junto con la introducción de una moneda única , el euro (que reemplaza al ERM 1 y al predecesor del euro, el ECU ) como parte de la Moneda Europea . Sistema (EMS), para reducir la variabilidad del tipo de cambio y lograr la estabilidad monetaria en Europa.
Después de la adopción del euro, la política cambió para vincular las monedas de los países de la UE fuera de la eurozona al euro (teniendo la moneda común como punto central). El objetivo era mejorar la estabilidad de esas monedas, así como obtener un mecanismo de evaluación para los miembros potenciales de la eurozona. A partir de julio de 2021, tres monedas participan en ERM II: la corona danesa , la kuna croata y el lev búlgaro .
El ERM se basa en el concepto de márgenes de tipo de cambio de moneda fijo, pero con tipos de cambio variables dentro de esos márgenes. Esto también se conoce como sistema semi-vinculado. Antes de la introducción del euro, los tipos de cambio se basaban en la Unidad Monetaria Europea (ECU), la unidad de cuenta europea, cuyo valor se determinaba como un promedio ponderado de las monedas participantes. [1]
Se calculó una cuadrícula (conocida como la cuadrícula de paridad) de tipos bilaterales sobre la base de estos tipos centrales expresados en ecus, y las fluctuaciones monetarias debían estar contenidas dentro de un margen del 2,25% a cada lado de los tipos bilaterales (con la excepción de la lira italiana, la peseta española, el escudo portugués y la libra esterlina, que fluctuaron ± 6%). [2] Los acuerdos decididos de intervención y préstamo protegieron a las monedas participantes de mayores fluctuaciones de los tipos de cambio.
Según los informes , el ministro de Hacienda del Reino Unido , Denis Healey , decidió no unirse al ERM en 1979 debido a la preocupación de que beneficiaría a la economía alemana al evitar que el marco alemán se apreciara, a expensas de las economías de otros países. [3] El Reino Unido se unió al ERM en octubre de 1990 bajo el rector John Major , en un movimiento que en ese momento fue apoyado en gran medida por los negocios y la prensa, [4] pero se vio obligado a irse de nuevo dos años después, el Miércoles Negro .
El gráfico que figura a continuación ofrece un resumen completo de todos los regímenes cambiarios vigentes para los miembros de la UE , desde que el 13 de marzo de 1979 se creó el Sistema Monetario Europeo con su Mecanismo de Tipo de Cambio y la nueva moneda común relacionada con el ECU . El euro reemplazó al ECU 1: 1 en los mercados de tipos de cambio, el 1 de enero de 1999. Entre 1979 y 1999, el D-Mark funcionó como un ancla de facto para el ECU, lo que significa que solo había una pequeña diferencia entre vincular una moneda con el ECU y vincularla con el D -Marcos.