La curva a plazo es un gráfico de función en finanzas que define los precios a los que se puede concluir hoy un contrato para entrega o pago futuro. Por ejemplo, una curva a plazo de un contrato de futuros consiste en graficar los precios en función de la cantidad de tiempo entre ahora y la fecha de vencimiento del contrato de futuros ( siendo el precio al contado el precio en el momento cero). La curva a plazo representa una estructura temporal de precios. [1]
Tasa de interés a plazo
Una tasa de interés a plazo es un tipo de tasa de interés que se especifica para un préstamo que ocurrirá en una fecha futura específica. Al igual que con las tasas de interés actuales, las tasas de interés a plazo incluyen una estructura de plazos que muestra las diferentes tasas de interés a plazo ofrecidas a préstamos de diferentes vencimientos. Según la hipótesis de expectativas no sesgadas, las tasas de interés a plazo predicen las tasas de interés al contado en el momento en que se realiza el préstamo, pero muchos analistas discuten si esto es cierto, ya que ignora el riesgo de duración. [2]
Esta cifra es parte de la industria de préstamos y crédito y también está relacionada con la " teoría de las expectativas ", que establece que las tasas de interés a plazo se pueden utilizar como pronósticos para las tasas de interés futuras. Los inversores que esperan tasas de interés más altas a corto plazo tienen más probabilidades de comprar bonos con vencimiento a corto plazo. Si depositaran dinero en una deuda a largo plazo, es posible que no pudieran generar tantos intereses.
Los analistas financieros pueden consultar un gráfico de los valores de las tasas de interés a plazo durante diferentes períodos de tiempo, la curva a plazo, para evaluar el valor del dinero en el tiempo .
Curva de precios a plazo
Una curva de precios a plazo ( PFC corto ) refleja especialidades del mercado de productos básicos como:
- El transporte de productos básicos es costoso y requiere mucho tiempo.
- Es costoso almacenar productos básicos: el almacenamiento de energía a menudo es prohibitivamente costoso.
- Muchos productos básicos muestran una fuerte estacionalidad , por ejemplo, hay más demanda de gas natural (para calefacción) en invierno que en verano.
Por tanto, para valorar y gestionar de forma justa la rentabilidad de los productos energéticos, es necesario capturar estas dinámicas de precios estacionales en una estructura temporal de curva a plazo.
La duración del contrato de un contrato de futuros está limitada por definición y los inversores tienen que cambiar su contrato durante el plazo del contrato. Las curvas de precios a plazo ayudan a determinar cuándo hacerlo, son posibles dos escenarios: [3]
- Si el PFC es ascendente, es decir, los futuros contratos de productos básicos serán más caros que en este momento, esto se llama contango . El inversor tendrá costes adicionales ya que tendrá que vender sus futuros a un precio inferior al que tiene que invertir en sus nuevos futuros.
- Si el PFC está descendiendo, es un llamado backwardation y los inversores ganarán dinero intercambiando ( renovando ) sus antiguos contratos de futuros por otros nuevos.
Curva a plazo de precio por hora
Una curva a plazo de precio horario (HPFC) es la construcción de una curva a plazo con una resolución superior a la conocida por el mercado y, como tal, es capaz de capturar las estacionalidades de los precios al contado de la electricidad. La construcción de un HPFC puede basarse en la combinación de dos enfoques. Un enfoque estadístico examina cómo se han movido los precios al contado en el pasado. Un modelo fundamental sugiere que el precio se establece puramente por la oferta y la demanda (respectivamente, los precios del combustible en la curva de orden de mérito y la carga). [4]
Referencias
- ↑ von Schwintowski, Hans-Peter; Berlinghof, Britta, eds. (2010). Handbuch Energiehandel (en alemán) (2 ed.). Berlín: Erich Schmidt Verlag. pag. 751. ISBN 978-3503154388.
- ^ "Todos juntos ahora: la curva de avance no es un pronóstico" .
- ^ "¿Fueron curvas hacia adelante sind?" . finanzen.net (en alemán). Karlsruhe, Alemania: Axel Springer . Consultado el 13 de enero de 2016 .
- ^ Hildman, Marcus; Jeroen Cornel; Florian Herzog; Dejan Stokic; Göran Andersson. "Cálculo robusto y estimación de parámetros de la curva a plazo de precio horario". Cite journal requiere
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( ayuda )
Otras lecturas
- Floyd, Jhon. E. (ed.): Tasas de interés, tipos de cambio y política monetaria mundial , Springer; 1 edición (17 de diciembre de 2009). ISBN 978-3-642-10279-0 .
- Tipo de interés a plazo en el diccionario gratuito
- Hipótesis de expectativas imparciales en el diccionario gratuito